3,42 lần: Tỷ lệ trúng thầu trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 5 năm giảm, thấp hơn bình quân 12 tháng

Tỷ lệ đặt thầu trên trúng thầu (bid-to-cover ratio) tại phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 5 năm giảm còn 3,42 lần. Con số này thấp hơn cả phiên đấu thầu liền trước lẫn mức bình quân 12 tháng gần nhất, phản ánh nhu cầu trái phiếu kỳ hạn trung đang chững lại.

Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết trong phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm ngày 8 (giờ địa phương), tổng giá trị đặt thầu theo hình thức cạnh tranh đạt 6.554,3 tỷ yên, còn giá trị trúng thầu đạt 1.915,4 tỷ yên. Kết quả đấu thầu được công bố trên trang dữ liệu chính thức của Bộ Tài chính Nhật Bản.

Tỷ lệ trúng thầu lần này thấp hơn 0,73 điểm so với mức 4,15 lần của phiên đấu thầu trước. So với mức bình quân 12 tháng là 3,44 lần, tỷ lệ này cũng thấp hơn 0,02 điểm.

Tỷ lệ đặt thầu trên trúng thầu được tính bằng cách lấy tổng giá trị đặt thầu chia cho giá trị thực tế trúng thầu. Đây là chỉ số cho biết lượng đặt mua của nhà đầu tư nhiều hay ít so với khối lượng phát hành, và theo cách hiểu phổ biến, tỷ lệ càng cao thì nhu cầu đấu thầu càng mạnh.

Chỉ số *tail* – phần chênh lệch giữa giá trúng thầu bình quân và giá trúng thầu thấp nhất – được ghi nhận ở mức 0,04 yên, tăng 0,02 yên so với mức 0,02 yên của phiên trước.

Tail nới rộng đồng nghĩa với việc nhà đầu tư vẫn chấp nhận mua vào ngay cả ở mức giá thấp hơn giá bình quân trúng thầu. Đây thường được xem là tín hiệu cho thấy nhu cầu đấu thầu đã yếu đi so với trước.

Ở phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm lần này, giá trúng thầu thấp nhất là 99,79 yên, còn giá trúng thầu bình quân là 99,83 yên. Lợi suất trúng thầu thấp nhất đạt 2,248%, trong khi lợi suất trúng thầu bình quân là 2,239%.

Lãi suất coupon (lãi suất danh nghĩa) của lô trái phiếu này là 2,2%/năm, với khối lượng phát hành dự kiến 2.500 tỷ yên. Giá trị đặt thầu và trúng thầu nêu trên được tính theo hình thức đấu thầu cạnh tranh.

Kết quả lần này được công bố trong bối cảnh thị trường theo dõi xem đà nhu cầu mạnh ở phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm trước đó có tiếp diễn hay không. Ở phiên trước, tỷ lệ trúng thầu đạt 4,15 lần và tail ở mức 0,02 yên.

So với phiên đấu thầu trái phiếu Nhật kỳ hạn 5 năm trước đó, khi tỷ lệ trúng thầu đạt 4,15 lần và nhu cầu trái phiếu kỳ hạn trung được đánh giá là mạnh lên, lần này cả tỷ lệ trúng thầu lẫn tail đều dịch chuyển theo hướng nhu cầu suy yếu.

Tuy vậy, chỉ với kết quả của một phiên đấu thầu thì chưa thể khẳng định xu hướng chung của toàn bộ thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Kết quả đấu thầu trái phiếu chịu tác động đồng thời từ khối lượng phát hành, mặt bằng lãi suất, vị thế của nhà đầu tư và kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Trái phiếu kỳ hạn 5 năm nằm ở vị trí trung gian giữa kỳ vọng lãi suất chính sách ngắn hạn và cung cầu của trái phiếu kỳ hạn dài. Vì vậy, kết quả đấu thầu loại trái phiếu này thường được dùng làm chỉ báo để theo dõi lãi suất trung hạn và nhu cầu trái phiếu chính phủ nói chung.

Chỉ dựa vào kết quả lần này cũng chưa đủ cơ sở để đánh giá xu hướng giá của các tài sản tài chính khác hay tài sản rủi ro. Cần theo dõi thêm các phiên đấu thầu trái phiếu tiếp theo cùng diễn biến lãi suất theo từng kỳ hạn.

Bộ Tài chính Nhật Bản dự kiến phát hành lô trái phiếu kỳ hạn 5 năm này vào ngày 9. Lô trái phiếu có ngày đáo hạn là 20/6/2031.