19/20 mã dẫn đầu giảm điểm, bán tháo dồn vào cổ phiếu bán dẫn

Cổ phiếu ngành bán dẫn Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/8 (giờ địa phương) tại sàn New York, nhưng đà bán không lan rộng ra toàn thị trường. Dòng tiền rút khỏi nhóm công nghệ chuyển sang các ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, tài chính và viễn thông, giúp hạn chế mức giảm của chỉ số S&P 500.

Yahoo Finance cho biết tính đến 12 giờ trưa giờ Mỹ, tức 23 giờ ngày 24/8 (giờ Việt Nam), nhóm 10% cổ phiếu có mức tăng cao nhất trong các thành phần S&P 500 tính từ đầu năm nay đã giảm bình quân khoảng 1,6%. Trong nhóm 20 mã dẫn đầu về hiệu suất năm 2026, có tới 19 mã giảm điểm, mức giảm bình quân của nhóm này là 2,7%.

Nhóm cổ phiếu bộ nhớ và bán dẫn giảm mạnh nhất. SanDisk(SNDK), mã đã tăng hơn 500% từ đầu năm, có lúc giảm hơn 7% trong phiên. Micron(MU) và Western Digital(WDC), hai mã cũng ghi nhận mức tăng ba chữ số trong năm nay, có lúc giảm hơn 5% trong phiên cùng ngày.

Đà giảm của ngành bán dẫn cũng thể hiện rõ qua dòng vốn quỹ ETF. ETF bán dẫn iShares (SOXX) sau khi chạm vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng vào tuần trước đã quay đầu giảm, có lúc trong phiên rơi xuống mức thấp nhất trong 3 tuần. Lực mua sau đó xuất hiện quanh mốc 500 USD, nhưng nhóm cổ phiếu phần mềm cũng chịu áp lực bán theo.

Mark Newton (Mark Newton), Giám đốc chiến lược kỹ thuật tại Fundstrat, nhận định “đã có một đợt luân chuyển dòng tiền với quy mô rất lớn”. Ông giải thích thêm rằng năm nay ngành năng lượng và công nghệ dẫn dắt thị trường, nhưng tài chính, công nghiệp và y tế lần lượt thay nhau lấp khoảng trống mỗi khi một nhóm ngành điều chỉnh.

Sự luân chuyển dòng tiền này khiến chênh lệch hiệu suất giữa các nhóm ngành trong chỉ số nới rộng. ETF công nghệ (XLK) là nhóm ngành có hiệu suất kém nhất trong số các ETF ngành chính thuộc S&P 500, trong khi ETF hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP), ETF tài chính (XLF) và ETF viễn thông (XLC) đều tăng hơn 1%. Riêng ETF tài chính có lúc trong phiên chỉ còn cách mức cao kỷ lục 0,03 USD.

Yahoo Finance phân tích rằng trong phiên sáng 24/8, dù chỉ số S&P 500 giảm điểm, khoảng 56% số cổ phiếu thành phần vẫn tăng giá. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh của nhóm bán dẫn và cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn chưa kéo theo làn sóng bán tháo trên diện rộng.

Hãng tin AP (Associated Press) đưa tin trong bản tin tổng kết phiên giao dịch New York ngày 24/8 rằng chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 21,51 điểm, tương đương 0,3%, xuống 7.652,86 điểm. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng 140,15 điểm, tương đương 0,3%, lên 53.417,16 điểm, trong khi chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 200,26 điểm, tương đương 0,8%, xuống 25.980,19 điểm.

Diễn biến này gắn liền với cấu trúc tính theo vốn hóa thị trường của chỉ số S&P 500. Tỷ trọng cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn càng cao thì mức độ tác động của việc điều chỉnh ở một vài mã lên toàn chỉ số càng lớn. Tuy nhiên, như phân tích trước đó về việc chỉ số tính theo tỷ trọng ngang được dùng làm thước đo độ rộng thị trường từng đề cập, ở giai đoạn số mã tăng giá mở rộng, chỉ nhìn vào biến động của chỉ số đại diện sẽ khó thấy hết bức tranh nội tại của thị trường.

Chỉ số tính theo tỷ trọng vốn hóa cho các mã có giá trị doanh nghiệp lớn tỷ trọng cao hơn. Ngược lại, chỉ số tính theo tỷ trọng ngang phân bổ tỷ trọng gần như đồng đều cho các mã thành phần, giúp giảm hiệu ứng tập trung vào nhóm vốn hóa lớn. Trong giai đoạn nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn chi phối chỉ số, mức độ biến động cảm nhận được giữa hai loại chỉ số này có thể khác nhau đáng kể.

Đợt điều chỉnh gần đây của ngành bán dẫn cũng gắn với hiện tượng dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu liên quan trí tuệ nhân tạo (AI). Như bài viết trước đó từng đề cập việc biến động của nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn chi phối mạnh hiệu suất của các quỹ ETF theo dõi S&P 500, nhà đầu tư rót vốn vào các sản phẩm chỉ số dù trên danh nghĩa là đầu tư vào toàn bộ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ, nhưng trên thực tế lại chịu ảnh hưởng lớn hơn từ nhóm cổ phiếu công nghệ siêu vốn hóa như Nvidia(NVDA), Apple và Microsoft.

Dòng tiền dịch chuyển giữa các ngành chưa xóa hết đà giảm của nhóm công nghệ. Tuy nhiên, việc hàng tiêu dùng thiết yếu, tài chính và viễn thông cùng tăng điểm được xem là tín hiệu cho thấy áp lực bán không dồn về một phía duy nhất. Thị trường hiện đang ở giai đoạn vừa có hoạt động chốt lời cổ phiếu bán dẫn, vừa có dòng tiền mua vào ở các ngành khác.

Báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia(NVDA) cũng là mốc cần theo dõi. Nvidia dự kiến công bố kết quả kinh doanh vào ngày 26/8 (giờ Mỹ), và theo AP, giới đầu tư đang theo dõi sát sự kiện này. Việc đà giảm của ngành bán dẫn chỉ dừng ở mức điều chỉnh cục bộ của nhóm công nghệ, hay sẽ lan thành thay đổi tâm lý đối với toàn bộ tài sản rủi ro, sẽ được xác định rõ hơn sau khi kết quả kinh doanh này được công bố.