Lợi nhuận quý II tăng 47,4%, nhóm cổ phiếu AI Mỹ chiếm ưu thế rõ nét

Lợi nhuận quý II của các tập đoàn niêm yết lớn tại Mỹ cải thiện mạnh, cùng lúc thông tin Nvidia(NVDA) đang nắm giữ cổ phần tại SpaceX đưa dòng vốn đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) trở lại tâm điểm thị trường. Tuy nhiên, nếu loại trừ khoản lợi nhuận đột biến một lần của Alphabet và Amazon(AMZN), mức cải thiện lợi nhuận chung của cả chỉ số giảm đáng kể.

Theo FactSet công bố ngày 31 tháng 7, tính đến thời điểm đó đã có 61% doanh nghiệp thuộc S&P500 công bố kết quả kinh doanh quý II, trong đó 86% ghi nhận lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cao hơn dự báo của thị trường. Tổng lợi nhuận thực tế vượt mức ước tính tới 31,4%.

FactSet cho biết nếu con số này được xác nhận là số liệu chính thức của quý, đây sẽ là mức chênh lệch lợi nhuận thực tế so với dự báo (earnings surprise) cao nhất kể từ khi đơn vị này bắt đầu thống kê vào năm 2008. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận theo phương pháp blended - kết hợp số liệu đã công bố và số liệu ước tính - đạt 47,4%, mức cao nhất kể từ quý II năm 2021.

Phần lớn mức cải thiện này đến từ một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Nếu loại trừ khoản lợi nhuận một lần của Alphabet và Amazon(AMZN), tỷ lệ vượt dự báo lợi nhuận của S&P500 trong quý II giảm từ 31,4% xuống còn 9,2%. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận blended cũng giảm từ 47,4% xuống 28,8%.

FactSet cho biết EPS theo chuẩn kế toán GAAP của Alphabet trong quý II phản ánh khoản lợi nhuận 98 tỷ USD. Trong khi đó, EPS theo GAAP của Amazon(AMZN) bao gồm khoản thu nhập khác trước thuế, phi hoạt động trị giá 53,4 tỷ USD liên quan đến khoản đầu tư vào Anthropic.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận blended là chỉ số kết hợp giữa kết quả đã công bố và ước tính của những doanh nghiệp chưa công bố. Chỉ số này giúp nhìn nhanh xu hướng lợi nhuận chung của cả chỉ số trong giai đoạn giữa mùa báo cáo, nhưng yếu tố một lần từ một hoặc hai cổ phiếu vốn hóa lớn có thể kéo lệch đáng kể con số tổng thể.

Mức độ AI thực sự lan tỏa vào lợi nhuận doanh nghiệp vẫn chưa rộng khắp. Barron's dẫn ghi chú của Ben Snider, chiến lược gia cổ phiếu Mỹ tại Goldman Sachs, cho biết tốc độ tăng trưởng EPS so với cùng kỳ năm trước của S&P500 hiện được ghi nhận ở mức 31%, trong đó nhóm cổ phiếu hạ tầng AI đóng góp khoảng một nửa.

Cũng theo ghi chú này, EPS quý II của doanh nghiệp ở mức trung vị trong S&P500 chỉ tăng 14%. Điều này cho thấy khoảng cách rõ rệt giữa nhóm cổ phiếu hạ tầng AI - vốn kéo lợi nhuận toàn chỉ số đi lên - với phần còn lại của thị trường.

Đánh giá về việc AI đã chuyển hóa thành doanh thu và năng suất thực tế hay chưa cũng còn phân hóa. Theo dữ liệu tổng hợp, chỉ 11% doanh nghiệp nêu cụ thể rằng AI đã giúp nâng cao năng suất thực tế, và chỉ 2% liên hệ điều này với cải thiện lợi nhuận. Bình luận: tốc độ chuyển hóa từ chi phí đầu tư AI sang lợi nhuận thực tế vẫn khác biệt lớn giữa từng doanh nghiệp.

Diễn biến lần này gắn liền với mức tăng trưởng lợi nhuận quý II của các cổ phiếu thuộc S&P500 mà TokenPost từng đề cập trước đó. Khi ấy, nền kinh tế Mỹ vững vàng và khả năng sinh lời được AI hỗ trợ được xem là hai yếu tố nền tảng cho đà cải thiện lợi nhuận. Dữ liệu lần này cho thấy rõ hơn rằng đóng góp chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm hạ tầng AI.

Thông tin Nvidia(NVDA) công bố nắm giữ cổ phần tại SpaceX cũng được nhìn nhận trong cùng xu hướng này. MarketWatch dẫn hồ sơ công bố theo quy định cho biết Nvidia(NVDA) nắm giữ khoảng 123 triệu cổ phiếu SpaceX tính đến cuối tháng 6, với giá trị ước tính khoảng 21 tỷ USD.

Theo hồ sơ công bố, Alphabet nắm giữ 7,2% cổ phần SpaceX tính đến ngày 30 tháng 6. Một số bài viết liên quan cũng đề cập quỹ đầu tư quốc gia của Ả Rập Xê Út đang sở hữu cổ phần SpaceX trị giá khoảng 26,3 tỷ USD.

Việc nắm giữ cổ phần SpaceX được xem là ví dụ cho thấy dòng vốn AI không chỉ dừng ở doanh số bán chip mà còn mở rộng sang đầu tư chiến lược và hạ tầng. Tuy nhiên, chỉ với các con số đã công bố, chưa thể khẳng định mức độ ảnh hưởng cụ thể đến kết quả kinh doanh của Nvidia(NVDA). Giá trị cổ phần này có thể thay đổi tùy theo diễn biến giá cổ phiếu SpaceX và các hồ sơ công bố tiếp theo.

Phản ứng của thị trường không đi theo một chiều duy nhất. Theo dữ liệu tổng hợp, ngay sau khi thông tin trên được công bố, cổ phiếu SpaceX tăng 4,45%, trong khi cổ phiếu Nvidia(NVDA) giảm nhẹ. Trên các cộng đồng mạng công khai, lượng thảo luận về SpaceX tăng lên nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng về thận trọng.

Lịch trình cần theo dõi tiếp theo là đợt mở khóa cổ phiếu bổ sung của SpaceX. Barron's đưa tin SpaceX sẽ có đợt mở khóa cổ phiếu bổ sung vào ngày 20 tháng 8. Con số tiếp theo mà thị trường sẽ xác nhận là lượng cổ phiếu lưu hành bổ sung và các hồ sơ công bố kế tiếp.