Chủ tịch Fed Cleveland: Lạm phát cao, chính sách chưa đủ thắt chặt

Bà Beth Hammack (Beth Hammack), Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed), cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại chưa đủ thắt chặt do lạm phát vẫn ở mức cao. Phát biểu này xuất hiện ngay trước cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 9, trong bối cảnh nội bộ Fed vẫn còn tranh luận về cách ứng phó với giá cả.

CryptoBriefing đưa tin Chủ tịch Hammack phát biểu ngày 4 (giờ địa phương) rằng nếu xét đến mức lạm phát cao hiện nay, chính sách hiện hành vẫn chưa đủ mang tính hạn chế. Phát biểu của bà được diễn giải là tín hiệu nghiêng về khả năng giữ nguyên hoặc tăng lãi suất, hơn là kỳ vọng cắt giảm.

Phát biểu của Chủ tịch Hammack được đưa ra trong bối cảnh áp lực giá cả, cùng với lo ngại tăng trưởng kinh tế chậm lại, đang tác động đến các quyết định chính sách của Fed. Đây được xem là quan điểm cho rằng khó có thể nhanh chóng chuyển sang nới lỏng tiền tệ khi lạm phát cao vẫn còn kéo dài.

Bài báo gốc giới thiệu phát biểu lần này như một phần tiếp nối của cuộc tranh luận gần đây trong nội bộ Fed về cách ứng phó với lạm phát. Trái với tâm lý thị trường vẫn còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, một số quan chức Fed tiếp tục nhấn mạnh sự cần thiết phải ổn định giá cả.

CryptoBriefing cho biết phát biểu của Chủ tịch Hammack có thể được hiểu là tín hiệu đi ngược lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Điều này càng củng cố nhận định rằng Fed có thể chưa vội chuyển sang chính sách nới lỏng trong thời gian tới.

Phát biểu của bà Hammack một lần nữa cho thấy lạm phát cao vẫn là biến số then chốt trong các quyết định chính sách của Fed. Việc đánh giá áp lực giá cả đã hạ đủ thấp hay chưa có thể trở thành tiêu chí quyết định lộ trình lãi suất sắp tới.

Rủi ro về thị trường lao động và tăng trưởng chậm lại cũng là những yếu tố được cân nhắc. Fed phải điều chỉnh mức độ thắt chặt hay nới lỏng chính sách tiền tệ sao cho cân bằng giữa hai mục tiêu: ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.

Để đánh giá đúng các số liệu lạm phát, cần đối chiếu với văn bản thống kê chính thức và thời điểm tham chiếu cụ thể. Trong phạm vi đã xác nhận, điểm cốt lõi của bài viết là việc Chủ tịch Hammack nêu lạm phát cao như lý do chính cho quan điểm chính sách của mình.

Chỉ số giá PCE là thước đo lạm phát mà Fed đặc biệt coi trọng khi đánh giá chính sách tiền tệ. Chỉ số PCE lõi, không tính thực phẩm và năng lượng, được dùng để quan sát xu hướng giá cả sau khi loại bỏ các biến động tạm thời.

Mục tiêu lạm phát dài hạn của Fed là 2%. Phát biểu của Chủ tịch Hammack cho thấy lo ngại về tốc độ hạ nhiệt lạm phát chưa đủ nhanh vẫn là một trong những trục tranh luận nội bộ của Fed.

Giá trên các thị trường dự đoán cũng phản ánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang giảm bớt. CryptoBriefing đưa tin sau phát biểu của Chủ tịch Hammack, khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 28/10 được định giá ở mức 0,1% khả năng xảy ra, thấp hơn mức 1% của ngày trước đó.

Tuy nhiên, đây chỉ là giá trên thị trường dự đoán, không phải quyết định hay dự báo chính thức của Fed. Lộ trình chính sách của Fed được quyết định thông qua biểu quyết tại FOMC, dựa trên tổng hợp các yếu tố lạm phát, việc làm, rủi ro tăng trưởng chậm lại và điều kiện thị trường tài chính.

Cuộc tranh luận về lãi suất tại Mỹ cũng ảnh hưởng đến thị trường tài sản số ở khía cạnh chi phí vốn. Nếu lãi suất chính sách được giữ ở mức cao hoặc tiếp tục tăng, chi phí huy động vốn bằng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ có thể cùng biến động, gây áp lực lên khẩu vị rủi ro đối với các tài sản như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH).

Phát biểu lần này của Chủ tịch Hammack tiếp nối quan điểm trước đó của bà về sự cần thiết phải tăng lãi suất. Tuy nhiên, khó có thể khẳng định kết quả cuộc họp tháng 9 chỉ dựa trên phát biểu của một cá nhân.

Cuộc họp FOMC tháng 9 và biểu đồ dot plot của Fed được xem là những biến số quan trọng định hình kỳ vọng lãi suất sắp tới. Các số liệu lạm phát và việc làm công bố trước cuộc họp sẽ là cơ sở để đo khoảng cách giữa quan điểm của Chủ tịch Hammack và ý kiến đa số trong Fed.