Securitize ra mắt quỹ trái phiếu lợi suất cao token hóa cùng Neuberger

Securitize vừa ra mắt một quỹ thu nhập cố định token hóa, đưa chiến lược tín dụng tổ chức của Neuberger lên blockchain công khai. Đây là bước mở rộng của xu hướng token hóa tài sản thực từ trái phiếu chính phủ và sản phẩm thị trường tiền tệ sang trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao, nghĩa vụ nợ có thế chấp (CLO) và khoản vay đòn bẩy.

Securitize cho biết trong thông cáo ngày 18 rằng công ty đã cho ra mắt 'Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund' (HINC). Quỹ này được cung cấp trên bốn mạng blockchain là Avalanche(AVAX), Ethereum(ETH), Solana(SOL) và Sui(SUI).

Neuberger tham gia với vai trò cố vấn phụ đầu tiên cho một quỹ token hóa của Securitize. Theo cơ cấu hợp tác, Securitize phụ trách hạ tầng phát hành và vận hành, còn Neuberger cung cấp năng lực quản lý thu nhập cố định.

HINC chủ yếu đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao, nhưng cũng có thể phân bổ vào các tài sản thu nhập cố định khác như CLO và khoản vay đòn bẩy. Đối tượng được phép đầu tư giới hạn ở nhà đầu tư được công nhận (accredited investor) và người mua đủ điều kiện (qualified purchaser).

Quá trình đăng ký áp dụng các yêu cầu về xác minh danh tính khách hàng (KYC), chống rửa tiền (AML), quy định theo khu vực pháp lý và luật chứng khoán. Dù được triển khai trên blockchain, đây không phải sản phẩm trái phiếu on-chain đại chúng mà nhà đầu tư cá nhân có thể tự do mua bán.

Trang chủ chính thức của Neuberger công bố tổng tài sản quản lý (AUM) của công ty đạt 613 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, trong đó tài sản thu nhập cố định là 232 tỷ USD. Thông cáo của Securitize mô tả Neuberger vận hành nền tảng thu nhập cố định với quy mô hơn 230 tỷ USD.

Carlos Domingo, đồng sáng lập kiêm giám đốc điều hành Securitize, nói rằng “quỹ token hóa này đưa năng lực thu nhập cố định của Neuberger lên blockchain công khai”. Ông cho biết thêm HINC được ra mắt trên bốn blockchain nhằm mở đường tiếp cận cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.

Anil Abraham, trưởng bộ phận quản lý sản phẩm của Neuberger, chia sẻ rằng “nền tảng thu nhập cố định của Neuberger đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường trong hàng chục năm và phát triển thành một hoạt động toàn cầu dựa trên nghiên cứu chuyên sâu”. Phát biểu này cho thấy hợp tác với Securitize là cơ hội mở rộng phương thức tiếp cận cho các nhà đầu tư đủ điều kiện muốn tham gia chiến lược thu nhập cố định on-chain.

Vai trò của Securitize không chỉ dừng ở việc đại diện phát hành. Securitize Capital đảm nhận vai trò cố vấn đầu tư cho HINC, trong khi Securitize Markets cung cấp cổ phần quỹ cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Các công ty thành viên khác của Securitize phụ trách token hóa, quản trị quỹ và dịch vụ vận hành.

Trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao là loại trái phiếu do các công ty có mức tín nhiệm thấp hơn hạng đầu tư (investment grade) phát hành. Loại trái phiếu này thường mang lại lãi suất cao hơn, nhưng rủi ro vỡ nợ và biến động giá cũng tăng lên trong giai đoạn kinh tế suy yếu hoặc lãi suất tăng. CLO và khoản vay đòn bẩy cũng là các tài sản có cấu trúc và tính chất cho vay được sử dụng phổ biến trong thị trường tín dụng tổ chức, đòi hỏi việc thẩm định tư cách nhà đầu tư chặt chẽ.

Thông báo lần này diễn ra trong bối cảnh trọng tâm của thị trường token hóa đang dịch chuyển từ trái phiếu chính phủ ngắn hạn và sản phẩm thị trường tiền tệ sang các sản phẩm tín dụng tổ chức. Token hóa là phương thức thể hiện quyền sở hữu, phần vốn góp hoặc lịch sử giao dịch của tài sản thực dưới dạng token trên blockchain. Việc phát hành và chuyển nhượng có thể được quản lý on-chain, nhưng rủi ro tín dụng của tài sản cơ sở không vì thế mà biến mất.

Trước đó, Securitize từng hợp tác với Apollo ra mắt quỹ tín dụng token hóa ACRED, và hợp tác với BNY cho ra mắt quỹ token hóa STAC dựa trên CLO xếp hạng AAA. Trang tin từng đưa tin rằng Securitize đã công bố quy mô tài sản token hóa đang quản lý cùng diễn biến sau khi niêm yết trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 2. HINC là trường hợp cho thấy xu hướng này tiếp tục mở rộng sang lĩnh vực trái phiếu lợi suất cao.

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của Securitize cho biết quy mô tài sản token hóa đang quản lý tính đến ngày 30 tháng 6 đạt 4,3 tỷ USD. Cùng tài liệu này, công ty cho biết tài sản quản lý tính đến tháng 7 đạt khoảng 5 tỷ USD. Con số 3,4 tỷ USD xuất hiện trong một số bản tóm tắt trước đó có sự chênh lệch so với dữ liệu mới nhất của công ty.

Đối với nhà đầu tư, ý nghĩa của thông báo lần này không nằm ở khuyến nghị đầu tư vào một tài sản cụ thể, mà ở việc hạ tầng phát hành, ghi nhận và phân phối các sản phẩm tín dụng dành cho tổ chức đang dịch chuyển lên blockchain công khai. Việc các mạng lưới như Avalanche, Ethereum, Solana và Sui cùng được sử dụng làm kênh phân phối sản phẩm tổ chức cũng là điểm đáng theo dõi.

Tuy nhiên, trái phiếu lợi suất cao, CLO và khoản vay đòn bẩy mà HINC nắm giữ có rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản cao hơn trái phiếu hạng đầu tư thông thường. Cấu trúc phát hành dựa trên blockchain còn đi kèm các rủi ro liên quan đến lưu ký, hợp đồng thông minh, sự cố mạng lưới, an ninh mạng và tính bất định về pháp lý. Đối tượng tiếp cận sản phẩm cũng chỉ giới hạn ở nhà đầu tư được công nhận và người mua đủ điều kiện.