Bitcoin(BTC) về 62.999 USD, tín hiệu tạo đáy trái chiều

Bitcoin(BTC) đang phát tín hiệu vùng đáy trên các chỉ báo định giá dài hạn, nhưng cơ sở để khẳng định đáy giá vẫn chưa thống nhất. Biểu đồ cầu vồng (rainbow chart), chỉ số MVRV và các chỉ báo thanh khoản toàn cầu không đưa ra cùng một kết luận, khiến cách diễn giải thị trường cũng phân hóa.

AMBCrypto ngày 16 đưa tin Bitcoin đã bước vào vùng "fire sale" trên biểu đồ cầu vồng. Theo trang này, BTC đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá mô hình dài hạn, và tín hiệu hiện tại tương tự các vùng đáy đã xuất hiện trong quá khứ.

Tuy nhiên, biểu đồ trực tiếp cùng dòng lại chỉ ra một vùng còn thấp hơn. Biểu đồ cầu vồng Bitcoin gốc của Bitbo hiển thị mức giá mới nhất là 62.999 USD, xếp BTC vào vùng "Bitcoin Dead".

CoinDesk cũng đưa tin ngày 24 tháng 6 rằng BTC đã giảm xuống khoảng 62.500 USD, rơi xuống dưới vùng thấp nhất của biểu đồ cầu vồng gốc. Theo bài viết, đây là ngưỡng tham chiếu cho tâm lý bi quan cực độ, nhưng khó xem là tín hiệu xác nhận đáy vĩnh viễn.

Biểu đồ cầu vồng là mô hình chia giá dài hạn của BTC theo đường cong tăng trưởng logarit thành các dải màu. Đây là công cụ tham khảo để đánh giá mức độ định giá thấp và tâm lý thị trường, chứ không phải công cụ xác định đáy giá.

TokenPost trước đó cũng đưa tin chỉ báo biểu đồ cầu vồng Bitcoin đã bước vào vùng đáy 10 năm. Khi đó, trang biểu đồ công khai của Axel Adler Jr. (chuyên gia phân tích tại CryptoQuant) cho thấy giá BTC ở mức 64.074 USD tính đến ngày 11 tháng 8, trong khi giá mô hình là 186.328 USD.

Cùng thời điểm, điểm Z điều chỉnh theo biến động là -2,256, mức chênh lệch so với giá mô hình là -65,61%. Biểu đồ xếp vùng hiện tại vào nhóm "Basically a Fire Sale", nhưng Adler cho biết chỉ riêng chỉ báo này không thể xác nhận đáy cuối cùng hay điểm đảo chiều của thị trường.

Các chỉ báo on-chain cũng chưa đưa ra tín hiệu dứt khoát. Giá trị MVRV mới nhất của BTC theo Glassnode là 1,21784151.

MVRV là tỷ lệ giữa giá trị thị trường và giá trị thực hiện. Chỉ số càng gần 1, mức giá càng tiệm cận giá vốn bình quân; khi xuống dưới 1, khả năng định giá thấp được củng cố. Giá trị hiện tại vẫn cao hơn 1.

Báo cáo của Glassnode Research ngày 8 tháng 7 cho biết BTC đã ở dưới các ngưỡng chi phí quan trọng suốt 5 tháng, cho thấy quá trình tạo đáy đang diễn ra nhưng chưa hoàn tất. Cũng theo báo cáo này, dòng vốn rút ròng khỏi ETF vẫn tiếp diễn.

BloomingBit đưa tin ngày 24 tháng 7, dẫn phân tích từ CryptoQuant, rằng chỉ số MVRV vẫn ở trên 1 nên còn quá sớm để khẳng định đáy. Theo cách diễn giải này, có dấu hiệu về vùng đáy tiềm năng nhưng chưa phải vùng định giá thấp được xác nhận.

Chỉ báo thanh khoản vĩ mô cũng không cho phép đưa ra kết luận đơn giản. CF Benchmarks trong phân tích ngày 19 tháng 3 cho biết mối liên hệ giữa M2 toàn cầu và BTC đã đứt gãy kể từ quý 4/2025.

Cùng bài viết cho biết trong 12 tháng gần nhất, M2 toàn cầu tăng hơn 12% nhưng BTC lại giảm khoảng 12%. Cách diễn giải rằng thanh khoản mở rộng sẽ trực tiếp xác nhận đáy giá BTC không được dữ liệu này ủng hộ.

Phản ứng thị trường cũng chia thành hai luồng. CoinDesk đưa tin ngày 28 tháng 6 rằng Samson Mow đã khẳng định trên X: "The bottom is in" (đáy đã hình thành). Tuy nhiên, cùng bài báo cho biết một số nhà phân tích khác vẫn để ngỏ khả năng giá giảm thêm về vùng 50.000-55.000 USD.

Bài đăng trên X của Michael Saylor cũng không được xem là tín hiệu khẳng định. The Block đưa tin rằng Saylor đã đăng kèm biểu đồ của Strategy(MSTR) với dòng chữ "Orange dots tell only part of the story" (những chấm cam chỉ kể một phần câu chuyện), và khó có thể khẳng định đây là tín hiệu mua vào, bán thêm hay một chiến lược quản lý vốn khác.

Tổng hợp các chỉ báo hiện có cho thấy BTC đã bước vào tranh luận về vùng đáy trên cơ sở các chỉ số dài hạn. Tuy nhiên, cách phân loại vùng của biểu đồ cầu vồng, chỉ số MVRV, dòng vốn ETF và mối tương quan với M2 toàn cầu chưa cùng hướng về một kết luận thống nhất.