310 triệu won: Citi giữ giá mục tiêu, khuyến nghị mua SK Hynix(000660)

Citi giữ nguyên giá mục tiêu 12 tháng ở mức 310 triệu won và khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SK Hynix(000660). Ngân hàng này đã đưa kế hoạch mua lại và hủy hơn 40.000 tỷ won (chính xác 40.004,3 tỷ won) cổ phiếu quỹ, cùng việc nâng chuẩn hoàn vốn cổ đông của SK Hynix, vào đánh giá mới nhất.

Theo BlockBeats đưa tin ngày 19, Citi tiếp tục duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu 310 triệu won cho SK Hynix. Trong tài liệu nghiên cứu công khai, Citi cho biết giá mục tiêu 12 tháng được tính bằng phương pháp cộng giá trị từng mảng kinh doanh, dựa trên EBITDA dự phóng năm 2026.

Citi chia hoạt động kinh doanh của SK Hynix thành hai mảng để định giá: bộ nhớ băng thông rộng cao (HBM) và mảng bộ nhớ thông dụng cùng các mảng khác. Ngân hàng áp hệ số EV/EBITDA 8,6 lần cho mảng HBM và 7,4 lần cho mảng bộ nhớ thông dụng. Citi giải thích cách tính này nhằm phản ánh những thay đổi cấu trúc của thị trường bộ nhớ thế hệ mới.

SK Hynix quyết định mua lại hơn 40.000 tỷ won (40.004,3 tỷ won) cổ phiếu quỹ trên thị trường và hủy toàn bộ số cổ phiếu này. Số lượng cổ phiếu dự kiến mua lại là 24,07 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 3,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Thời gian mua lại kéo dài từ ngày 20 tháng 8 đến ngày 19 tháng 11, và công ty có kế hoạch hoàn tất thủ tục hủy cổ phiếu trong vòng 1-2 tuần sau khi mua xong.

SK Hynix cũng điều chỉnh chuẩn hoàn vốn cổ đông cho giai đoạn 2025-2027. Trước đây, công ty giới hạn mức hoàn vốn trong phạm vi tối đa 50% dòng tiền tự do (FCF) lũy kế 3 năm, nay nâng chuẩn này lên mức tối thiểu 50%. FCF được tính bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí đầu tư thiết bị, và các khoản chi cho mua bán - sáp nhập (M&A) sẽ không bị trừ khỏi FCF.

The Wall Street Journal đưa tin rằng SK Hynix có kế hoạch mua lại và hủy 24,07 triệu cổ phiếu trong ba tháng tới, và đây là một phần trong chủ trương hoàn trả cho cổ đông tối thiểu 50% FCF lũy kế tính đến năm 2027. MarketWatch cho biết SK Hynix công bố kế hoạch hoàn trả một phần tiền mặt tích lũy được cho cổ đông, trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ đang mở rộng.

Citi cũng nêu ra những rủi ro có thể khiến cổ phiếu SK Hynix không đạt giá mục tiêu, gồm nhu cầu DRAM chững lại, nhu cầu NAND yếu hơn dự kiến và tiêu dùng toàn cầu suy giảm. Công ty dự kiến công bố quy mô và phương thức của kế hoạch hoàn vốn cổ đông bổ sung khi công bố kết quả kinh doanh quý 3 vào tháng 10.

Nguồn xác minh: Citi Research Disclosures, WSJ, MarketWatch