Bitcoin(BTC) áp sát 69.000 USD, nhu cầu giao ngay vẫn chưa được xác nhận

Bitcoin(BTC) đã tăng lên gần 69.000 USD (khoảng 97,43 triệu won) trong phiên giao dịch ngày 19, nhưng nhu cầu giao ngay và khối lượng giao dịch vẫn đang trong quá trình được xác nhận trở lại chứ chưa thực sự phục hồi rõ ràng. Cùng ngày, SK Hynix (Hàn Quốc) bổ sung thêm yếu tố ổn định cho thị trường khi có thông tin công ty dự kiến mua lại cổ phiếu quỹ trị giá hơn 40.000 tỷ won, giữa lúc gánh nặng đầu tư vào cổ phiếu ngành bán dẫn đang gia tăng.

Diễn biến lần này gần với hình ảnh một tài sản nhạy cảm với thanh khoản đang hồi phục nhưng chưa được kiểm chứng đầy đủ, hơn là kết quả của một thông tin tích cực đơn lẻ. Đà tăng của BTC chủ yếu đến từ hoạt động thanh lý các vị thế phái sinh, trong khi SK Hynix vừa phải duy trì đầu tư thiết bị quy mô lớn, vừa chịu áp lực từ yêu cầu hoàn vốn cho cổ đông.

Axel Adler Jr., nhà phân tích tại CryptoQuant, cho biết trong báo cáo công bố ngày 6 rằng tỷ lệ nhu cầu so với lượng phát hành mới trong 30 ngày của BTC ở mức -5,43, còn dòng chảy tuổi ròng (net age flow) trong 30 ngày ở mức -85.500 BTC. Theo phân tích này, giá đã phục hồi lên 64.600 USD (khoảng 91,22 triệu won) nhưng dòng vốn mới vẫn chưa xuất hiện rõ ràng.

Tỷ lệ nhu cầu so với lượng phát hành là chỉ số cho thấy nhu cầu thực tế mạnh đến đâu so với lượng BTC mới được đưa ra thị trường. Dòng chảy tuổi ròng là chỉ số on-chain theo dõi việc lượng BTC nắm giữ lâu ngày có đang được dịch chuyển hay không, thường được dùng để đánh giá tương quan sức mạnh giữa nhà đầu tư dài hạn và lực mua mới.

Thị trường có thời điểm biến động mạnh trong ngày 19. MarketWatch đưa tin BTC có lúc vượt 68.000 USD (khoảng 96,02 triệu won) trong phiên, tiến sát mốc 69.000 USD, và chỉ trong 60 phút đã có hơn 1 tỷ USD (khoảng 1.412 tỷ won) lệnh bán khống bị thanh lý.

Thanh lý lệnh bán khống là hiện tượng các vị thế đặt cược vào việc giá giảm bị buộc phải đóng, chuyển thành lệnh mua theo giá thị trường. Quá trình này có thể khuếch đại đà tăng trong ngắn hạn, nhưng nếu không có lực mua giao ngay đi kèm thì khó có thể giải thích được tính bền vững của đà tăng đó.

Sức khỏe thực sự của thị trường giao ngay vẫn còn là dấu hỏi. The Block đưa tin ngày 13 rằng BTC vẫn ở dưới mốc 64.000 USD (khoảng 90,37 triệu won), và ngay cả khi có chỉ số lạm phát ôn hòa, phản ứng mua đáng kể vẫn không xuất hiện.

Cũng theo bài viết này, khối lượng giao dịch giao ngay được cho là đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu thống kê dữ liệu vào đầu năm 2019. Xu hướng BTC dao động giữa vùng nhu cầu quanh 63.000 USD và vùng kháng cự quanh 69.000 USD vẫn tiếp tục kéo dài.

Robert Mitchnick, Giám đốc tài sản số tại BlackRock, nói trong cuộc phỏng vấn với The Block rằng “tâm lý thị trường trong khoảng một tháng qua đã thay đổi rõ rệt nhưng khá tinh tế”. Ông đưa ra dẫn chứng là dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã quay trở lại, tuy nhiên phát biểu này được xem là đánh giá cho thấy nhận thức của nhà đầu tư đang thay đổi, hơn là khẳng định thị trường đã phục hồi hoàn toàn.

Cùng ngày, có thêm thông tin cho biết giá BTC đã lùi về 64.306 USD (khoảng 90,8 triệu won). Nếu đặt cạnh thông tin trước đó về việc BTC vượt mốc 69.000 USD, có thể thấy biến động trong cùng một ngày lớn đến mức cần tách bạch các mốc giá theo từng thời điểm.

Trên thị trường Hàn Quốc, SK Hynix là một trục đáng chú ý khác. SK Hynix cho biết tại cuộc họp hội đồng quản trị ngày 7 đã quyết định mức cổ tức tiền mặt quý 2 là 375 won/cổ phiếu, đồng thời công bố sẽ xác định và công bố phương án hoàn vốn cổ đông bổ sung trong quý 3 năm 2026.

Cùng ngày, công ty công bố kết quả kinh doanh quý 2 với doanh thu 79.318,7 tỷ won, lợi nhuận hoạt động 60.542,6 tỷ won và lợi nhuận ròng 93.922,6 tỷ won. Công ty cũng công bố kế hoạch đầu tư tổng cộng 54.000 tỷ won vào nhà máy Y2 tại Yongin và M17 tại Cheongju, cho thấy công ty đang theo đuổi song song cả đầu tư tăng trưởng lẫn hoàn vốn cổ đông.

The Wall Street Journal đưa tin ngày 19 rằng SK Hynix đang lên kế hoạch mua lại 24,07 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương khoảng 40.000 tỷ won. Quy mô này được cho là tương đương khoảng 3,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Mua lại cổ phiếu quỹ là công cụ có thể tác động đến giá trị mỗi cổ phiếu và sự ổn định giá cổ phiếu bằng cách giảm số lượng cổ phiếu lưu hành. Tuy nhiên, với cổ phiếu ngành bán dẫn, khi các yếu tố như tính bền vững của đầu tư thiết bị AI, áp lực lãi suất và kỳ vọng về chu kỳ ngành bộ nhớ cùng lúc phản ánh vào giá, thì riêng việc hoàn vốn cổ đông khó có thể xóa bỏ hoàn toàn sự bất an của cả ngành.

BTC và SK Hynix tuy thuộc hai ngành khác nhau nhưng có điểm chung là đều nhạy cảm với biến động lãi suất và khẩu vị rủi ro. Với BTC, dòng vốn ETF và khối lượng giao dịch giao ngay là những điểm cần theo dõi tiếp theo; với cổ phiếu bán dẫn, đó là chiến lược đầu tư AI và cách phân bổ tiền mặt.

SK Hynix dự kiến sẽ xác định và công bố phương án hoàn vốn cổ đông bổ sung trong quý 3 năm 2026. Trên thị trường BTC, tiêu chí đánh giá tiếp theo sẽ là liệu các chỉ số nhu cầu on-chain có tiếp tục duy trì xu hướng dương hay không, và liệu khối lượng giao dịch giao ngay có thoát khỏi mức thấp nhất kể từ năm 2019 hay không.