91 tỷ USD: Nvidia(NVDA) và Marvell(MRVL) đối mặt phép thử ngành chip AI tuần này

Nvidia(NVDA) và Marvell Technology(MRVL) sẽ lần lượt công bố kết quả kinh doanh quý 2 tài khóa 2027 trong tuần này. Mức doanh thu dự kiến 91 tỷ USD (khoảng 126,035 nghìn tỷ won) mà Nvidia đưa ra, cùng nhu cầu chip AI tùy chỉnh (custom AI chip) của Marvell, đang trở thành thước đo cho dòng vốn đầu tư vào hạ tầng AI.

Nvidia thông báo sẽ tổ chức hội nghị trực tuyến công bố kết quả kinh doanh lúc 14 giờ ngày 26 tháng 8 theo giờ Thái Bình Dương (Mỹ), tức khoảng 4 giờ sáng ngày 27 tháng 8 theo giờ Việt Nam. Báo cáo tài chính và bản bình luận bằng văn bản của Giám đốc Tài chính (CFO) dự kiến được công bố cùng ngày, vào khoảng 13 giờ 20 phút giờ Thái Bình Dương, tương đương khoảng 3 giờ 20 phút sáng ngày 27 tháng 8 giờ Việt Nam.

Mức so sánh của lần công bố này khá cao. Doanh thu quý trước của Nvidia đạt 81,6 tỷ USD (khoảng 113,016 nghìn tỷ won), tăng 85% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu đạt 75,2 tỷ USD (khoảng 104,152 nghìn tỷ won), tăng 92%.

Nvidia đưa ra dự báo doanh thu quý 2 tài khóa 2027 ở mức khoảng 91 tỷ USD. Công ty cho biết con số này chưa bao gồm doanh thu từ chip điện toán trung tâm dữ liệu bán tại Trung Quốc. TokenPost trước đó cũng đưa tin về kỳ vọng ngày càng cao của thị trường đối với kết quả kinh doanh quý 2 của Nvidia.

Marvell sẽ tổ chức hội nghị trực tuyến công bố kết quả kinh doanh quý 2 tài khóa 2027 lúc 13 giờ 45 phút ngày 27 tháng 8 theo giờ Thái Bình Dương, tức khoảng 3 giờ 45 phút sáng ngày 28 tháng 8 theo giờ Việt Nam. Doanh thu quý trước của Marvell đạt 2,418 tỷ USD (khoảng 3,349 nghìn tỷ won).

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng theo chuẩn GAAP của Marvell trong quý trước là 0,04 USD. Theo chuẩn phi GAAP, EPS pha loãng đạt 0,80 USD. Ở kỳ báo cáo lần này, thị trường sẽ theo dõi xem nhu cầu chip bán dẫn AI tùy chỉnh và mảng networking có chuyển hóa thành doanh thu thực tế hay không.

Mối liên kết giữa hai công ty đã được chính thức hóa từ trước. Ngày 31 tháng 3, Nvidia và Marvell công bố hợp tác trong khuôn khổ NVLink Fusion. Nvidia cho biết đã đầu tư 2 tỷ USD (khoảng 2,77 nghìn tỷ won) vào Marvell nhân dịp công bố này.

NVLink Fusion là nền tảng kết nối các chip XPU tùy chỉnh và thiết bị mạng trong hệ sinh thái hạ tầng AI của Nvidia. Hai công ty nhất trí hợp tác trong các lĩnh vực XPU tùy chỉnh, networking mở rộng quy mô (scale-up networking) và silicon photonics. Cấu trúc này nhắm đến nhu cầu của các khách hàng lớn tự thiết kế chip riêng nhưng vẫn cần kết nối với hạ tầng của Nvidia.

Marvell cũng gây chú ý nhờ thỏa thuận với Google. Reuters đưa tin Marvell đã cấp cho Google quyền chọn mua cổ phần (warrant) trị giá tối đa 12,18 tỷ USD (khoảng 16,869 nghìn tỷ won). Sau tin này, cổ phiếu Marvell tăng hơn 11% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, trong khi cổ phiếu Broadcom giảm hơn 3%, theo Reuters.

Warrant là quyền mua cổ phiếu trong tương lai theo điều kiện đã định trước. Giới quan sát cho rằng năng lực sản xuất chip bán dẫn tùy chỉnh của Marvell đã được chú ý nhiều hơn trong bối cảnh Google mở rộng chuỗi cung ứng chip AI của riêng mình.

Reuters nhận định kết quả kinh doanh của Nvidia cùng hội nghị Jackson Hole có thể là phép thử cho tiền đề của đà tăng cổ phiếu năm nay. Nvidia được xem là chỉ báo tiêu biểu cho quá trình mở rộng hạ tầng AI, còn Marvell được nhìn nhận là doanh nghiệp hưởng lợi từ nhu cầu chip tùy chỉnh, networking và hạ tầng lưu trữ.

Đầu tư hạ tầng AI không chỉ dừng ở việc bán chip xử lý đồ họa (GPU). Đầu tư vào trung tâm dữ liệu, điện năng, làm mát, mạng lưới và lưu trữ cũng đang chuyển động cùng lúc. Đây là lý do kết quả kinh doanh của Nvidia được xem là tín hiệu không chỉ cho ngành bán dẫn, mà còn cho nhóm cổ phiếu công nghệ lớn và toàn bộ chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu.

Phản ứng thị trường hiện có cả kỳ vọng lẫn thận trọng. Trên Stocktwits, trang thảo luận về kết quả kinh doanh của Nvidia ghi nhận tâm lý lạc quan và lượng thảo luận cao, trang của Marvell cũng cho thấy tâm lý lạc quan mạnh cùng lượng thảo luận lớn. Tuy nhiên, do kết quả chính thức chưa được công bố, nhà đầu tư vẫn cần chờ xác nhận doanh thu thực tế, dự báo cho quý tiếp theo, giả định loại trừ doanh thu Trung Quốc, cũng như khả năng các đơn hàng liên quan AI chuyển hóa thành doanh thu.

Với nhà đầu tư trong khu vực, kết quả kinh doanh của hai công ty này cũng là thước đo để theo dõi dòng vốn vào cổ phiếu công nghệ Mỹ và các tài sản liên quan AI. Với Nvidia, điểm mấu chốt là nhu cầu trung tâm dữ liệu và cách công ty xử lý doanh thu từ Trung Quốc. Với Marvell, vấn đề đáng chú ý là nhu cầu liên quan đến Google và hợp tác với Nvidia có chuyển hóa thành doanh thu thực tế hay không.

Hội nghị công bố kết quả kinh doanh của Nvidia sẽ diễn ra vào khoảng 4 giờ sáng ngày 27 tháng 8 theo giờ Việt Nam. Hội nghị của Marvell dự kiến tiếp nối vào khoảng 3 giờ 45 phút sáng ngày 28 tháng 8 theo giờ Việt Nam.