4,23 tỷ USD tài sản thực RWA ghi nhận trên Solana(SOL) tính đến 5/9

Quy mô tài sản thực (RWA) trên mạng Solana(SOL) đạt 4,23 tỷ USD tính đến ngày 5/9, tăng cả về giá trị tài sản lẫn số lượng người nắm giữ, chủ yếu nhờ trái phiếu chính phủ token hóa và các sản phẩm dành cho tổ chức.

Theo dữ liệu của RWA.xyz, giá trị RWA phân tán trên mạng Solana tăng 11,79% so với 30 ngày trước. Số người nắm giữ RWA đạt 398.644, tăng 17,63% trong cùng kỳ. Khối lượng chuyển giao trong 30 ngày ghi nhận 3,72 tỷ USD, còn số lượng RWA đã đăng ký là 2.691.

Điểm gây chú ý trong đợt cập nhật này là con số dòng vốn ròng. U.Today đưa tin Solana ghi nhận dòng vốn ròng RWA 348 triệu USD, nhưng theo một loạt bài đăng công khai khác, dòng vốn ròng 30 ngày chỉ ở mức khoảng 229 triệu USD.

Hai con số này phản ánh cùng một xu hướng nhưng phạm vi tính toán khác nhau. Giá trị RWA phân tán trên trang mạng lưới của RWA.xyz thể hiện quy mô tài sản được phát hành và phân phối trên chuỗi, trong khi dòng vốn ròng là chỉ số riêng đo lượng tiền mới chảy vào trong một khoảng thời gian nhất định.

Trong báo cáo Overview of Institutional Real World Assets on Solana công bố ngày 30/7, Quỹ Solana (Solana Foundation) cho biết tính đến cuối tháng 7, giá trị RWA phi stablecoin đạt 3,7 tỷ USD với 313.000 người nắm giữ. So với số liệu ngày 5/9, cả giá trị RWA phân tán lẫn số người nắm giữ đều tăng thêm sau hơn một tháng.

Token hóa tài sản thực là mô hình đưa các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu chính phủ, cổ phiếu, kim loại, sản phẩm tín dụng lên blockchain dưới dạng token. Vì lượng phát hành, số người nắm giữ, khối lượng chuyển giao và dòng vốn ròng là những chỉ số khác nhau, nên khó có thể dùng một con số duy nhất để đánh giá quy mô thị trường hay mức độ sử dụng thực tế.

Động lực tăng trưởng chính đến từ các sản phẩm token hóa dành cho tổ chức. Trang RWA chính thức của Solana dẫn ví dụ BUIDL của BlackRock(BLK), BENJI của Franklin Templeton(BEN) và ACRED của Apollo(APO), cho biết trái phiếu chính phủ, ETF, kim loại và cổ phiếu dạng token đang được lưu hành trên mạng lưới này.

Cũng trên trang này, giá trị được gọi là "tokenized value indexed" ở mức 6,9 tỷ USD và khối lượng giao dịch RWA trong 24 giờ là 310 triệu USD. Đây không phải cùng hạng mục với giá trị RWA phân tán của RWA.xyz nên không thể so sánh trực tiếp.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin dòng vốn ròng vào trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa trên Solana đạt 378,2 triệu USD. Con số này chỉ giới hạn ở trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa, nên khó so sánh trực tiếp với phạm vi RWA rộng hơn của số liệu ngày 5/9.

Xu hướng mà Quỹ Solana công bố hồi cuối tháng 7 — giá trị RWA hơn 3,7 tỷ USD và hơn 313.000 người nắm giữ — cũng liên hệ với số liệu lần này. Ở thời điểm đó, việc mở rộng nền tảng người nắm giữ là điểm được chú ý nhiều nhất; lần này, sự khác biệt trong cách tính giá trị tài sản và dòng vốn ròng lại được đặt lên hàng đầu.

Phản ứng thị trường nghiêng về việc dòng vốn ròng tăng, nhưng cũng có ý kiến cho rằng cần tách bạch khối lượng chuyển giao với mức độ sử dụng thực tế. Một loạt bình luận công khai ghi nhận dòng vốn ròng của Solana ở mức 216 triệu USD tính đến ngày 25/8, trong khi khối lượng chuyển giao cùng kỳ lại giảm 34,90%.

Điều này cho thấy dòng tài sản chảy vào mạng lưới và tần suất tài sản thực sự di chuyển trên chuỗi có thể không đồng nhất. Trong thị trường RWA, các đợt phát hành, tất toán quy mô lớn hay việc chuyển giao giữa các tổ chức có thể làm biến động mạnh khối lượng chuyển giao trong một giai đoạn nhất định.

Với nhà đầu tư, việc phân biệt rõ từng chỉ số cũng quan trọng không kém. RWA không chỉ liên quan đến giá tiền mã hóa mà còn gắn với sản phẩm dạng trái phiếu, cổ phiếu token hóa, sản phẩm tín dụng và hạ tầng thanh toán bằng stablecoin, nên cần xem xét theo từng nhóm tài sản riêng biệt.

Xu hướng có thể xác nhận hiện nay là phạm vi sử dụng Solana như hạ tầng phát hành, lưu ký và giao dịch RWA đang mở rộng. Tuy nhiên, do dòng vốn ròng thay đổi theo thời điểm và nhóm tài sản được tính, nên thay vì xem 348 triệu USD là con số cố định duy nhất, việc tách bạch giá trị RWA phân tán 4,23 tỷ USD (tính đến 5/9) và dòng vốn ròng 30 ngày 229 triệu USD sẽ phản ánh sát thực tế hơn.