132,8 tỷ won đổ vào ETF đảo chiều, nhà đầu tư cá nhân bán ròng KOSPI

Trong lúc chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc KOSPI tiến sát mốc 7.000 điểm, nhà đầu tư cá nhân tại Hàn Quốc lại bán ròng cổ phiếu trong nước và mua vào các quỹ ETF đảo chiều (inverse). Chỉ số phục hồi nhanh, nhưng dòng tiền cá nhân nghiêng về chốt lời và phòng thủ trước điều chỉnh hơn là đuổi theo đà tăng.

Theo nền tảng dữ liệu ETF Check (ETF체크) của Koscom (코스콤) công bố ngày 16, quỹ ETF được nhà đầu tư cá nhân mua ròng nhiều nhất trong một tuần gần nhất là "KODEX 200 Futures Inverse 2X" (KODEX 200 선물인버스2X), với giá trị mua ròng đạt 132,8 tỷ won.

KODEX 200 Futures Inverse 2X là sản phẩm theo dõi ngược gấp đôi biến động hằng ngày của chỉ số hợp đồng tương lai KOSPI200. Công ty Quản lý Tài sản Samsung (Samsung Asset Management) - đơn vị phát hành sản phẩm này - cho biết quỹ theo dõi mức sinh lời hằng ngày bằng -2 lần chỉ số F-KOSPI200, đồng thời lưu ý rằng mức sinh lời tích lũy trong một khoảng thời gian có thể không di chuyển đúng bằng -2 lần mức sinh lời tích lũy của chỉ số cơ sở.

Nằm trong nhóm được cá nhân mua ròng nhiều nhất còn có "KODEX Inverse" (KODEX 인버스) và "SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X" (SOL SK하이닉스 선물단일종목인버스2X). Như vậy, các sản phẩm được thiết kế để sinh lời khi chỉ số hoặc cổ phiếu riêng lẻ giảm giá đã lọt vào nhóm được cá nhân mua nhiều nhất.

Trên thị trường cổ phiếu cơ sở, xu hướng bán vẫn tiếp diễn. Epic AI (에픽AI) cho biết nhà đầu tư cá nhân trong nước đã bán ròng cổ phiếu trên KOSPI trong 4 phiên liên tiếp từ ngày 11 đến ngày 14, với tổng giá trị bán ròng lên tới 7.984 tỷ won.

Cùng giai đoạn này, chỉ số KOSPI tăng từ 6.345,53 điểm lên 6.977,94 điểm. Trong lúc chỉ số đi lên, nhà đầu tư cá nhân lại giảm tỷ trọng cổ phiếu, còn khối ngoại mua ròng liên tục 4 phiên.

Lượng tiền chờ giải ngân cũng giảm. Theo số liệu của Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, số dư tiền gửi của nhà đầu tư đã giảm từ 139.694,8 tỷ won vào ngày 4 tháng 6 xuống còn khoảng 100.000 tỷ won vào ngày 13. Trong hơn hai tháng, khoảng 40.000 tỷ won đã rút khỏi khoản tiền chờ này.

Số dư tiền gửi của nhà đầu tư là khoản tiền mặt đang nằm trong tài khoản chứng khoán, chờ được giải ngân. Xu hướng giảm của chỉ số này được xem là dấu hiệu cho thấy lượng tiền mặt sẵn sàng đổ vào thị trường đã thu hẹp so với trước.

Dòng tiền cũng được ghi nhận chảy sang các ETF cổ phiếu Mỹ. Trong một tháng gần nhất, ETF được cá nhân mua ròng nhiều nhất là "TIGER Mỹ S&P500" (TIGER 미국S&P500), với 631 tỷ won đổ vào. "KODEX Mỹ Nasdaq100" (KODEX 미국나스닥100) nhận 443,7 tỷ won, còn "KODEX Mỹ S&P500" (KODEX 미국S&P500) nhận 348,2 tỷ won.

Thay vì đuổi theo đà phục hồi của thị trường trong nước, dòng tiền cá nhân đang chia thành hai hướng: sản phẩm theo chỉ số nước ngoài và sản phẩm phòng thủ trước khả năng giảm giá.

Nhà nghiên cứu Lee Jae-won (이재원) của Công ty Chứng khoán Yuanta (Yuanta Securities) phân tích: "Kể từ sau ngày 31 tháng 7, cứ vào phiên tăng mạnh thì khối ngoại mua ròng còn cá nhân bán ròng, còn vào phiên giảm sâu thì khối ngoại bán ròng còn cá nhân mua ròng - mô hình này đang lặp lại nhiều lần." Ông nói thêm rằng "dòng tiền cá nhân đang chuyển từ việc bám theo xu hướng sang mua đáy khi thị trường điều chỉnh và chốt lời khi thị trường hồi phục." Nói cách khác, nhà đầu tư cá nhân không còn đuổi theo thị trường tăng một chiều mà phản ứng theo chu kỳ giao dịch ngắn hơn.

Số dư bán khống cũng tăng. Tính đến ngày 11, giá trị số dư bán khống ròng trên KOSPI đạt 19.006 tỷ won, tăng 2.272 tỷ won so với mức 16.734 tỷ won vào cuối tháng trước.

Bán khống là giao dịch vay cổ phiếu để bán trước, sau đó mua lại để trả. Nhà đầu tư có lãi nếu giá cổ phiếu giảm, nhưng có thể chịu lỗ lớn nếu giá tăng ngược lại.

Biến động của KOSPI trước đó cũng gắn liền với khoản lỗ của nhà đầu tư cá nhân. TokenPost từng đưa tin về khoản lỗ từ ETF AI đòn bẩy và đà giảm mạnh của KOSPI.

Các ETF đảo chiều và đòn bẩy đều được thiết kế dựa trên mức sinh lời theo ngày. Nếu chỉ số biến động lên xuống liên tục, hiệu suất dài hạn có thể khác với tỷ lệ đòn bẩy mà nhà đầu tư kỳ vọng. Trong lúc KOSPI phục hồi lên 6.977,94 điểm, nhà đầu tư cá nhân đã phản ứng bằng cách bán cổ phiếu cơ sở, mua ETF đảo chiều và mua ETF theo chỉ số nước ngoài.