26,6 tỷ USD đổ vào ETF chứa Samsung, SK Hynix

26,6 tỷ USD (khoảng 37 nghìn tỷ won) đã đổ vào các quỹ ETF ngành bán dẫn bộ nhớ tại Mỹ có nắm giữ cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix trong năm nay. Dù tên sản phẩm không chứa từ trí tuệ nhân tạo (AI), giới phân tích cho rằng việc quỹ này đầu tư trực tiếp vào các cổ phiếu bộ nhớ cần thiết cho hạ tầng AI như HBM (bộ nhớ băng thông cao), DRAM và NAND chính là yếu tố kéo dòng vốn đổ vào.

ETF.com ngày 19 (giờ địa phương) cho biết Roundhill Memory ETF (mã DRAM) là quỹ ETF liên quan đến AI có dòng vốn vào lớn nhất trong năm nay. Quỹ này niêm yết ngày 2 tháng 4 và chỉ trong hơn bốn tháng đã ghi nhận mức vốn ròng nói trên.

Roundhill miêu tả DRAM trong bản cáo bạch sản phẩm là quỹ ETF cổ phiếu bộ nhớ đầu tiên đầu tư vào các doanh nghiệp bán dẫn bộ nhớ toàn cầu. Đây không phải là ETF phần mềm hay nền tảng mang tên AI, mà là sản phẩm có mức độ tiếp cận trực tiếp với chuỗi cung ứng linh kiện cho máy chủ AI và trung tâm dữ liệu.

Danh mục cốt lõi của DRAM gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron. Tính đến ngày 30 tháng 6, Roundhill công bố các cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong quỹ lần lượt là Micron, Samsung Electronics, SK Hynix, SanDisk và Kioxia.

Tại thời điểm niêm yết, danh mục của quỹ có tỷ trọng lớn nhất thuộc về Samsung Electronics (24,99%), SK Hynix (24,22%) và Micron (23,83%). Hai cổ phiếu vốn hóa lớn ngành bán dẫn Hàn Quốc cùng một doanh nghiệp bộ nhớ Mỹ gần như tạo thành trục trung tâm của sản phẩm này.

Bán dẫn bộ nhớ là linh kiện cốt lõi dùng để lưu trữ và truy xuất dữ liệu. HBM là bộ nhớ băng thông cao dùng kèm với chip tăng tốc AI, ngày càng quan trọng đối với các máy chủ AI cần xử lý lượng dữ liệu lớn với tốc độ cao.

Dòng vốn lần này cho thấy chủ đề đầu tư AI đang lan rộng từ các công ty phát triển mô hình hay doanh nghiệp điện toán đám mây sang lĩnh vực linh kiện và chuỗi cung ứng. Giới quan sát bình luận rằng nhà đầu tư đang chọn tài sản gắn liền với nút thắt hạ tầng AI trong thực tế, thay vì chỉ nhìn vào cái tên có chữ AI.

Với nhà đầu tư Hàn Quốc, sản phẩm này được xem như một kênh để sở hữu cả cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn trong nước lẫn các cổ phiếu bộ nhớ toàn cầu thông qua một ETF niêm yết tại Mỹ. Samsung Electronics và SK Hynix là hai cổ phiếu đại diện trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nhưng tỷ trọng của chúng trong nhiều ETF bán dẫn lớn của Mỹ trước đây thường khá hạn chế.

DRAM nhắm đến khoảng trống này bằng cách tập trung vào chuỗi giá trị bộ nhớ. Tại Hàn Quốc, cấu trúc các sản phẩm ETF cùng nắm giữ Samsung Electronics và SK Hynix cũng từng nhiều lần được chú ý.

Tốc độ dòng vốn vào cũng rất nhanh. ETF.com đưa tin DRAM đã vượt mốc tài sản quản lý 5 tỷ USD (khoảng 7 nghìn tỷ won) chỉ hơn một tháng sau khi niêm yết.

Cột mốc đó đạt được sau 25 phiên giao dịch, chậm hơn một ngày so với quỹ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) niêm yết tháng 1 năm 2024, vốn chỉ mất 24 phiên để đạt 5 tỷ USD.

Tuy nhiên, dòng vốn vào một ETF theo chủ đề đơn lẻ không thể được diễn giải như một tín hiệu về hướng đi giá. Ngành bán dẫn bộ nhớ vốn nhạy cảm với chu kỳ kinh tế và xu hướng đầu tư thiết bị.

Roundhill cũng nêu rõ trong tài liệu giới thiệu sản phẩm rằng các doanh nghiệp bộ nhớ có thể chịu ảnh hưởng từ danh mục sản phẩm, thị trường, năng lực tài chính, chu kỳ kinh tế, thay đổi công nghệ và quy định của chính phủ. Dòng vốn ETF là chỉ báo phản ánh cung cầu, nhưng không phải là chỉ báo bảo đảm cho giá của từng cổ phiếu hay ETF.

Trường hợp này cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển về phía linh kiện và chuỗi cung ứng cấu thành hạ tầng AI, hơn là chỉ chạy theo cái tên AI. Việc lượng vốn lớn đổ vào ETF có nắm giữ Samsung Electronics và SK Hynix là thực tế đã được xác nhận, nhưng tác động của dòng vốn này đến giá từng cổ phiếu vẫn cần được theo dõi thêm qua các chỉ báo cung cầu và tình hình ngành riêng biệt.