Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 7 tick trong phiên đêm 25/8, thanh khoản co hẹp còn 18 hợp đồng

Trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc kỳ hạn 10 năm giảm 7 tick trong phiên giao dịch đêm ngày 25, đóng cửa ở mức 105,43 điểm so với giá đóng cửa phiên ban ngày trước đó, trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm mạnh.

Theo tổng hợp của thị trường trái phiếu Seoul, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 3 năm giảm 2 tick trong phiên đêm, đóng cửa ở mức 103,20 điểm. Khối ngoại và nhà đầu tư cá nhân lần lượt bán ròng 12 và 1 hợp đồng, trong khi khối đầu tư tài chính mua ròng 13 hợp đồng.

Với hợp đồng tương lai kỳ hạn 10 năm, quy mô giao dịch cũng ở mức thấp. Khối ngoại và cá nhân bán ròng lần lượt 3 và 2 hợp đồng, còn khối đầu tư tài chính mua ròng 5 hợp đồng.

Khối lượng giao dịch giảm mạnh. Khối lượng hợp đồng kỳ hạn 3 năm giảm từ 178 hợp đồng của phiên trước xuống còn 15 hợp đồng, trong khi khối lượng hợp đồng kỳ hạn 10 năm cũng giảm từ 37 xuống 18 hợp đồng.

Dù giá giảm nhưng do lượng giao dịch bị hạn chế nên khó có thể khẳng định xu hướng của phiên đêm đã được xác nhận rõ ràng. Giao dịch đêm đối với hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ thường mỏng hơn phiên chính thức, nên chỉ một vài lệnh cũng có thể khiến giá biến động mạnh.

Diễn biến lần này khác với phiên trước đó, khi lực mua ròng của khối ngoại vào đầu phiên đã đẩy giá hợp đồng tương lai trái phiếu đi lên. Khi đó, khối ngoại mua vào đồng thời cả hợp đồng kỳ hạn 3 năm và 10 năm, dẫn dắt đà tăng của thị trường tương lai, nhưng trong phiên đêm lần này quy mô giao dịch của khối ngoại lại khá nhỏ.

Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm, tập trung ở các kỳ hạn dài. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 3,60 điểm cơ bản (bp) so với giá đóng cửa phiên New York trước đó, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 4,60bp.

Biến động lợi suất kỳ hạn ngắn khá hạn chế. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ chỉ giảm 0,20bp, thấp hơn nhiều so với mức giảm của lợi suất kỳ hạn dài. 1bp tương đương 0,01 điểm phần trăm.

CNBC đưa tin Bộ Tài chính Mỹ có thể sử dụng Tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) tại Cục Dự trữ Liên bang làm nguồn vốn để mở rộng chương trình mua lại (buyback) trái phiếu dài hạn. Số dư tài khoản TGA được cho là đang ở mức hơn 900 tỷ USD (khoảng 1.247 nghìn tỷ won).

TGA là tài khoản tiền mặt mà Bộ Tài chính Mỹ nắm giữ tại Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Bộ Tài chính sử dụng nguồn tiền mặt này để mua lại trái phiếu dài hạn trên thị trường, áp lực nguồn cung trái phiếu dài hạn có thể được giảm bớt phần nào mà không cần tăng phát hành trái phiếu ngắn hạn.

Mua lại trái phiếu chính phủ là biện pháp Chính phủ mua lại trên thị trường các trái phiếu đã phát hành trước đó. Khi mua vào trái phiếu dài hạn, giá trái phiếu ở kỳ hạn tương ứng có thể chịu áp lực tăng, còn lợi suất có thể chịu áp lực giảm.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về việc kế hoạch mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ đã tác động đến phiên giao dịch đêm của thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu trong nước. Khi đó, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 9 tick so với giá đóng cửa phiên ngày hôm trước, đóng cửa ở mức 105,53 điểm.

Giá dầu thế giới giảm cũng được xem là một yếu tố khiến lợi suất dài hạn của Mỹ đi xuống. Dầu thô ngọt nhẹ WTI giao tháng 10 giảm 2,05 USD (2,35%) so với phiên trước, đóng cửa ở mức 85,01 USD/thùng.

Đây là lần đầu tiên giá WTI giảm sau 7 phiên giao dịch, kể từ ngày 13. Đà giảm giá dầu đôi khi được diễn giải là yếu tố kéo lợi suất dài hạn đi xuống, thông qua kỳ vọng áp lực lạm phát hạ nhiệt.

Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ nhìn chung biến động cùng chiều với giá trái phiếu và ngược chiều với lợi suất thị trường. Trong phiên giao dịch đêm lần này, dù lợi suất dài hạn của Mỹ giảm, hợp đồng tương lai trái phiếu trong nước vẫn đi xuống, trong khi khối lượng giao dịch giảm mạnh khiến tính đại diện của biến động giá bị hạn chế.