Pendle(PENDLE) tăng 12,47% trong phiên, trùng thời điểm ví lớn chuyển tiền vào Binance

Pendle(PENDLE) tăng 12,47% trong phiên giao dịch, trong khi một ví lớn chuyển 1.280.000 USD (khoảng 1,78 tỷ won) PENDLE sang sàn Binance. Việc giá phục hồi và dòng tiền đổ vào sàn diễn ra cùng lúc khiến các cách lý giải về cung cầu ngắn hạn trở nên trái chiều.

AMBCrypto đưa tin ngày 21 (giờ Hàn Quốc) rằng một ví lớn đã chuyển toàn bộ số PENDLE đang nắm giữ sang Binance thay vì đem staking. Theo bài viết, trong khoảng 6 tháng trước đó, ví này đã rút 1.338.000 USD (khoảng 1,86 tỷ won) PENDLE từ sàn Bybit.

Cũng theo bài viết trên, Pendle(PENDLE) đã tăng 12,47% trong phiên, khối lượng giao dịch tăng 121,41% và số hợp đồng mở (open interest) tăng 8,46%. Các số liệu này được tính theo thời điểm trong phiên; còn dữ liệu ngày 20 trên CoinGecko khi đó chưa khép phiên nên giá đóng cửa chưa được ghi nhận.

CoinGecko ghi nhận giá đóng cửa ngày 19 của Pendle(PENDLE) ở mức 1,45 USD. Dữ liệu ngày 20 cho thấy vốn hóa thị trường đạt 249.838.778 USD (khoảng 347,5 tỷ won), khối lượng giao dịch đạt 38.040.564 USD (khoảng 52,9 tỷ won).

Các chỉ số phái sinh cũng cho thấy hoạt động ngắn hạn gia tăng. Squeeze Insights Lab công bố tính đến ngày 20, giá PENDLE/USDT ở mức 1,4946 USD, tổng số hợp đồng mở đạt 23.100.000 USD (khoảng 32,1 tỷ won).

Theo dữ liệu của Squeeze Insights Lab, tỷ trọng giao dịch trên Binance chiếm 54,3%, phí funding trên Binance ở mức 0,0100%. Tỷ lệ thay đổi hợp đồng mở trong 24 giờ là 2,2%, còn trong 7 ngày là 8,6%.

Việc dòng tiền chuyển vào sàn giao dịch trở thành yếu tố nhạy cảm xuất phát từ cấu trúc token của Pendle. Tài liệu chính thức của Pendle cho biết tính đến tháng 9 năm 2024, toàn bộ lượng token của đội ngũ và nhà đầu tư đã hoàn tất vesting; lượng phát hành hàng tuần là 216.076 PENDLE và được thiết kế giảm 1,1% mỗi tuần cho đến tháng 4 năm 2026.

Tài liệu của Pendle cũng nêu rõ 80% phí thu được từ V2 được dùng để mua lại (buyback) PENDLE, và người dùng có thể staking PENDLE theo tỷ lệ 1:1 để nhận sPENDLE. Với cấu trúc này, việc lượng token đổ vào sàn giao dịch là chuyển ví thông thường hay là lượng chờ bán trở thành điểm mấu chốt trong cách thị trường diễn giải diễn biến.

Tuy nhiên, trong trường hợp này, danh tính địa chỉ ví và mục đích sử dụng cuối cùng chưa được xác nhận qua tài liệu công khai. Chỉ riêng việc chuyển tiền vào Binance chưa đủ để khẳng định đã có lệnh bán được khớp.

Ở chiều ngược lại, cũng xuất hiện tín hiệu cho thấy nhu cầu sử dụng giao thức đang mở rộng. Pendle thông báo mở kho (vault) USD Coin(USDC) trên Morpho vào ngày 12.

KuCoin cho biết kể từ khi vận hành ngày 4, kho này đã thu hút 15.040.000 USD (khoảng 20,9 tỷ won), trong đó 99,7% số vốn được phân bổ vào thị trường PT-reUSD/USDC. Kho được giới thiệu là tạo lợi nhuận từ nhu cầu vay có thế chấp bằng PT, đồng thời phân phối 7.500 PENDLE mỗi tuần.

Pendle là giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) tách tài sản gửi vào thành phần gốc (principal token, PT) và phần lợi suất tương lai (yield token, YT) để giao dịch riêng biệt. Ngoài chỉ số giá, thanh khoản thị trường PT/YT, tỷ lệ chuyển sang staking, cơ chế buyback và cơ chế unstaking cũng vận hành song song.

Xu hướng Pendle mở rộng thị trường giao dịch lợi suất trên Monad và kéo TVL tăng cũng nằm trong cùng bối cảnh này. Khi đó, Pendle mở rộng thị trường giao dịch lợi suất dựa trên USDat trên Monad, đưa tổng giá trị khóa (TVL) lên 141.200.000 USD (khoảng 199,1 tỷ won).

Việc chỉ chuyển tiền đến địa chỉ ví trên sàn giao dịch không đồng nghĩa với việc đã bán ra thực tế — điều này từng lặp lại trong các trường hợp dịch chuyển on-chain quy mô lớn trước đây. Khi hơn 550.000 Bitcoin(BTC) được chuyển đến các địa chỉ nạp tiền liên quan đến Binance và OKX, giới phân tích khi đó cũng cho rằng mục đích sử dụng tài sản sau đó có thể là bán giao ngay, ký quỹ phái sinh, chuyển tài sản thế chấp hoặc thay đổi đơn vị lưu ký.

Đợt phục hồi giá lần này là trường hợp giá phục hồi ngắn hạn, dòng tiền từ ví lớn dịch chuyển và thanh khoản giao thức mở rộng cùng xảy ra trong một khoảng thời gian. Diễn biến tiếp theo sẽ được xác nhận qua dòng tiền ròng vào sàn giao dịch, tỷ lệ chuyển sang staking, tiến độ thực hiện buyback và các chỉ số thanh khoản trên thị trường PT.