Carvana(CVNA) giảm hơn 10% trong tuần, lo ngại quanh cổ phần liên quan điều tra Mark Walter

Cổ phiếu Carvana(CVNA) giảm hơn 10% trong tuần này sau thông tin về cuộc điều tra liên bang liên quan đến Mark Walter (Mark Walter), Giám đốc điều hành Guggenheim Partners. Cấu trúc cổ phần của hãng bán xe hơi cũ trực tuyến này cùng các giao dịch quỹ bảo hiểm bị soi xét khiến nhà đầu tư thêm lo ngại.

Theo CNBC đưa tin tối ngày 19 (giờ Hàn Quốc), cổ phiếu Carvana lần lượt giảm khoảng 7% trong hai ngày 17 và 18, trước khi phục hồi nhẹ vào ngày 19, nhưng tính chung cả tuần vẫn giảm hơn 10%. Đà giảm được cho là phản ứng của thị trường trước khả năng ông Walter xử lý phần cổ phần Carvana mà ông gián tiếp nắm giữ.

Ông Walter hiện là Giám đốc điều hành Guggenheim Partners kiêm chủ sở hữu đội bóng chày Los Angeles Dodgers. Wall Street Journal (WSJ) đưa tin công tố viên liên bang và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đang điều tra ông Walter cùng các doanh nghiệp liên kết trong đế chế tài chính của ông. Trọng tâm điều tra là liệu quan hệ tài chính có được công bố đầy đủ hay không trong quá trình hơn 20 tỷ USD (khoảng 28.240 tỷ won) được luân chuyển qua các công ty bảo hiểm do ông Walter kiểm soát.

Vụ việc này liên quan đến bài viết trước đó của TokenPost về vấn đề phân loại lại khoản vay và đầu tư trị giá 20 tỷ USD tại các công ty bảo hiểm do ông Walter chi phối. Khi đó, vấn đề đặt ra là liệu các giao dịch bên liên quan và xung đột lợi ích có được bộc lộ đầy đủ trong quá trình vốn bảo hiểm được vận hành trên thị trường cho vay tư nhân hay không.

Trong hồ sơ ủy quyền (proxy statement) gửi SEC ngày 25/3, Carvana cho biết CVAN Holdings LLC nắm giữ 5.995.376 cổ phiếu phổ thông hạng B tính đến ngày 10/3, tương đương 8% tổng số cổ phiếu phổ thông hạng B. CNBC cho biết ông Walter gián tiếp kiểm soát CVAN Holdings.

Cổ phiếu phổ thông hạng B có cấu trúc quyền biểu quyết khác với cổ phiếu phổ thông thông thường. Loại cổ phần này không đơn thuần là tài sản đầu tư theo tỷ lệ sở hữu, mà còn liên quan đến đánh giá về cấu trúc quản trị và thanh khoản thị trường của công ty.

Lo ngại của thị trường không chỉ dừng ở cấu trúc cổ phần. Cũng trong hồ sơ này, Carvana công bố một công ty hàng tiêu dùng chưa niêm yết đã phát hành chứng quyền (warrant) mua cổ phiếu phổ thông cho Carvana vào tháng 6/2025. Carvana định giá chứng quyền này ở mức 1,5 triệu USD (khoảng 2,1 tỷ won) vào cuối năm 2025.

Chứng quyền là quyền mua cổ phiếu theo điều kiện định trước. Carvana cho biết ông Walter nắm "tỷ lệ sở hữu đáng kể" tại công ty phát hành chứng quyền nói trên. Mối liên hệ này được chú ý trở lại cùng lúc với cuộc điều tra liên quan đến ông Walter, khiến giới đầu tư Carvana càng thêm dè chừng.

Việc nội bộ bán ra cổ phiếu cũng được xem là một yếu tố gây áp lực lên giá. CNBC cho biết một thành viên hội đồng quản trị Carvana đã bán 30.000 cổ phiếu ở vùng giá khoảng 74 USD (khoảng 104.488 won), thu về khoảng 2,1 triệu USD (khoảng 3 tỷ won). Giao dịch này được cho là gắn với việc thực hiện quyền chọn cổ phiếu (stock option) dự kiến đáo hạn năm 2027.

Herb Greenberg (Herb Greenberg), nhà đầu tư kiêm cây bút Substack, nói với CNBC rằng "thông tin đó thực ra đã được công bố từ trước, nhưng lạ là không ai để ý". Ông nói thêm "nếu ông ấy phải bán, chuyện gì sẽ xảy ra, và ai sẽ là người mua?". Phát biểu này cho thấy sự chú ý của thị trường đang chuyển từ kết quả kinh doanh của Carvana sang nhu cầu thanh khoản và khả năng xử lý cổ phần của ông Walter.

CNBC cho biết ông Walter đã bán đội bóng rổ Los Angeles Lakers với giá 12,5 tỷ USD (khoảng 17.650 tỷ won) trong bối cảnh đang bị điều tra liên bang. Chưa có xác nhận thương vụ này liên quan trực tiếp đến cổ phần Carvana. Tuy nhiên, theo CNBC, câu hỏi mà nhà đầu tư đặt ra là nếu cuộc điều tra gây áp lực buộc ông Walter phải huy động tiền mặt, cổ phần Carvana sẽ biến động ra sao.

Carvana là hãng bán xe hơi cũ trực tuyến có trụ sở tại Tempe, bang Arizona. Công ty từng vướng nhiều tranh cãi trong quá khứ, từ cáo buộc của giới bán khống đến các biện pháp chế tài từ cơ quan quản lý. Trường hợp lần này thiên về việc giao dịch tài chính và cấu trúc cổ phần của cổ đông lớn tác động đến giá cổ phiếu, hơn là do kết quả kinh doanh.

Với nhà đầu tư vào công ty niêm yết tại Mỹ, hồ sơ ủy quyền và công bố giao dịch nội bộ là tài liệu quan trọng để xác định cấu trúc quản trị và áp lực nguồn cung cổ phiếu tiềm ẩn. Đặc biệt, khi vấn đề thanh khoản của cổ đông lớn hoặc bên liên quan phát sinh, quy mô cổ phần nắm giữ, khả năng thoái vốn và đối tác giao dịch có thể phản ánh vào giá cổ phiếu, bất kể việc bán ra có thực sự diễn ra hay không.

Đại diện Carvana chưa phản hồi ngay yêu cầu bình luận từ CNBC. Tác động của vụ việc này đến kết quả kinh doanh và cấu trúc tài chính của Carvana sẽ được xác nhận qua các công bố chính thức của công ty và các thông tin tiếp theo.