Anthropic đưa phản ứng trung tâm dữ liệu AI vào rủi ro IPO

Anthropic được cho là sẽ đưa làn sóng phản đối trí tuệ nhân tạo (AI) và trung tâm dữ liệu tại Mỹ vào mục rủi ro trong bản cáo bạch chuẩn bị chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO). Việc chuẩn bị niêm yết của công ty phát triển Claude không chỉ được thị trường đại chúng soi xét ở tốc độ tăng trưởng doanh thu, mà cả mức độ chấp nhận của xã hội với hạ tầng AI.

Theo CNBC đưa tin ngày 24 (giờ Hàn Quốc), Anthropic vừa tổ chức buổi giới thiệu sơ bộ không công khai tại San Francisco (Mỹ) với các công ty tài chính và nhà đầu tư. Tại đây, công ty nhận được loạt câu hỏi về khả năng sinh lời của các mô hình AI, mức độ cạnh tranh, áp lực biên lợi nhuận từ các mô hình mã nguồn mở, cùng nguy cơ chậm trễ trong xây dựng trung tâm dữ liệu.

Anthropic cho biết đã nộp bản dự thảo hồ sơ S-1 không công khai lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) từ ngày 1 tháng 6 để chuẩn bị IPO. Công ty giải thích đây là bước chuẩn bị phương án niêm yết sau khi SEC thẩm định, chứ chưa xác định số lượng cổ phiếu chào bán hay mức giá.

S-1 là hồ sơ đăng ký mà doanh nghiệp Mỹ phải nộp cho SEC khi chuẩn bị IPO, trong đó phải trình bày cơ cấu kinh doanh, tình hình tài chính và các yếu tố rủi ro chính. Việc nộp bản dự thảo không công khai chỉ là một bước trong quy trình chuẩn bị niêm yết, chưa xác nhận thời điểm lên sàn hay quy mô chào bán.

Bình luận: việc đưa phản ứng xã hội với trung tâm dữ liệu vào mục rủi ro cho thấy công thức tăng trưởng của các công ty AI không còn chỉ dựa vào hiệu năng mô hình và nhu cầu khách hàng. Dịch vụ AI tạo sinh phụ thuộc vào năng lực tính toán quy mô lớn, còn trung tâm dữ liệu vận hành phía sau kéo theo các vấn đề về điện, nước và mặt bằng. Đây cũng là lý do nhà đầu tư chất vấn về tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu.

Theo khảo sát Gallup công bố ngày 13 tháng 5, cứ 10 người trưởng thành tại Mỹ thì có khoảng 7 người phản đối việc xây trung tâm dữ liệu AI tại khu vực mình sinh sống, trong đó 48% phản đối mạnh. Lý do được đưa ra gồm lo ngại về sử dụng tài nguyên, vấn đề môi trường như nguồn nước và tiếng ồn, chất lượng sống suy giảm và nguy cơ giá điện, nước tăng.

Tranh cãi quanh trung tâm dữ liệu AI đã vượt ra khỏi phạm vi ngành, lan sang chính trị địa phương và thủ tục cấp phép. TokenPost từng đưa tin về làn sóng phản đối trung tâm dữ liệu AI trở thành vấn đề tranh cử tại Mỹ. Khi gánh nặng lưới điện và tranh cãi chi phí tại địa phương càng lớn, việc mở rộng hạ tầng AI càng khó giải quyết chỉ bằng vốn đầu tư công nghệ.

Các chỉ số tài chính của Anthropic tăng nhanh trong thời gian qua. Bloomberg dẫn số liệu cho biết doanh thu quy đổi theo năm (annualized revenue) của công ty tính đến cuối tháng 7 đã vượt 65 tỷ USD, trong khi doanh thu sơ bộ quý II vượt 11,5 tỷ USD. So với doanh thu cùng kỳ năm trước là 787 triệu USD, mức tăng trưởng đạt hơn 14 lần.

Tuy vậy, doanh thu quy đổi theo năm chỉ là chỉ số giả định dòng doanh thu gần nhất được duy trì trong cả năm, không đồng nghĩa với doanh thu thực tế cả năm. Trước khi hồ sơ S-1 công khai được công bố, cơ cấu chi phí và các chi tiết về khả năng sinh lời vẫn chưa được tiết lộ đầy đủ. Đây cũng là lý do nhà đầu tư đặt câu hỏi song song về khả năng sinh lời của mô hình AI và sức ép cạnh tranh từ mã nguồn mở.

Điểm giao thoa với thị trường tiền mã hóa nằm ở chỗ kỳ vọng niêm yết của các công ty AI chưa đại chúng đang dịch chuyển sang các sản phẩm token hóa và thị trường dự đoán. TokenPost từng đưa tin về việc khả năng niêm yết của Anthropic từng được giao dịch trên thị trường dự đoán on-chain. Điểm mới lần này là phản ứng với hạ tầng AI, chứ không phải kỳ vọng niêm yết, trở thành yếu tố rủi ro chính thức trong bản cáo bạch.

Tranh cãi về trung tâm dữ liệu cũng liên quan đến hạ tầng đào Bitcoin(BTC). Một số công ty đào Bitcoin từng cân nhắc mô hình kinh doanh kết nối hạ tầng điện và mặt bằng sẵn có với nhu cầu tính toán AI. Nếu phản ứng của người dân địa phương tiếp tục gia tăng, chi phí và tiến độ cấp phép có thể bị ảnh hưởng không chỉ với trung tâm dữ liệu AI mà cả hạ tầng số tiêu tốn nhiều điện năng nói chung.

Hiện chưa rõ Anthropic sẽ diễn đạt yếu tố rủi ro này như thế nào trong hồ sơ S-1 công khai. Theo quy trình công ty đã công bố, việc niêm yết cũng như điều kiện chào bán sẽ phụ thuộc vào kết quả thẩm định của SEC, tình hình thị trường và quyết định cuối cùng của công ty.