Baa3, Ba1: Moody's xếp hạng tín nhiệm đầu tiên cho bảo hiểm Freedom Holding($FRHC)

Hai công ty bảo hiểm trực thuộc Freedom Holding($FRHC) vừa lần đầu tiên nhận được xếp hạng năng lực tài chính bảo hiểm (Insurance Financial Strength Rating) từ Moody's. Freedom Finance Life JSC, hoạt động dưới tên thương mại Freedom Life, được xếp hạng Baa3, trong khi Freedom Finance Insurance JSC, hoạt động dưới tên Freedom Insurance, nhận mức Ba1.

Theo thông cáo do Freedom Holding công bố ngày 4 (giờ địa phương), Freedom Life trở thành công ty đầu tiên trong tập đoàn đạt mức xếp hạng đầu tư (investment grade) từ Moody's. Triển vọng xếp hạng của cả hai công ty đều được đánh giá ở mức "ổn định" (stable).

Xếp hạng năng lực tài chính bảo hiểm của Moody's đánh giá khả năng công ty bảo hiểm thực hiện nghĩa vụ chi trả cho người tham gia bảo hiểm. Đây không phải chỉ số phản ánh triển vọng giá cổ phiếu hay xu hướng đầu tư, mà là thước đo về khả năng thanh toán và rủi ro tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm.

Trong hệ thống xếp hạng của Moody's, nhóm Baa thuộc phân khúc đầu tư mức trung bình, còn nhóm Ba được xếp vào diện đầu cơ, mang rủi ro tín dụng đáng kể. Như vậy, dù cùng thuộc một tập đoàn, Freedom Life (mảng bảo hiểm nhân thọ và sức khỏe) và Freedom Insurance (mảng bảo hiểm phi nhân thọ) lại nhận đánh giá khác nhau về nền tảng kinh doanh và rủi ro tài chính.

Moody's giải thích trong tài liệu riêng rằng triển vọng "ổn định" đồng nghĩa khả năng thay đổi xếp hạng trong trung hạn là thấp. Tuy nhiên, triển vọng này vẫn có thể điều chỉnh tùy theo biến động thị trường và tình hình tài chính của từng công ty.

Timur Turlov, Giám đốc điều hành (CEO) Freedom Holding, nói rằng "chúng tôi tin có tiềm năng đáng kể trong việc kết hợp các sản phẩm bảo hiểm truyền thống với công nghệ hiện đại". Phát biểu này cho thấy chiến lược của tập đoàn là mở rộng mảng bảo hiểm trong hệ sinh thái tài chính số của mình.

Freedom Holding hiện sở hữu Freedom Life, phụ trách bảo hiểm nhân thọ và sức khỏe, cùng Freedom Insurance, phụ trách bảo hiểm phi nhân thọ, tại Kazakhstan. Cả hai công ty cùng hoạt động trong hệ sinh thái dịch vụ tài chính của tập đoàn, bên cạnh mảng ngân hàng và môi giới chứng khoán.

Trước đó, Freedom Holding cũng đã được Moody's đánh giá ở mảng ngân hàng. Tháng 3 vừa qua, Freedom Bank Kazakhstan lần đầu nhận xếp hạng tiền gửi dài hạn Ba3 cùng triển vọng "ổn định".

Đến tháng 6, S&P Global Ratings nâng xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành dài hạn của một số công ty con chủ lực thuộc Freedom Holding lên mức BB-. Việc các công ty bảo hiểm giờ đây cũng lọt vào phạm vi đánh giá tín nhiệm bên ngoài cho thấy phạm vi xếp hạng của tập đoàn đã mở rộng từ ngân hàng, môi giới sang lĩnh vực bảo hiểm.

Theo báo cáo 10-Q nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, Freedom Life có 291.543 khách hàng với 325.407 hợp đồng đang hiệu lực. Cùng thời điểm, Freedom Insurance có 632.667 khách hàng và 1.032.789 hợp đồng đang hiệu lực.

Quy mô tài sản giữa hai công ty cũng có sự chênh lệch. Tổng tài sản của Freedom Life đạt 784,3 triệu USD, tổng nợ phải trả là 681,7 triệu USD.

Trong khi đó, Freedom Insurance có tổng tài sản 264,9 triệu USD và tổng nợ phải trả 165,6 triệu USD. Dù số lượng khách hàng và hợp đồng của Freedom Insurance nhiều hơn, quy mô tài sản của Freedom Life vẫn lớn hơn đáng kể.

Xếp hạng tín nhiệm của một công ty bảo hiểm thường phản ánh tổng hợp nhiều yếu tố như mức độ an toàn vốn, nền tảng kinh doanh, khả năng sinh lời, rủi ro tài sản và thanh khoản. Ngay cả khi cùng thuộc một tập đoàn tài chính, cơ cấu sản phẩm và tính chất nợ khác nhau vẫn có thể dẫn đến kết quả đánh giá khác nhau.

Tại nhiều thị trường, xếp hạng tín nhiệm của công ty bảo hiểm cũng được dùng như chỉ số phản ánh khả năng chi trả, quy định về vốn và rủi ro tài sản đầu tư. TokenPost từng đưa tin về trường hợp các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản chịu áp lực từ khoản lỗ chưa thực hiện trên trái phiếu chính phủ.

Việc nhận xếp hạng lần này cho thấy các công ty bảo hiểm của Freedom Holding chính thức bước vào phạm vi đánh giá tín nhiệm từ bên ngoài. Tuy nhiên, khoảng cách giữa Baa3 và Ba1 cũng cho thấy rủi ro tín dụng được đánh giá khác nhau giữa các công ty bảo hiểm trong cùng một tập đoàn.