BOJ: Xác suất tăng lãi suất tháng 9 lên 82%, thị trường chờ phát biểu quan chức

Xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan, BOJ) tăng lãi suất cơ bản trong tháng 9 hiện được thị trường định giá ở mức khoảng 82%. Trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào giữa tháng 9, mức độ mạnh nhẹ trong phát biểu của các quan chức BOJ đang nổi lên như biến số ngắn hạn chi phối xu hướng đồng yên Nhật và dòng tài sản rủi ro toàn cầu.

Theo Jin10 Data, xác suất BOJ tăng lãi suất trong tháng 9 được thị trường phản ánh ở mức khoảng 82%. Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của BOJ sẽ diễn ra trong hai ngày 17 và 18 tháng 9.

Trước cuộc họp, những phát biểu công khai của các quan chức BOJ có thể là yếu tố củng cố hoặc làm giảm bớt kỳ vọng hiện tại của thị trường. Do khả năng tăng lãi suất đã được phản ánh ở mức cao, chỉ một cách diễn đạt khác biệt trong phát biểu cũng có thể khiến thị trường phản ứng nhạy cảm.

Giới đầu tư không quá quan tâm việc BOJ có trực tiếp báo hiệu tăng lãi suất trong tháng 9 hay không, mà chú ý nhiều hơn đến mức độ nhấn mạnh của cơ quan này đối với rủi ro lạm phát tăng và đà suy yếu của đồng yên. Giới phân tích cho rằng vì xác suất tăng lãi suất đã lên mức cao, chỉ một chút thay đổi trong sắc thái phát biểu cũng có thể khiến kỳ vọng thị trường bị đảo ngược.

Diễn biến đồng yên cũng được xem là biến số tác động đến tín hiệu chính sách của BOJ. Nếu đồng yên tiếp tục suy yếu, áp lực giá nhập khẩu sẽ gia tăng, qua đó có thể được diễn giải là yếu tố làm tăng nhu cầu ứng phó với lạm phát.

Áp lực truyền thông đối với BOJ cũng lớn hơn trước. Kể từ sau quyết định tăng lãi suất vào tháng 7/2024, nhu cầu trao đổi thông tin với thị trường ngày càng tăng, và Thống đốc BOJ Kazuo Ueda kể từ đó liên tục nhấn mạnh việc tăng cường giao tiếp với thị trường.

Kento Minami, chuyên gia kinh tế trưởng tại Daiwa Securities, nhận định: “Nhiều khả năng BOJ sẽ không tuyên bố rõ ràng rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9. Thay vào đó, các quan chức có thể nhấn mạnh rủi ro lạm phát tăng để ngầm cho thấy cần sớm tăng lãi suất, và thị trường sẽ hiểu đây là tín hiệu xác nhận cho đợt tăng lãi suất tháng 9.” Theo ông, BOJ có thể định hướng kỳ vọng thị trường bằng cách nhấn mạnh rủi ro lạm phát mà không cần báo hiệu trực tiếp.

Tuy nhiên cũng có những tín hiệu trái chiều. Nếu các quan chức BOJ tiếp tục nhấn mạnh yếu tố bất định, sự cần thiết phải theo dõi thêm số liệu, và đánh giá tác động của đợt tăng lãi suất trước đó, thị trường có thể diễn giải đây là phát biểu nghiêng về khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.

Ngay cả khi kỳ vọng về việc sớm tăng lãi suất đang gia tăng, nếu ngôn từ của BOJ trở nên thận trọng hơn, mức kỳ vọng đã phản ánh vào giá thị trường có thể bị điều chỉnh ngược lại. Vì xác suất tăng lãi suất tháng 9 đã lên tới 82%, chỉ một khác biệt nhỏ trong cách diễn đạt cũng có thể khiến thị trường lãi suất và tỷ giá phải định giá lại.

Cuộc họp chính sách tiền tệ của BOJ là nơi quyết định lãi suất cơ bản và định hướng chính sách tiền tệ. Tốc độ bình thường hóa lãi suất của Nhật Bản không chỉ ảnh hưởng đến đồng yên và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản, mà còn tác động đến dòng vốn toàn cầu.

TokenPost trước đó từng đưa tin rằng khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng 9 đã trở thành biến số cốt lõi đối với thị trường trái phiếu Nhật Bản. Nếu khoảng cách giữa các đợt tăng lãi suất bị rút ngắn, thị trường sẽ phải tính toán lại cả thời điểm tăng lãi suất tiếp theo lẫn mức lãi suất cuối cùng.

Đối với thị trường tiền mã hóa, lãi suất Nhật Bản và diễn biến đồng yên tác động gián tiếp thông qua thanh khoản đồng USD, giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên (carry trade) và khẩu vị rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng của diễn biến phát biểu lần này đến giá Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) cần được xác nhận thêm qua các chỉ báo thị trường riêng biệt.

Từ nay đến cuộc họp tháng 9, BOJ dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh tín hiệu chính sách thông qua các phát biểu công khai và số liệu kinh tế. Trong khi đó, giới đầu tư sẽ theo dõi sát tỷ trọng đề cập đến rủi ro lạm phát tăng, diễn biến đồng yên và nhu cầu xác nhận thêm số liệu trong các phát biểu của quan chức BOJ.