165 USD: Truist nâng mục tiêu giá CoreWeave(CRWV), vẫn giữ khuyến nghị mua

CoreWeave(CRWV) vừa được Truist Securities nâng mục tiêu giá từ 155 USD lên 165 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị "mua" đối với cổ phiếu này.

Trong báo cáo gửi nhà đầu tư ngày 24 (giờ địa phương), chuyên gia phân tích Arvind Ramnani của Truist Securities nhận định việc CoreWeave tăng giá dịch vụ có thể bù đắp áp lực chi phí từ đợt tăng giá bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia(NVDA).

Theo ông Ramnani, nhu cầu bộ nhớ và thiết bị lưu trữ tăng mạnh do làn sóng ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến Nvidia nâng giá các dòng GPU mới nhất thêm hơn 15%. Ông đánh giá CoreWeave đã bù đắp phần chi phí phát sinh này bằng cách tăng giá thuê toàn bộ sản phẩm thêm 25% kể từ tháng 7.

Điểm mấu chốt mà vị chuyên gia này chỉ ra là độ lệch thời gian. Đợt tăng giá của Nvidia tập trung vào các hệ thống mới nhất như Blackwell và Vera Rubin, dự kiến xuất xưởng vào đầu năm sau, trong khi hiệu ứng tăng giá dịch vụ của CoreWeave có thể phản ánh vào kết quả kinh doanh ngay từ nửa cuối năm nay.

Ông Ramnani dự báo yếu tố này có thể giúp biên lợi nhuận đóng góp từ các hợp đồng dài hạn của CoreWeave tăng từ khoảng 24% hiện tại lên mức 33%. Ông cũng cho rằng rủi ro khách hàng rời bỏ hay gián đoạn hợp đồng do giá dịch vụ tăng là không đáng kể, trong bối cảnh nguồn cung hạ tầng điện toán AI vẫn khan hiếm.

CoreWeave là công ty điện toán đám mây chuyên cho thuê hạ tầng tính toán phục vụ AI. Doanh nghiệp này sở hữu lượng lớn GPU để cung cấp năng lực tính toán cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình AI.

GPU là loại chip đóng vai trò then chốt giúp các mô hình AI xử lý song song khối lượng dữ liệu khổng lồ. Khi nhu cầu dịch vụ AI tăng, không chỉ GPU mà nhu cầu bộ nhớ, thiết bị lưu trữ, cũng như điện năng và hệ thống làm mát cho trung tâm dữ liệu cũng tăng theo.

Chính vì vậy, các công ty "neocloud" như CoreWeave luôn bị đánh giá đồng thời trên hai khía cạnh: khả năng định giá dịch vụ và áp lực chi phí đầu tư hạ tầng. Việc nâng đơn giá thuê để hấp thụ chi phí tăng thêm là yếu tố cải thiện biên lợi nhuận, nhưng nếu nhu cầu khách hàng suy yếu hoặc điều khoản hợp đồng dài hạn thay đổi, tốc độ phản ánh vào kết quả kinh doanh có thể khác đi.

Động thái điều chỉnh của Truist được đưa ra sau khi Goldman Sachs nâng mục tiêu giá CoreWeave lên 139 USD nhưng vẫn giữ khuyến nghị trung lập. Trước đó, Wells Fargo cũng đã nâng mục tiêu giá CoreWeave lên 155 USD.

Mục tiêu giá do từng công ty chứng khoán đưa ra là chỉ số tham khảo, được tính toán dựa trên tăng trưởng doanh thu, cơ cấu chi phí, hợp đồng khách hàng và áp lực đầu tư hạ tầng. Với cùng một doanh nghiệp, mục tiêu giá có thể khác nhau tùy theo cách đánh giá về lộ trình sinh lời và mức độ bền vững của nhu cầu hạ tầng AI.

Truist cũng nêu thêm các yếu tố khác như hợp đồng ngắn hạn và việc tái ký hợp đồng thuê GPU thế hệ trước. Tuy nhiên, đây vẫn là nhận định từ phía công ty chứng khoán, còn mức độ tăng giá hạ tầng AI phản ánh vào doanh thu và biên lợi nhuận thực tế ra sao sẽ được xác nhận qua kết quả kinh doanh sắp tới của CoreWeave.