30 nghìn tỷ won cổ tức Samsung Electronics: thu nhập cổ tức công ty thành viên có thể tăng

Kế hoạch chi khoảng 30 nghìn tỷ won cổ tức tiền mặt của Samsung Electronics(005930) được giới phân tích đánh giá có thể làm tăng thu nhập cổ tức của các công ty thành viên đang nắm giữ cổ phần, trong đó có Samsung C&T(028260), Samsung Life Insurance(032830) và Samsung Fire & Marine Insurance(000810). Tuy nhiên, mức các công ty này hoàn trả lại cho cổ đông của chính mình sẽ còn tùy vào chính sách hoàn trả cổ đông và quy định về vốn riêng của từng đơn vị.

Samsung Electronics cho biết tại cuộc họp hội đồng quản trị ngày 21 rằng quy mô hoàn trả cổ đông năm 2026 dự kiến đạt 90-110 nghìn tỷ won. Công ty sẽ chi khoảng 30 nghìn tỷ won cổ tức tiền mặt, bao gồm cổ tức định kỳ quý 3, còn chi tiết cụ thể sẽ được hội đồng quản trị chốt vào cuối tháng 10.

Phần còn lại của quy mô và phương thức hoàn trả cổ đông sẽ được quyết định tại cuộc họp hội đồng quản trị cuối tháng 1/2027. TokenPost từng đưa tin Samsung Electronics sẽ công bố quy mô và phương án thực hiện phần hoàn trả cổ đông còn lại vào cuối tháng 1/2027.

Trong chuỗi liên kết cổ tức này, cái tên được nhắc đến đầu tiên là Samsung C&T. Hankyung (Korea Economic Daily) đưa tin ngày 24 rằng do Samsung C&T nắm giữ 5,11% cổ phần Samsung Electronics, nếu Samsung Electronics chi cổ tức tiền mặt khoảng 30 nghìn tỷ won trong quý 3, thu nhập cổ tức từ Samsung Electronics của Samsung C&T trong năm nay ước tính lên tới 1.700 tỷ won.

Nếu cộng thêm cổ tức từ Samsung Life Insurance và các công ty liên kết khác, tổng thu nhập cổ tức từ các công ty liên kết của Samsung C&T có thể tăng lên khoảng 2.000 tỷ won. Đây là cấu trúc trong đó quy mô cổ tức của Samsung Electronics quay trở lại làm nguồn cổ tức cho từng công ty thành viên thông qua tỷ lệ sở hữu cổ phần chéo.

Diễn biến này cũng gắn với dự báo cổ tức mỗi cổ phiếu của Samsung C&T năm nay đạt 8.550 won mà TokenPost từng đề cập. Khi đó, SK Securities đưa ra ước tính này dựa trên giả định Samsung Electronics chi cổ tức 30 nghìn tỷ won trong quý 3 và tỷ lệ tái phân phối cổ tức của Samsung C&T đạt 70%.

Tuy nhiên cần lưu ý 8.550 won chưa phải mức cổ tức chính thức, mà chỉ là con số ước tính dựa trên quy mô cổ tức cuối cùng của Samsung Electronics và chính sách cổ tức của Samsung C&T. Mức cổ tức thực tế của Samsung C&T sẽ được xác định sau khi thu nhập cổ tức từ các công ty liên kết được chốt, tùy theo quyết định của hội đồng quản trị và cách áp dụng chính sách hoàn trả cổ đông.

Samsung Life Insurance và Samsung Fire & Marine Insurance cũng nằm trong nhóm được dự báo tăng thu nhập cổ tức. Yonhap News Agency dẫn báo cáo giới chứng khoán ngày 24 cho biết tỷ lệ sở hữu cổ phần Samsung Electronics của hai công ty này lần lượt vào khoảng 8,51% và 1,49%.

Daol Investment & Securities ước tính, với giả định Samsung Electronics chi cổ tức tiền mặt 30 nghìn tỷ won trong quý 3, khoản cổ tức dự kiến của Samsung Life Insurance và Samsung Fire & Marine Insurance lần lượt đạt 2.550 tỷ won và 450 tỷ won. Với các công ty bảo hiểm, cùng với thu nhập cổ tức tăng, còn phải cân nhắc đồng thời quy định về tỷ lệ sở hữu cổ phần của công ty tài chính, khả năng chi trả và chính sách vốn.

Hoàn trả cổ đông là chính sách doanh nghiệp trả lại lợi nhuận và tiền mặt nắm giữ cho cổ đông thông qua cổ tức, mua lại cổ phiếu quỹ và hủy cổ phiếu quỹ. Cổ tức tiền mặt được phản ánh trực tiếp vào thu nhập của công ty thành viên theo tỷ lệ sở hữu cổ phần, nhưng khoản thu nhập đó không nhất thiết sẽ được tái phân phối theo đúng tỷ lệ tương ứng.

Luật Cải thiện cơ cấu ngành tài chính (금산법) cũng được xem là một biến số. Kim Su-hyun (김수현), Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu tại DS Investment & Securities, nhận định trong báo cáo ngày 24 rằng do tỷ lệ sở hữu cổ phiếu phổ thông Samsung Electronics của Samsung Life Insurance và Samsung Fire & Marine Insurance đang ở sát ngưỡng 10%, nếu hai công ty này tiếp tục hủy thêm cổ phiếu phổ thông thì có thể vượt giới hạn 10% theo luật này.

Bình luận: theo phân tích này, nếu vượt ngưỡng, tỷ trọng cổ tức tiền mặt trong phần hoàn trả cổ đông còn lại của Samsung Electronics có thể tăng lên, trong khi quy mô mua lại và hủy cổ phiếu quỹ có thể bị giới hạn. Điều đó cho thấy phương thức hoàn trả cổ đông của Samsung Electronics có thể gắn liền với vấn đề quản lý tỷ lệ sở hữu cổ phần của các công ty tài chính trong tập đoàn.

Song song đó, Samsung Electronics cũng quyết định mua lại cổ phiếu quỹ trị giá khoảng 15 nghìn tỷ won riêng để phục vụ chương trình thưởng cổ phiếu cho nhân viên. Theo công bố của Samsung Electronics, số cổ phiếu phổ thông dự kiến mua lại là 53.285.968 cổ phiếu, với tổng giá trị dự kiến 14.999.999.992.000 won.

Thời gian dự kiến thực hiện mua lại kéo dài từ ngày 24/8/2026 đến ngày 21/11/2026. Phương án cổ tức chi tiết quý 3 của Samsung Electronics sẽ được hội đồng quản trị chốt vào cuối tháng 10, còn phương thức hoàn trả cổ đông phần còn lại dự kiến được quyết định tại cuộc họp hội đồng quản trị cuối tháng 1/2027.