NPS hoãn tái cân bằng cổ phiếu nội địa, bác nghi vấn liên quan bầu cử

Quỹ hưu trí quốc dân Hàn Quốc (NPS) hoãn tái cân bằng tỷ trọng cổ phiếu nội địa bị nghi ngờ là động thái cân nhắc cuộc bầu cử địa phương tháng 6, nhưng Bộ trưởng Y tế và Phúc lợi Jeong Eun-kyung (정은경) cùng Chủ tịch Cơ quan Hưu trí Quốc dân Kim Sung-joo (김성주) khẳng định quyết định này không liên quan đến lịch trình chính trị.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 19 (giờ địa phương), nghị sĩ Cho Bae-sook (조배숙) thuộc đảng Quyền lực Nhân dân (PPP) đã chất vấn về lý do NPS hoãn tái cân bằng cổ phiếu nội địa đến hết tháng 6, tại phiên họp toàn thể Ủy ban Y tế và Phúc lợi Quốc hội. Bà Cho cho rằng trong giai đoạn thị trường biến động mạnh, NPS lẽ ra phải tái cân bằng theo từng bước, đồng thời chỉ ra thời điểm hoãn trùng với cuộc bầu cử địa phương tháng 6.

Nghị sĩ Cho Bae-sook (조배숙) nói: “Khi biến động lớn, NPS phải tái cân bằng theo từng bước, nhưng quỹ lại hoãn đến hết tháng 6. Tôi cho rằng đó là vì có bầu cử địa phương tháng 6”. Bà cũng đặt vấn đề về trách nhiệm đối với khoản lỗ của quỹ.

Chủ tịch Kim Sung-joo (김성주) đáp: “Đây là quyết định của Ủy ban Quản lý Quỹ dựa trên nguyên tắc vận hành”. Bộ trưởng Jeong Eun-kyung (정은경) cũng giải thích Ủy ban Quản lý Quỹ là cơ cấu ra quyết định có sự tham gia của nhiều đại diện, bao gồm người đóng góp và người thụ hưởng.

Giải thích của bộ trưởng và chủ tịch cho thấy tiêu chí quyết định là biến động thị trường và nguyên tắc vận hành quỹ, không phải lịch trình chính trị. Ủy ban Quản lý Quỹ Hưu trí Quốc dân là cơ quan ra quyết định về định hướng lớn và nguyên tắc phân bổ tài sản của quỹ.

Vấn đề trọng tâm là liệu quyết định trì hoãn việc bán cổ phiếu để đưa tỷ trọng cổ phiếu nội địa về khung mục tiêu có phù hợp hay không. Tái cân bằng là quy trình điều chỉnh lại tỷ trọng tài sản như cổ phiếu, trái phiếu về mức mục tiêu khi tỷ trọng vượt ra ngoài phạm vi quy định.

Trong tài liệu chính sách công bố ngày 28 tháng 5, Bộ Y tế và Phúc lợi cho biết Ủy ban Quản lý Quỹ đã nâng tỷ trọng mục tiêu cổ phiếu nội địa năm 2026 từ 14,9% lên 20,8%. Trước đó, tại cuộc họp ngày 26 tháng 1, ủy ban này quyết định tạm hoãn tái cân bằng khi tỷ trọng vượt phạm vi cho phép của phân bổ tài sản chiến lược (SAA), do tính đến biến động lớn của thị trường cổ phiếu nội địa.

Tại cuộc họp tháng 5, ủy ban quyết định áp dụng tỷ trọng mục tiêu mới kể từ cuối tháng 6, khi thời gian hoãn tái cân bằng kết thúc. Do tỷ trọng mục tiêu cổ phiếu nội địa được nâng lên, tiêu chuẩn áp dụng sau khi kết thúc hoãn cũng thay đổi theo.

Bộ trưởng Jeong giải thích hồi tháng 1, tỷ trọng cổ phiếu nội địa tăng nhanh trong khi thị trường biến động mạnh khiến việc ra quyết định không dễ dàng. Bà cho biết các ủy viên nhận định nếu áp dụng máy móc quy tắc tái cân bằng được xây dựng từ năm 2018 vào quy mô quỹ hiện tại, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sinh lời và tính ổn định.

Chủ tịch Kim cũng cho biết khó xác định liệu đà tăng mạnh của chỉ số KOSPI trong một năm qua là thay đổi mang tính cấu trúc hay chỉ là yếu tố tạm thời liên quan đến ngành bán dẫn. Ông nói: “Thay vì đưa ra quyết định ngay, chúng tôi chọn theo dõi trong sáu tháng”.

Về thời điểm nối lại tái cân bằng vào cuối tháng 6, phía NPS khẳng định đây là quyết định gắn liền với quy trình phân bổ tài sản đã có từ trước. Chủ tịch Kim cho biết quỹ có quy tắc quyết định kế hoạch phân bổ tài sản trung hạn 5 năm vào cuối tháng 5 hằng năm và áp dụng từ tháng 7.

Tái cân bằng của NPS luôn nhận được sự chú ý của thị trường do gắn liền với cung cầu chứng khoán trong nước. TokenPost trước đó cũng đưa tin quỹ này cho thấy xu hướng mua ròng sau khi nối lại tái cân bằng cổ phiếu nội địa vào tháng 7.

Sau đó, số liệu tổng hợp của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) cho thấy dòng vốn quỹ hưu trí tập trung vào SK Hynix($000660) kể từ tháng 7. Tuy nhiên, mục quỹ hưu trí trong thống kê giao dịch theo nhà đầu tư của sở giao dịch không chỉ tính riêng NPS, mà bao gồm toàn bộ giao dịch được phân loại là quỹ hưu trí.

Ủy ban Quản lý Quỹ đã điều chỉnh quy tắc bằng cách tạm thời mở rộng phạm vi cho phép của SAA đối với cổ phiếu nội địa và giảm quy mô tái cân bằng tối đa mỗi ngày. Phạm vi cho phép của SAA không được công bố vì có thể ảnh hưởng đến hoạt động quản lý quỹ và sự ổn định của thị trường tài chính.

Bộ Y tế và Phúc lợi cho biết sẽ rà soát lại phạm vi cho phép của SAA vào cuối năm nay. Tranh cãi về việc hoãn tái cân bằng liên quan đến nguyên tắc vận hành quỹ, cung cầu chứng khoán trong nước và nghi vấn về lịch trình chính trị, nên chủ đề này được cho là có thể tiếp tục được thảo luận tại Quốc hội.

Nguồn xác minh: bản gốc Yonhap Infomax (https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4430804), tài liệu chính sách Bộ Y tế và Phúc lợi Hàn Quốc (https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148965365&pWise=sub&pWiseSub=R1).