37,8%: Xuất khẩu mỹ phẩm tháng 7 tăng mạnh, ODM cải thiện lợi nhuận

Cổ phiếu ngành mỹ phẩm nổi lên như nhóm dẫn dắt mới của thị trường chứng khoán Hàn Quốc, giữa lúc cổ phiếu bán dẫn bước vào giai đoạn điều chỉnh. Xuất khẩu K-beauty tăng mạnh cùng với kết quả kinh doanh cải thiện của các doanh nghiệp mỹ phẩm trong nước khiến giới đầu tư chuyển sự chú ý từ các công ty thương hiệu sang nhóm doanh nghiệp gia công phát triển sản xuất (ODM).

Tờ Korea Economic Daily (Hàn Quốc) ngày 8 nhận định đà tăng của ngành mỹ phẩm không chỉ là hiện tượng theo trào lưu ngắn hạn, mà dựa trên nền tảng xuất khẩu và lợi nhuận thực tế. Theo tờ báo này, mức cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp ODM như Cosmax(mã: 192820) và Kolmar Hàn Quốc(mã: 161890) rõ rệt hơn so với các công ty thương hiệu.

ODM là mô hình kinh doanh trong đó công ty thương hiệu phụ trách khâu ý tưởng sản phẩm và bán hàng, còn nhà sản xuất đảm nhận từ phát triển đến sản xuất. Đặc điểm của mô hình này là doanh nghiệp sản xuất có thể nhận đơn hàng từ nhiều khách hàng cùng lúc, ngay cả khi xu hướng thương hiệu thay đổi nhanh.

Khi khu vực bán hàng và quy mô đơn hàng của các công ty thương hiệu mở rộng, sản lượng sản xuất và tỷ lệ vận hành nhà máy của doanh nghiệp ODM cũng có thể bị ảnh hưởng theo. Cơ cấu sản phẩm và luồng đơn hàng của từng khách hàng là yếu tố quyết định kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp gia công.

Chỉ số xuất khẩu cũng cho thấy sự cải thiện. Bộ Công nghiệp, Thương mại và Năng lượng Hàn Quốc (MOTIE) cho biết kim ngạch xuất khẩu mỹ phẩm tháng 7 đạt 1,351 tỷ USD (khoảng 1.816,6 tỷ won), tăng 37,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Việc mở rộng mạng lưới phân phối offline tại Mỹ và châu Âu được nhắc đến như một trong những nguyên nhân giúp xuất khẩu tăng.

Đà tăng xuất khẩu diễn ra cùng lúc với xu hướng thị trường tiêu thụ K-beauty mở rộng từ Trung Quốc sang Mỹ và châu Âu. Khi doanh số bán hàng ở nước ngoài tăng, đơn hàng và tỷ lệ sử dụng năng lực sản xuất của các doanh nghiệp ODM phụ trách sản xuất thành phẩm cũng có thể chịu tác động.

Trong quý II, Cosmax(mã: 192820) ghi nhận doanh thu hợp nhất 794,9 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 73,7 tỷ won, lần lượt tăng 27,5% và 21,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kolmar Hàn Quốc(mã: 161890) trong quý II đạt doanh thu hợp nhất 861,3 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 110,3 tỷ won, tăng lần lượt 17,8% và 50,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

TokenPost từng đưa tin so sánh kết quả kinh doanh ODM toàn cầu quý II của Cosmax và Kolmar Hàn Quốc. Khi đó, Cosmax đạt doanh thu hợp nhất theo quý cao kỷ lục, còn Kolmar Hàn Quốc cũng ghi nhận lợi nhuận hoạt động hợp nhất 110,3 tỷ won.

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ODM không chỉ chịu ảnh hưởng từ khu vực bán hàng ở nước ngoài của công ty thương hiệu, mà còn từ quy mô đơn hàng, cơ cấu sản phẩm và tỷ lệ sử dụng năng lực sản xuất. Ngay trong cùng giai đoạn xuất khẩu tăng, kết quả kinh doanh giữa các doanh nghiệp vẫn có thể khác nhau tùy theo cơ cấu khách hàng và khả năng sinh lời của từng dòng sản phẩm.

Nếu các thương hiệu K-beauty tiếp tục mở rộng tại thị trường Mỹ và châu Âu, sản lượng của doanh nghiệp ODM có khả năng tăng theo. Tuy nhiên, việc mở rộng bán hàng có thực sự chuyển thành đơn hàng và tỷ lệ vận hành cải thiện hay không cần được xác nhận qua kết quả kinh doanh cụ thể của từng doanh nghiệp.

Công ty thương hiệu tập trung vào hoạch định sản phẩm và bán hàng, còn doanh nghiệp ODM đảm nhận phát triển và sản xuất, nên hướng tăng trưởng của hai nhóm không hoàn toàn giống nhau. Trong thị trường mà xu hướng thương hiệu thay đổi nhanh, nền tảng đơn hàng của nhà sản xuất có nhiều khách hàng có thể được phân tán tương đối.

Không có căn cứ nào được đưa ra để khẳng định xu hướng giá cổ phiếu hay hiệu quả đầu tư chỉ dựa trên đà tăng của ngành mỹ phẩm. Korea Economic Daily lưu ý rằng ngay cả khi tìm kiếm nhóm cổ phiếu dẫn dắt mới, nhà đầu tư cần xem xét cơ cấu khách hàng, năng lực cạnh tranh sản phẩm và khả năng duy trì kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp.

Diễn biến được xác nhận hiện nay là xuất khẩu tăng, khu vực bán hàng ở nước ngoài của công ty thương hiệu mở rộng và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ODM cải thiện. Việc đà tăng trưởng này có tiếp tục hay không cần được xác nhận thêm qua đơn hàng, hiệu suất sản xuất và nhu cầu ở nước ngoài của từng doanh nghiệp.