350 USD là giá mục tiêu Nvidia(NVDA) từ BofA, chờ báo cáo quý kiểm chứng

Cuộc tranh luận quanh mức giá mục tiêu 350 USD dành cho Nvidia (NVDA) đang chuyển trọng tâm từ một con số mới sang việc liệu nhu cầu chip AI có được phản ánh vào kết quả kinh doanh thực tế hay không. Bank of America (BofA) tiếp tục duy trì khuyến nghị mua và giữ nguyên mức giá mục tiêu 350 USD đối với Nvidia.

Theo Crypto Briefing, chuyên gia phân tích chứng khoán Vivek Arya của BofA đưa ra mức giá mục tiêu 350 USD cho Nvidia. Tính theo vùng giá gần đây 219-224 USD, dư địa tăng theo tính toán này ở mức 56-61%.

Tuy nhiên, cùng mức giá mục tiêu 350 USD cũng từng được nhắc lại trong các bản tin khác hồi tháng 7 và đầu tháng 8. Vì vậy, đây được xem là lần xác nhận lại luận điểm lạc quan sẵn có hơn là một mức giá mục tiêu hoàn toàn mới.

Luận điểm cốt lõi của BofA là trong khi nhu cầu chip AI đang kéo dự phóng lợi nhuận của Nvidia đi lên thì áp lực định giá tính theo lợi nhuận dự phóng lại giảm xuống. Các bản tin liên quan đưa hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng (P/E) của Nvidia ở mức 16-18 lần, mô tả đây là vùng thấp so với biên độ 7-10 năm gần đây.

Cần lưu ý đây là đánh giá của giới phân tích, không phải công bố từ chính Nvidia. Mức giá mục tiêu và tỷ lệ dư địa tăng nói trên là quan điểm đầu tư riêng của BofA, cần được tách bạch khỏi dự báo chính thức của Nvidia.

Những con số do chính Nvidia công bố nằm trong báo cáo kết quả kinh doanh. Ngày 20 tháng 5, Nvidia cho biết doanh thu quý 1 tài khóa 2027 đạt 81,615 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu đạt 75,2 tỷ USD, tăng 92%. Công ty đưa ra dự báo doanh thu quý 2 tài khóa 2027 ở mức 91 tỷ USD, với biên độ sai số khoảng ±2%.

Các con số doanh thu quý 2 (94-95 tỷ USD) và quý 3 (107-108 tỷ USD) được nhắc tới trong các bản tin liên quan đến BofA là ước tính của giới phân tích, không phải hướng dẫn (guidance) chính thức từ Nvidia. Đây là lý do cần phân biệt rõ giữa dự báo của công ty và ước tính của công ty chứng khoán.

Câu chuyện đầu tư hạ tầng AI cũng là nền tảng cho luận điểm giá mục tiêu lần này. Nvidia liên tục nhấn mạnh khái niệm AI Factory cùng nền tảng Vera Rubin và DSX, mở rộng hợp tác về trung tâm dữ liệu, mạng lưới và bộ nhớ thế hệ mới.

AI Factory được hiểu là hạ tầng dạng trung tâm dữ liệu phục vụ việc huấn luyện và suy luận mô hình AI ở quy mô lớn. Đây không chỉ là chuyện hiệu năng chip mà còn là cấu trúc kết hợp giữa điện năng, mạng lưới, bộ nhớ và thiết kế máy chủ, nên tác động đồng thời tới kết quả kinh doanh và quyết định đầu tư thiết bị của các doanh nghiệp bán dẫn.

Ngày 25 tháng 7, Tập đoàn SK và Nvidia công bố sáng kiến AI trị giá hơn 500 tỷ USD. Sáng kiến này bao gồm AI Factory công suất tới 2 gigawatt của SK Telecom và hợp tác phát triển bộ nhớ AI thế hệ mới của SK Hynix.

TokenPost từng đưa tin rằng cuộc tranh luận về nhóm cổ phiếu dẫn dắt xu hướng AI sẽ được kiểm chứng qua dòng tiền của các hyperscaler cũng như kết quả kinh doanh thực tế của chuỗi cung ứng bán dẫn và trung tâm dữ liệu.

Phản ứng thị trường hiện đang trái chiều. IBD nhận định báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của Nvidia sẽ là điểm kiểm chứng tâm lý đầu tư vào AI, trong khi MarketWatch cho rằng cấu trúc tài chính cho hạ tầng AI trị giá 500 tỷ USD của Nvidia đã phần nào xoa dịu lo ngại của thị trường.

Ngược lại, chi phí bộ nhớ HBM, sự cạnh tranh từ chip ASIC tùy biến và mức độ tập trung đầu tư vào hạ tầng AI vẫn là những yếu tố cần theo dõi thêm. Đây là quan điểm thận trọng cho rằng ngay cả khi nhu cầu AI duy trì, chi phí, biên lợi nhuận và khả năng tiếp tục đầu tư của khách hàng vẫn cần được xác nhận bằng số liệu thực tế.

Bình luận: Bản thân sự kiện này không trực tiếp liên quan tới thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, diễn biến của trung tâm dữ liệu AI, chuỗi cung ứng bán dẫn và định giá các cổ phiếu công nghệ lớn có thể được nhìn nhận song song với tâm lý chung của giới đầu tư tài sản rủi ro.

Nvidia dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý 2 tài khóa 2027 vào 2 giờ chiều ngày 26 tháng 8 theo giờ Thái Bình Dương, tương đương khoảng 6 giờ sáng ngày 27 tháng 8 theo giờ Hàn Quốc. Doanh thu thực tế cùng dự báo cho quý tiếp theo sẽ là những con số công khai đầu tiên giúp kiểm chứng luận điểm giá mục tiêu 350 USD mà BofA đưa ra.