25 tỷ USD: Mỹ sắp đấu thầu trái phiếu 30 năm, tỷ lệ bao phủ thầu 10 năm ở mức 2,46

Bộ Tài chính Mỹ sẽ đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm trị giá 25 tỷ USD (khoảng 33.425 tỷ won) vào 3 giờ sáng ngày 13 tháng 11, giờ Hàn Quốc. Trong phiên đấu thầu trái phiếu 10 năm trước đó, tỷ lệ bao phủ thầu và tỷ trọng nhà thầu gián tiếp thấp hơn các phiên so sánh hồi tháng 8 và tháng 10.

Bộ Tài chính Mỹ (U.S. Department of the Treasury) công bố quy mô và lịch đấu thầu trái phiếu 30 năm trong thông báo hoàn trả nợ theo quý ngày 4 tháng 11. Phiên này diễn ra sau các đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 10 năm thuộc cùng kế hoạch.

Trái phiếu 10 năm phát hành mới ngày 10 tháng 11 có quy mô 42 tỷ USD (khoảng 56.044,8 tỷ won). Kết quả đấu thầu của Bộ Tài chính Mỹ ghi nhận tỷ lệ bao phủ thầu 2,46 và lợi suất trúng thầu 5,020%.

Tỷ lệ này thấp hơn mức 2,53 trong đợt phát hành mới cùng quy mô ngày 12 tháng 8 và mức 2,77 trong phiên phát hành bổ sung ngày 7 tháng 10. Tỷ lệ bao phủ thầu cho biết giá trị chào thầu cao gấp bao nhiêu lần giá trị được phân bổ.

Nhà thầu gián tiếp chiếm 61,2% lượng trái phiếu được phân bổ qua đấu thầu cạnh tranh ngày 10 tháng 11. Tỷ trọng này lần lượt là 76,7% vào tháng 8 và 80,3% vào tháng 10.

Bộ Tài chính Mỹ định nghĩa nhà thầu gián tiếp là khách hàng gửi hồ sơ dự thầu thông qua đại lý hoặc nhà thầu trực tiếp. Nhóm này gồm cả người tham gia trong nước và nước ngoài, vì vậy chỉ riêng tỷ trọng trên không đủ để kết luận dòng vốn nước ngoài đang rút đi.

Các chỉ số đấu thầu và lợi suất trúng thầu cần được xem xét riêng. Lợi suất trái phiếu 10 năm trúng thầu ngày 10 tháng 11 là 5,020%, thấp hơn mức 5,300% ngày 7 tháng 10 nhưng cao hơn mức 4,683% ngày 12 tháng 8.

Phiên tháng 10 là đợt phát hành bổ sung trái phiếu hiện có. Do phương thức phát hành và điều kiện thị trường tại từng thời điểm khác nhau, việc các chỉ số tham gia đấu thầu giảm không có nghĩa lợi suất đã tăng liên tục.

Trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 10 năm có thời hạn khác nhau. Tỷ lệ bao phủ thầu hay tỷ trọng nhà thầu gián tiếp trong phiên 10 năm trước đó không thể được xem là con số xác định nhu cầu đối với phiên 30 năm sắp tới.

Tổng quy mô phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 năm, 10 năm và 30 năm trong kế hoạch hoàn trả nợ quý này là 125 tỷ USD (khoảng 167.125 tỷ won). Con số này là tổng quy mô phát hành của cả ba kỳ hạn.

Bộ Tài chính Mỹ dự kiến dùng khoảng 97 tỷ USD (khoảng 129.689 tỷ won) trong số đó để tái cấp vốn cho trái phiếu đáo hạn, đồng thời huy động khoảng 28 tỷ USD (khoảng 37.436 tỷ won) tiền mặt mới từ khu vực tư nhân. Tái cấp vốn là việc phát hành trái phiếu mới để hoàn trả gốc trái phiếu đến hạn.

Do đó, quy mô 25 tỷ USD của phiên đấu thầu trái phiếu 30 năm không thể được xem là khoản vay ròng của chính phủ Mỹ. Quy mô phiên đấu thầu và phần tiền mặt mới dự kiến huy động trong kế hoạch quý là hai số liệu khác nhau.

Nghiên cứu nền về mối liên hệ với Bitcoin (BTC) gồm một tài liệu nghiên cứu năm 2023 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Các tác giả phân tích rằng chính sách thắt chặt tiền tệ của Mỹ đã làm giảm yếu tố chung chi phối giá tài sản mã hóa thông qua kênh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ và thị trường tài sản mã hóa, chứ không đo lường tác động của một phiên đấu thầu trái phiếu riêng lẻ lên giá Bitcoin. TokenPost trước đó cũng đề cập mối liên hệ giữa lợi suất trái phiếu 30 năm tăng và chi phí huy động vốn của Bitcoin. Nhu cầu đối với trái phiếu 30 năm lần này sẽ được thể hiện qua tỷ lệ bao phủ thầu và lợi suất trúng thầu sau khi phiên đấu giá kết thúc.