86 tấn vàng chuyển về London, Hà Lan phòng ngừa khủng hoảng

Ngân hàng Trung ương Hà Lan (De Nederlandsche Bank, DNB) đã chuyển khoảng 86 tấn vàng dự trữ từ New York (Mỹ) và Ottawa (Canada) về London (Anh), nhằm giúp tài sản vàng có thể được huy động nhanh hơn nếu xảy ra khủng hoảng, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

Theo thông cáo của DNB ngày 2 (giờ địa phương), đợt chuyển vàng này được thực hiện từ tháng 3 đến tháng 8 năm nay, đưa khoảng 86 tấn trong tổng số khoảng 313 tấn vàng đang lưu giữ tại New York và Ottawa về London.

Sau đợt điều chỉnh, tỷ trọng vàng DNB lưu giữ tại London tăng từ 18,1% lên 32,1%. Trong khi đó, tỷ trọng tại New York giảm từ 31,3% xuống 18,5%, còn tỷ trọng tại Ottawa cũng giảm từ 19,7% xuống 18,5%. Riêng tỷ trọng lưu giữ tại Zeist (Hà Lan) vẫn giữ nguyên ở mức 30,8%.

DNB cho biết việc phân bổ vàng cân bằng hơn giữa Hà Lan, Anh và Bắc Mỹ giúp phân tán rủi ro. Ngân hàng này cũng đánh giá vàng lưu giữ tại Ngân hàng Anh (Bank of England) ở London đáp ứng tiêu chuẩn giao dịch quốc tế, nên có thể được sử dụng nhanh hơn khi xảy ra khủng hoảng.

Olaf Sleijpen, Chủ tịch DNB, cho biết "đợt chuyển vàng lần này giúp cải thiện khả năng giao dịch của tài sản dự trữ vàng", đồng thời nói thêm "chúng tôi hy vọng không bao giờ phải dùng đến số vàng này, nhưng vẫn cần tăng cường khả năng phục hồi và sự sẵn sàng". Phát biểu của ông cho thấy DNB xem vàng như một điểm tựa niềm tin trong kịch bản rủi ro hệ thống ở mức cực đoan.

Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương thường được xếp vào một phần dự trữ ngoại hối. Trong thời bình, vàng giúp củng cố độ tin cậy của tài sản dự trữ; khi khủng hoảng xảy ra, vàng có thể được dùng làm tài sản thế chấp hoặc phương tiện giao dịch, nên nơi lưu giữ và khả năng giao dịch luôn được quản lý song song.

London được xem là trung tâm giao dịch vàng quốc tế hàng đầu. Việc DNB tăng tỷ trọng lưu giữ tại đây không đơn thuần là thay đổi địa điểm bảo quản, mà được xem là quyết định bố trí tài sản ở nơi dễ bán hoặc thế chấp hơn khi cần.

Đợt chuyển vàng lần này kết hợp cả vận chuyển vật lý lẫn mua bán trên thị trường. DNB đã bán khoảng 59 tấn vàng tại New York, sau đó mua lại vàng đạt chuẩn thị trường quốc tế tại London. Ngoài ra, ngân hàng cũng vận chuyển vật lý hơn 27 tấn vàng từ Mỹ và Canada về Zeist, đồng thời chuyển một lượng tương đương từ Zeist sang London.

DNB cho biết cách làm này giúp phân tán rủi ro phát sinh khi di chuyển khối lượng vàng lớn, đồng thời tăng hiệu quả chi phí. Do không phải nấu chảy lại vàng miếng, chất lượng tài sản dự trữ cũng được bảo đảm tốt hơn.

Tổng khối lượng vàng dự trữ của DNB không thay đổi sau đợt điều chỉnh này. Tính đến cuối năm 2025, dự trữ vàng của DNB đạt 612,4 tấn, với giá trị định giá khoảng 72,2 tỷ euro. DNB khẳng định số vàng này là một phần trong dự trữ ngoại hối chính thức.

Quyết định lần này cho thấy tính thanh khoản và nơi lưu giữ vàng trong dự trữ ngân hàng trung ương đang trở lại thành một biến số chính sách quan trọng. Đây không phải là việc gia tăng lượng vàng nắm giữ, mà là điều chỉnh vị trí pháp lý và thị trường cho cùng một tài sản.

Giới ngân hàng trung ương gần đây cũng nhiều lần nhấn mạnh tầm quan trọng của các cơ chế thanh khoản thực sự phát huy tác dụng khi khủng hoảng xảy ra. TokenPost từng đề cập vai trò người cho vay cuối cùng của ngân hàng trung ương và những tranh luận xung quanh cơ chế thanh khoản.

Đối với nhà đầu tư, động thái này không phản ánh dự báo giá vàng, mà cho thấy sự thay đổi trong cách ngân hàng trung ương vận hành tài sản dự trữ. Căng thẳng địa chính trị và bất ổn tài chính càng gia tăng, ngân hàng trung ương càng phải cân nhắc không chỉ quy mô tài sản nắm giữ, mà cả nơi lưu giữ, khả năng giao dịch và thẩm quyền pháp lý liên quan.

DNB nhấn mạnh đợt chuyển vàng này không phải là bước chuẩn bị để sử dụng vàng ngay, mà là quyết định nhằm tăng cường khả năng ứng phó khủng hoảng và cải thiện khả năng giao dịch. Quá trình chuyển vàng diễn ra từ tháng 3 đến tháng 8 năm nay.