Hashrate Bitcoin (BTC) tăng 7,3% chỉ trong một ngày, chi phí đào vẫn là gánh nặng

Hashrate mạng lưới Bitcoin (BTC) đã phục hồi lên khoảng 915 EH/s sau ba lần chạm đáy quanh mốc 850 EH/s. Tuy nhiên, đánh giá về tình hình ngành đào coin vẫn chưa thống nhất do cách tính và chi phí điện khác nhau giữa các đơn vị theo dõi.

Theo CryptoBriefing đưa tin ngày 8 (giờ địa phương), hashrate Bitcoin đã tăng từ 853 EH/s lên 915 EH/s. Trang này giải thích đà tăng diễn ra ngay sau lần thứ ba hashrate giảm về gần mốc 850 EH/s trong vài tuần gần đây.

Số liệu từ các bên khác lại không hoàn toàn khớp nhau. CoinWarz ghi nhận hashrate ngày 7 ở mức 853 EH/s và ngày 8 là 904 EH/s, trong khi Maketo đưa ra con số 945 EH/s cho ngày 8.

Hashrate là tổng năng lực tính toán mà các thợ đào đầu tư vào việc đào Bitcoin. Đây là chỉ số được ước tính dựa trên tốc độ tạo khối và độ khó mạng, nên giá trị có thể thay đổi tùy theo thời điểm đo và khoảng thời gian lấy trung bình.

Hashrate cao đồng nghĩa lượng phép tính bằng chứng công việc (proof-of-work) đổ vào mạng lưới nhiều hơn. Dù vậy, riêng con số này chưa đủ để đánh giá lợi nhuận của các công ty đào, mà cần xem xét thêm chi phí điện, hiệu suất máy đào, giá Bitcoin và độ khó mạng.

Dù đã phục hồi, khoảng cách với đỉnh cũ vẫn còn khá lớn. CryptoBriefing phân tích rằng hashrate Bitcoin từng đạt khoảng 1,15 ZH/s vào tháng 10/2025, và mức ghi nhận ngày 8 vẫn thấp hơn khoảng 20% so với thời điểm đó.

Hashrate Index ước tính tổng năng lực tính toán thuần của các máy ASIC vào khoảng 1.150 EH/s, trong khi hashrate thực tế đang vận hành chỉ khoảng 915 EH/s. Chênh lệch giữa hai con số cho thấy có thể tồn tại lượng thiết bị đang nhàn rỗi, vận hành hạn chế hoặc trong quá trình bảo trì.

Gánh nặng chi phí đào vẫn chưa dừng lại. CryptoBriefing cho biết đầu năm 2026, một đợt bão mùa đông tại Mỹ đã khiến một số cơ sở đào ngừng hoạt động và giá điện tăng, kéo hashrate giảm khoảng 20%.

Sau đó, CryptoBriefing phân tích rằng chi phí điện tại các khu vực đào lớn vẫn duy trì ở mức cao, khiến các máy đào đời cũ và hiệu suất thấp chịu áp lực lợi nhuận trước tiên. Đây cũng là lý do vì sao năng lực tính toán phục hồi không đồng nghĩa với lợi nhuận của các công ty đào cải thiện ngay lập tức.

Cạnh tranh điện năng với các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) cũng được nêu như một biến số. Phân tích cho rằng khi hạ tầng AI, trong đó có các mô hình ngôn ngữ lớn, sẵn sàng trả giá cao hơn cho nguồn điện ổn định, một số công ty đào Bitcoin tại những khu vực nhất định có thể bị lép vế trong cuộc đua giành nguồn điện.

Độ khó đào được điều chỉnh sau mỗi khoảng 2.016 khối. Tài liệu dành cho nhà phát triển Bitcoin giải thích độ khó được điều chỉnh theo biến động năng lực tính toán của mạng lưới, còn mức điều chỉnh thực tế phụ thuộc vào tốc độ tạo khối trong giai đoạn đó.

Khi hashrate giảm, áp lực đào trong lần điều chỉnh độ khó tiếp theo có thể giảm theo, nhưng nếu đà phục hồi hashrate tiếp diễn thì mức điều chỉnh có thể bị giới hạn. Một bài viết trước đây của chúng tôi về diễn biến độ khó Bitcoin giảm cùng xu hướng hashrate cũng phân tích rằng cần theo dõi song song đợt điều chỉnh sắp tới và xu hướng trung bình động.

Lợi nhuận đào còn được theo dõi qua hashprice. Hashrate Index công bố mức hashprice bình quân 6 tháng tới, tính đến ngày 31/8, là 37,59 USD (khoảng 50.600 won)/PH/ngày, đây là giá trên thị trường kỳ hạn hashrate chứ không phải lợi nhuận đào thực tế.

CryptoBriefing phân tích rằng đà phục hồi hashrate cho thấy khả năng mạng lưới Bitcoin lấy lại năng lực tính toán sau cú sốc ngắn hạn. Tuy nhiên, cần xác minh riêng liệu chi phí điện, hiệu suất máy đào, độ khó và hashprice có cùng cải thiện hay không. Tính đến ngày 8/9, CryptoBriefing cho rằng để hashrate quay lại mức 1,15 ZH/s, cần có đủ tính kinh tế để các máy đào tái khởi động.

Diễn biến lần này cho thấy đà phục hồi của chỉ số mạng lưới và sự cải thiện lợi nhuận của các công ty đào không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với nhau. Bài viết trước đó của chúng tôi về đà chững lại của hashrate và xu hướng chuyển đổi sang AI, điện toán hiệu năng cao cũng chỉ ra rằng bức tranh ngành đào sắp tới cần được nhìn nhận không chỉ qua hashrate mà còn qua hợp đồng điện và hiệu suất thiết bị.