Galaxy Digital(GLXY) làm bên xác thực cho ETP Ethereum, Solana của Morgan Stanley

Galaxy Digital (GLXY) được Morgan Stanley Investment Management chọn làm bên cung cấp dịch vụ xác thực (validator) cho staking trong hai sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) theo dõi Ethereum (ETH) và Solana (SOL).

Theo WuBlockchain đưa tin ngày 18 lúc 22 giờ 4 phút (giờ Hàn Quốc), Galaxy sẽ cung cấp dịch vụ xác thực cho Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) và Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Hai sản phẩm này theo dõi hiệu suất của Ethereum và Solana, đồng thời stake một phần tài sản nắm giữ thông qua các node xác thực dành cho tổ chức.

Morgan Stanley Investment Management cho biết trong thông báo ngày 28 tháng 7 rằng MSSE và MSOL đã niêm yết trên sàn NYSE Arca. Phí quản lý của cả hai sản phẩm đều ở mức 0,14%.

Công ty giải thích rằng cả hai ETP có thể stake một phần Ethereum hoặc Solana nắm giữ để nhận phần thưởng. Đơn vị quản lý cho biết cấu trúc này không giữ lại một phần phần thưởng đó cho riêng mình.

Staking là quá trình gửi token vào mạng lưới bằng chứng cổ phần (proof-of-stake) và tham gia xác thực giao dịch để nhận phần thưởng. Việc đưa staking vào sản phẩm niêm yết giúp nhà đầu tư tiếp cận cấu trúc này mà không cần tự vận hành validator, quản lý khóa riêng tư hay hạch toán phần thưởng, phù hợp với cách thiết kế sản phẩm quen thuộc của ngành tài chính truyền thống.

Hồ sơ đăng ký MSSE nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) mô tả cấu trúc: đơn vị lưu ký nắm giữ khóa riêng tư của tài sản, còn bên cung cấp dịch vụ staking bên thứ ba thực hiện hoạt động xác thực. Cùng hồ sơ này nêu rằng trong điều kiện thị trường bình thường, bên bảo trợ được ủy quyền có thể stake khoảng 50-80% lượng Ethereum của quỹ tín thác.

Hồ sơ đăng ký MSOL cũng nêu cấu trúc tương tự. Quỹ tín thác Solana có thể stake tối đa 100% lượng Solana nắm giữ trong điều kiện thị trường bình thường.

Tuy nhiên, tỷ lệ stake thực tế có thể thay đổi tùy theo nhu cầu quản lý thanh khoản, chi trả chi phí, nhu cầu rút vốn và đánh giá rủi ro pháp lý, kỹ thuật. Việc tích hợp staking vào sản phẩm niêm yết không đồng nghĩa quy mô và cách chi trả phần thưởng được cố định.

Diễn biến này là bước tiếp theo sau khi TokenPost từng đưa tin về việc Morgan Stanley ra mắt ETP Ethereum và Solana. Nếu bài viết trước tập trung vào việc ra mắt sản phẩm và mức phí, thì lần này cấu trúc vận hành validator và cách phân chia phần thưởng mới được làm rõ.

Dòng vốn vào các sản phẩm ETP Ethereum từng nổi bật trên thị trường crypto ETP toàn cầu. Sau làn sóng dòng vốn vào ETP tiền mã hóa toàn cầu hồi tháng 7, các đơn vị phát hành đang mở rộng cạnh tranh sản phẩm không chỉ ở mức độ tiếp xúc tài sản cơ sở mà còn ở cách thiết kế lưu ký, xác thực, phí và phân chia phần thưởng.

Yếu tố rủi ro vẫn tồn tại trong cấu trúc sản phẩm. Thông báo của Morgan Stanley nêu rõ đầu tư vào tài sản số tiềm ẩn rủi ro mất vốn gốc và biến động cao.

Hồ sơ SEC cũng ghi nhận rằng hiệu suất validator kém, bị slashing, chậm kích hoạt hoặc rút stake, hay sự cố ở mạng lưới hoặc bên cung cấp dịch vụ thứ ba đều có thể ảnh hưởng đến phần thưởng staking và giá trị quỹ tín thác. ETP có staking đưa hoạt động vận hành validator vào bên trong sản phẩm, nhưng không loại bỏ hoàn toàn rủi ro phát sinh từ mạng lưới và cấu trúc lưu ký.

Nguồn tham khảo: WuBlockchain, thông báo của Morgan Stanley Investment Management, hồ sơ đăng ký MSSE nộp SEC, hồ sơ đăng ký MSOL nộp SEC