Hơn 50% vốn IPO năm 2026 đổ vào doanh nghiệp AI, Goldman Sachs nói thị trường đã hoạt động trở lại

Doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) chỉ chiếm khoảng 20% tổng số thương vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong năm nay, nhưng lại hút hơn một nửa tổng vốn huy động được. Giới phân tích cho rằng thị trường IPO Mỹ đang mở cửa trở lại từ năm 2026, với trọng tâm dồn vào các thương vụ quy mô lớn.

Matthew McClure (Matthew McClure), đồng lãnh đạo bộ phận ngân hàng đầu tư toàn cầu của Goldman Sachs(GS), nói với Bloomberg rằng thị trường IPO hiện "đang hoạt động". Theo Bloomberg, các doanh nghiệp liên quan đến AI đã chiếm hơn 50% tổng vốn huy động qua IPO trong năm nay.

Trong báo cáo "IPO Surge: A Red Flag for Markets?" công bố ngày 28 tháng 7, Goldman Sachs cho biết thị trường IPO Mỹ đã sôi động trở lại từ đầu năm 2026, với quy mô phát hành lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, báo cáo cũng lưu ý cần theo dõi thêm hai yếu tố: liệu đà phục hồi IPO có phải tín hiệu của giai đoạn cuối chu kỳ kinh tế hay không, và thị trường cổ phiếu có đủ sức hấp thụ lượng cổ phiếu mới phát hành ngày càng lớn hay không.

IPO là quá trình một doanh nghiệp chưa niêm yết lần đầu bán cổ phiếu ra công chúng để huy động vốn từ bên ngoài. Khi thị trường IPO sôi động, doanh nghiệp tăng trưởng có thêm lựa chọn huy động vốn, nhưng nguồn cung cổ phiếu mới tăng nhanh cũng có thể gây áp lực lên cán cân cung - cầu của thị trường chứng khoán hiện hữu.

Trên trang LinkedIn chính thức, bộ phận ngân hàng đầu tư của Goldman Sachs cho biết tổng giá trị phát hành vốn cổ phần và chứng khoán liên quan đến vốn cổ phần toàn cầu trong nửa đầu năm 2026 đạt 578 tỷ USD, tăng 74% so với cùng kỳ năm trước. Goldman Sachs nhận định đây là mức cao nhất từng ghi nhận, ngoại trừ năm 2021.

Cũng trong bài đăng này, Goldman Sachs cho biết hoạt động huy động vốn cơ hội phục vụ xây dựng hạ tầng AI, cùng với hoạt động IPO và phát hành trái phiếu chuyển đổi gia tăng, là những động lực chính của thị trường nửa đầu năm. Nhu cầu vốn của các doanh nghiệp AI lớn và hạ tầng AI đã kéo quy mô phát hành trên thị trường đại chúng đi lên.

Bloomberg dẫn ghi chú hồi tháng 2 của nhóm chiến lược gia Goldman Sachs do Ben Snider (Ben Snider) dẫn đầu, dự báo tổng vốn IPO huy động tại Mỹ trong năm 2026 có thể đạt 160 tỷ USD, gấp hơn ba lần mức khoảng 48 tỷ USD của năm 2025.

Vào thời điểm đó, Goldman Sachs cho rằng nền kinh tế vững vàng, niềm tin của giới lãnh đạo doanh nghiệp phục hồi và chính sách tiền tệ thuận lợi là những yếu tố hỗ trợ. Khi triển vọng lãi suất và kinh tế ổn định hơn, doanh nghiệp cũng dễ cân nhắc lại thời điểm niêm yết và quy mô chào bán.

Công ty kiểm toán và tư vấn EY, trong báo cáo "Global IPO Trends Q2 2026" công bố ngày 7 tháng 7, cho biết toàn cầu ghi nhận 483 thương vụ IPO trong nửa đầu năm nay, huy động tổng cộng 186,8 tỷ USD. So với cùng kỳ năm trước với 546 thương vụ và 62,1 tỷ USD, số lượng thương vụ giảm 12% nhưng tổng vốn huy động tăng tới 201%.

Khu vực châu Mỹ dẫn đầu rõ rệt. EY cho biết khu vực này có 84 thương vụ IPO trong nửa đầu năm, huy động 130,3 tỷ USD. So với cùng kỳ năm trước với 117 thương vụ và 17,2 tỷ USD, số thương vụ giảm nhưng vốn huy động tăng 660%.

Tại Mỹ, số IPO huy động từ 1 tỷ USD trở lên trong nửa đầu năm đạt 12 thương vụ, cao hơn mức 4 thương vụ cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy đà phục hồi của thị trường IPO năm nay chủ yếu đến từ các thương vụ quy mô lớn, hơn là từ số lượng thương vụ tăng lên.

PwC, trong báo cáo "US Capital Markets Watch Q2 2026" công bố ngày 10 tháng 7, nhận định thị trường IPO Mỹ đang ở giai đoạn mạnh nhất kể từ năm 2021. PwC cho biết tính đến ngày 30 tháng 6, các thương vụ IPO truyền thống đã huy động khoảng 114,1 tỷ USD, gấp hơn bảy lần mức 14,8 tỷ USD cùng kỳ năm trước.

Với độc giả quan tâm đến tiền mã hóa, xu hướng này không chỉ là câu chuyện riêng của ngành AI. Việc thị trường IPO Mỹ mở cửa trở lại cũng liên quan đến lựa chọn huy động vốn của các doanh nghiệp công nghệ, fintech và sàn giao dịch tiền mã hóa chưa niêm yết. TokenPost trước đó đã đưa tin về việc doanh thu của Kraken vẫn tăng dù khối lượng giao dịch giảm.

Tuy nhiên, việc cửa IPO mở trở lại không đồng nghĩa với việc một sàn giao dịch hay doanh nghiệp tiền mã hóa cụ thể nào đó sẽ niêm yết hay huy động được bao nhiêu vốn. Kế hoạch niêm yết của từng doanh nghiệp cần được xác nhận qua thông báo chính thức, công bố của sàn giao dịch hoặc hồ sơ đăng ký chứng khoán riêng.

Ba điểm hiện đã được xác nhận: cửa IPO đã mở trở lại, vốn huy động tập trung vào các thương vụ lớn, và doanh nghiệp liên quan đến AI chiếm phần lớn dòng vốn này. Bình luận: tác động cụ thể đến việc niêm yết và huy động vốn của các doanh nghiệp tài sản số nhiều khả năng sẽ rõ ràng hơn khi điều kiện chào bán và nhu cầu thị trường thực tế được xác nhận.