963 tỷ USD: Lãi ròng liên bang Mỹ tăng 14%

Chi phí lãi ròng của chính phủ liên bang Mỹ trong 10 tháng đầu năm tài khóa 2026 đã tăng lên 963 tỷ USD, cao hơn 117 tỷ USD, tương đương 14%, so với cùng kỳ năm trước.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) cho biết trong báo cáo ngân sách hàng tháng công bố tháng 8 rằng thâm hụt ngân sách liên bang từ tháng 10/2025 đến tháng 7/2026 đạt 1.800 tỷ USD. Cũng theo báo cáo này, tổng chi tiêu trong cùng giai đoạn là 6.283 tỷ USD.

Tốc độ tăng của chi phí lãi ròng vượt xa tốc độ tăng của các khoản chi phúc lợi chính. Trong cùng giai đoạn, chi cho An sinh Xã hội tăng 5%, còn Medicare và Medicaid mỗi chương trình tăng 8%.

Lãi ròng là khoản chính phủ Mỹ trả cho các khoản nợ hiện hữu như trái phiếu chính phủ, sau khi trừ một phần thu nhập từ lãi. Nợ càng phình to và lãi suất trái phiếu phát hành mới càng cao thì khoản này càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong ngân sách.

Tính đến ngày 22 tháng 8, nợ công Mỹ đã tăng lên 40.000 tỷ USD, theo Fortune. Con số này tăng 7,3% từ đầu năm 2026 và gần như tăng gấp rưỡi so với đầu năm 2019.

Áp lực lãi suất cũng chưa dừng lại. Fortune dẫn số liệu cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng từ 3,94% hồi tháng 7 năm ngoái lên 4,18%, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng từ 4,37% lên 4,69%.

CBO lý giải chi phí lãi ròng tăng chủ yếu do quy mô nợ lớn hơn và lãi suất dài hạn cao hơn. Tuy nhiên, cơ quan này cho biết lãi suất ngắn hạn giảm đã phần nào làm chậm đà tăng tổng chi phí trả lãi.

Bộ Tài chính Mỹ cho biết trong tuyên bố tái cấp vốn theo quý công bố ngày 5, sẽ phát hành 125 tỷ USD trái phiếu chính phủ trong tháng 8. Trong đó, 96,3 tỷ USD dùng để đảo nợ các trái phiếu đáo hạn, còn 28,7 tỷ USD dùng để huy động tiền mặt mới.

Bộ này cũng cho biết có thể mua lại tối đa 38 tỷ USD trái phiếu phi chuẩn nhằm hỗ trợ thanh khoản trong quý này. Riêng hạn mức mua lại kỳ hạn từ 1 tháng đến 2 năm phục vụ mục đích quản lý tiền mặt là tối đa 25 tỷ USD.

Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, nói trong cuộc trả lời phỏng vấn CNBC rằng “không có gì kỳ diệu ở con số 40.000 tỷ USD”, theo Fortune. Ông giải thích việc mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn là biện pháp nhằm củng cố thanh khoản thị trường, chứ không nhằm vào một mốc nợ cụ thể nào.

Fortune bình luận rằng cách kết hợp tăng mua lại trái phiếu dài hạn với duy trì phát hành trái phiếu ngắn hạn là nỗ lực nhằm hạ thấp chi phí huy động vốn bình quân. Tuy nhiên, nếu bản thân đà tăng nợ không chậm lại, hiệu quả giảm áp lực lãi vay có thể vẫn hạn chế.

Trên thị trường tài chính, diễn biến này được xem là một biến số đối với lợi suất trái phiếu Mỹ và thanh khoản đồng USD. Sau bài viết trước đó của TokenPost về việc nợ công liên bang Mỹ vượt mốc 40.000 tỷ USD, số liệu mới nhất từ CBO một lần nữa xác nhận vấn đề này qua số liệu lũy kế theo năm tài khóa.

Biến động lợi suất trái phiếu dài hạn có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu và thanh khoản của các tài sản rủi ro. Dù vậy, chỉ với dữ liệu này thì chưa thể khẳng định chiều hướng giá của các tài sản cụ thể như Bitcoin(BTC).

Mốc thời gian đã được xác nhận tiếp theo là ngày 9 tháng 9, khi Bộ Tài chính Mỹ bắt đầu mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn. Điểm cần theo dõi tiếp theo là tổ hợp phát hành và mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính sẽ tác động thế nào đến thanh khoản trái phiếu dài hạn và chi phí huy động vốn bình quân.