99 tỷ USD: Nvidia mở rộng mạng lưới đầu tư AI

Giá trị các khoản đầu tư cổ phần của Nvidia(NVDA) đã tăng lên 99 tỷ USD tính đến ngày 26/7, gấp hơn 10 lần so với khoảng 7 tỷ USD một năm trước đó, khi hãng mở rộng chiến lược vốn gắn kết các công ty AI với các công ty hạ tầng.

CNBC đưa tin giá trị đầu tư cổ phần của Nvidia đã tăng từ 2,2 tỷ USD hai năm trước, lên khoảng 7 tỷ USD một năm trước, và đạt 99 tỷ USD trong năm nay. Bản thân Nvidia cũng xác nhận trong báo cáo 10-Q quý II tài khóa 2027 nộp lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) rằng tính đến ngày 26/7, công ty nắm giữ 99 tỷ USD giá trị đầu tư cổ phần cùng khoảng 25 tỷ USD cam kết đầu tư cổ phần chưa giải ngân.

Trọng tâm mở rộng đầu tư nằm ở ba nhóm: các công ty phát triển mô hình AI, các nền tảng đám mây AI và hạ tầng trung tâm dữ liệu. Trong cùng báo cáo, Nvidia giải thích các khoản đầu tư vào hệ sinh thái nhằm mở rộng cơ hội tăng trưởng, nuôi dưỡng hệ sinh thái đối tác và củng cố năng lực cạnh tranh.

Cách làm này đưa Nvidia vượt ra khỏi vai trò đơn thuần là nhà cung cấp chip, kết nối luôn cả cấu trúc tài trợ vốn của khách hàng cần GPU và các đối tác hạ tầng. Nhu cầu AI càng tăng, hoạt động bán chip, sử dụng dịch vụ đám mây và xây dựng trung tâm dữ liệu càng đan xen trong cùng một cấu trúc đầu tư.

Các cam kết liên quan đến đám mây AI cũng phình to. Nvidia cho biết đã triển khai mô hình kinh doanh mới với một số đối tác đám mây AI, và tính đến ngày 26/7, tổng giá trị cam kết đám mây AI liên quan đạt 36 tỷ USD.

Theo cấu trúc này, các nhà vận hành đám mây AI mua sắm sản phẩm hạ tầng trung tâm dữ liệu của Nvidia, đổi lại Nvidia cam kết sử dụng dịch vụ đám mây của họ. Quy mô cam kết có thể giảm tùy theo mức sử dụng của khách hàng bên thứ ba hoặc mức sử dụng cho hoạt động nghiên cứu và phát triển nội bộ của Nvidia.

Khoản hỗ trợ tín dụng liên quan đến OpenAI cũng xuất hiện trong công bố. Tháng 8, Nvidia đã ký bảo lãnh với hạn mức tổng cộng 105 tỷ USD, liên quan đến khuôn viên PORTS Technology Campus của SB Energy tại hạt Pike, bang Ohio.

Khuôn viên này gắn với việc cho thuê tải IT quy mô khoảng 4,25 gigawatt (GW). Theo công bố, ngoại trừ một số trường hợp giới hạn, đây là nơi đặt hạ tầng AI của Nvidia mà OpenAI sẽ thuê trong 20 năm.

Khoản bảo lãnh chỉ giới hạn ở một phần nghĩa vụ thuê và thanh toán tiền điện, chứ không phải Nvidia gánh toàn bộ chi phí khu đất hay mọi nghĩa vụ của bên thuê. Hiệu lực bảo lãnh sẽ tăng dần khi 9 giai đoạn trung tâm dữ liệu lần lượt đi vào vận hành.

Cấu trúc này cũng là manh mối để nhà đầu tư theo dõi dòng vốn đổ vào hạ tầng AI tại Mỹ. Trước đó, TokenPost từng đưa tin Nvidia mở rộng cả chuỗi cung ứng hạ tầng AI lẫn cấu trúc tài trợ vốn, thông qua việc mua trái phiếu chuyển đổi của MediaTek và hợp tác với Corning, IREN.

Khoản đầu tư cổ phần 99 tỷ USD và cam kết đám mây AI 36 tỷ USD lần này cũng nằm trong cùng xu hướng đó. Giới quan sát nhận định nguồn cung chip, nhu cầu điện toán của khách hàng và năng lực trung tâm dữ liệu đang được gộp chung vào một chiến lược hệ sinh thái, thay vì tách rời thành từng giao dịch riêng lẻ.

Kết quả kinh doanh cũng là bối cảnh cho việc mở rộng đầu tư. Trong báo cáo tài chính công bố ngày 26/8, Nvidia cho biết doanh thu quý II tài khóa 2027 đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, tăng 117%. Jensen Huang (Jensen Huang), nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Nvidia(NVDA), phát biểu tại buổi công bố kết quả kinh doanh rằng “giờ đây điện toán chính là doanh thu”. Bình luận cho thấy ông muốn nhấn mạnh nhu cầu tính toán AI đang trực tiếp chuyển hóa thành dòng tiền của công ty.

Tuy nhiên, công bố cũng nêu rõ các yếu tố rủi ro. Nvidia cho biết kết quả tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi các cam kết và bảo lãnh liên quan đến đất đai, điện năng và trung tâm dữ liệu, tùy theo kết quả kinh doanh thực tế của khách hàng và đối tác.

Nvidia cũng lưu ý biên bản ghi nhớ hồi tháng 8 nhằm huy động hơn 500 tỷ USD vốn từ bên thứ ba có thể không dẫn đến hợp đồng chính thức. Tác động thực tế của các khoản đầu tư AI này lên doanh thu và rủi ro tài chính của Nvidia sẽ còn phải chờ các công bố và quá trình thực hiện cam kết trong thời gian tới.