Vàng có thể đạt 5.000 USD, Morgan Stanley(MS) nêu điều kiện

Ngân hàng Morgan Stanley(MS) cho biết giá vàng có khả năng vượt mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2027 hoặc sớm hơn, sau khi kim loại quý này vượt ngưỡng 4.450 USD/ounce. Theo ngân hàng này, đường đi tiếp theo của giá vàng phụ thuộc vào ba yếu tố: lộ trình lãi suất của Mỹ, diễn biến của đồng USD và nhu cầu mua vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng.

Hãng tin tài chính Trung Quốc Jinshi (金十) đưa tin ngày 20 (giờ địa phương) rằng Morgan Stanley xem việc môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện là điều kiện tiên quyết để giá vàng tiếp tục tăng. Ngân hàng này phân tích kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đang suy yếu, đồng USD có xu hướng giảm giá, nhờ đó nhu cầu đối với các quỹ ETF vàng đang phục hồi.

Vàng là tài sản không trả lãi. Khi kỳ vọng tăng lãi suất giảm xuống, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng so với các tài sản sinh lời khác cũng giảm theo. Đồng USD suy yếu cũng là biến số quan trọng đối với giá vàng, vốn được giao dịch bằng USD.

Đối với nhà đầu tư ở các khu vực không dùng USD, biến động của đồng bạc xanh làm thay đổi gánh nặng khi mua vàng. Khi USD yếu đi, số nội tệ cần bỏ ra để mua cùng một lượng vàng có thể giảm, từ đó tác động đến nhu cầu đầu tư.

Morgan Stanley cũng chỉ ra lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu vàng vật chất là những yếu tố nâng đỡ giá. Ngân hàng này nhận định việc giá vàng vẫn giữ vững ngay cả khi lãi suất dài hạn duy trì ở mức cao cho thấy nhà đầu tư đang để tâm đến rủi ro tài khóa.

Rủi ro tài khóa được nhắc đến ở đây bao gồm nợ công ở mức cao và khả năng đồng tiền mất giá. Vàng thường được xem là kênh trú ẩn thay thế mỗi khi lo ngại về lạm phát và giá trị đồng tiền gia tăng.

Nhu cầu ETF là một kênh quan trọng để theo dõi diễn biến giá vàng. Các quỹ ETF vàng cho phép nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân mua bán sản phẩm gắn với giá vàng trên sàn giao dịch mà không cần trực tiếp lưu trữ vàng vật chất, qua đó giúp việc tiếp cận thị trường vàng trở nên dễ dàng hơn.

Dự báo lần này của Morgan Stanley cũng mang ý nghĩa nhất định với thị trường tiền mã hóa, xét ở góc độ các biến số vĩ mô. Vàng và Bitcoin(BTC) có bản chất khác nhau, nhưng cả hai đều thường được nhắc đến cùng các yếu tố như thanh khoản USD, kỳ vọng lãi suất và rủi ro tài khóa.

Tuy nhiên, đây vẫn là phân tích riêng của Morgan Stanley về giá vàng. Việc chỉ dựa vào một mốc giá hay một phân tích có điều kiện thì khó khẳng định chắc chắn xu hướng thị trường, đây cũng là điều từng được nhắc đến nhiều lần trong các phân tích liên quan đến Bitcoin.

Morgan Stanley dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản cho đến trước năm 2026. Đồng thời, ngân hàng này cảnh báo các chỉ số lạm phát của Mỹ và phát ngôn từ giới chức Fed có thể khiến biến động thị trường gia tăng.

Việc giá vàng có chạm mốc 5.000 USD hay không sẽ còn phụ thuộc vào diễn biến đồng thời của nhu cầu ETF, lực mua từ ngân hàng trung ương, xu hướng đồng USD và kỳ vọng lãi suất tại Mỹ. Dự báo lần này chỉ đưa ra một kịch bản có điều kiện cho giá vàng, chứ không phải tài liệu giải thích trực tiếp xu hướng giá Bitcoin.

Nguồn tham khảo dùng để đối chiếu: PANews, Kitco News