378 triệu USD đổ vào Solana(SOL) qua trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa

Solana(SOL) ghi nhận dòng vốn ròng 378 triệu USD đổ vào thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa trong 30 ngày qua, dẫn đầu mức tăng trưởng theo từng blockchain.

RWA.xyz cho biết tính đến ngày 15 (giờ địa phương), tổng giá trị phân bổ của thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đạt 16,23 tỷ USD, tăng 1,81% so với 30 ngày trước đó. Solana, Ethereum(ETH) và BNB Chain được nêu tên là ba mạng lưới dẫn đầu đà tăng này.

Trái phiếu Kho bạc token hóa là nhóm sản phẩm thể hiện trái phiếu Kho bạc Mỹ hoặc cổ phần quỹ thị trường tiền tệ gắn với trái phiếu Kho bạc dưới dạng token trên blockchain. Nhà đầu tư có thể tiếp cận các sản phẩm tài chính truyền thống thông qua ví on-chain và hạ tầng thanh toán, nhưng từng sản phẩm có thể đi kèm điều kiện về nhà đầu tư đủ điều kiện và giới hạn chuyển nhượng.

Dòng vốn ròng tăng của Solana đi cùng xu hướng gia tăng các sản phẩm dành cho tổ chức. BUIDL của BlackRock(BLK), USDY của Ondo Finance(ONDO), cùng SWEEP và VBILL của Galaxy Digital($GLXY) là những sản phẩm được nhắc đến đang vận hành trên Solana.

Galaxy Digital cho biết trong phần mô tả sản phẩm SWEEP rằng quỹ này có thể nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, hợp đồng repo trái phiếu Kho bạc, tiền gửi và stablecoin. Quy mô hiện tại của SWEEP được ghi nhận vào khoảng 161 triệu USD.

Dù vậy, trung tâm của thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa vẫn là Ethereum. Thị phần của Ethereum trên toàn thị trường được ghi nhận khoảng 43%, theo sau là BNB Chain với khoảng 31,5%.

Việc Solana dẫn đầu về mức tăng dòng vốn ròng gần đây cho thấy có sự thay đổi trong luồng vốn mới. Xét theo tổng số dư, Ethereum và BNB Chain vẫn chiếm tỷ trọng lớn hơn.

Xét theo từng sản phẩm, USYC dẫn đầu với quy mô khoảng 3 tỷ USD. BUIDL theo sau với khoảng 2,7 tỷ USD, và USDY đạt khoảng 2,15 tỷ USD.

Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đã tăng từ mức dưới 1 tỷ USD hồi đầu năm 2024 lên hơn 16 tỷ USD vào tháng 8 năm 2026. Quy mô toàn bộ thị trường tài sản thực (RWA) token hóa, bao gồm tín dụng tư nhân và bất động sản, được ước tính trong khoảng 30-38 tỷ USD.

Sản phẩm trái phiếu Kho bạc token hóa thường thể hiện mức độ tiếp cận kinh tế với trái phiếu Kho bạc ngắn hạn, quỹ thị trường tiền tệ hoặc hợp đồng repo dưới dạng token. Cấu trúc phát hành, điều kiện mua lại, khu vực được phép đầu tư và việc áp dụng luật chứng khoán khác nhau tùy sản phẩm, nên khó xếp chung nhóm với tiền mã hóa thông thường.

Đằng sau đà tăng trưởng của thị trường này là nhu cầu quản lý tiền mặt và vận hành tài sản thế chấp của các tổ chức. Khả năng thanh toán on-chain và sử dụng làm tài sản thế chấp được xem là điểm mạnh, nhưng cấu trúc chuyển nhượng cần cấp phép cùng giới hạn về nhà đầu tư vẫn là rào cản đối với việc mở rộng thanh khoản.

Bình luận: Việc Solana thu hẹp khoảng cách về dòng vốn mới trong khi vẫn đứng sau Ethereum về tổng quy mô cho thấy các tổ chức đang thử phân bổ vốn sang nhiều mạng lưới hơn, thay vì chỉ tập trung vào một chuỗi duy nhất.

TokenPost trước đó đưa tin rằng quy mô sản phẩm trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đã tăng lên 16,16 tỷ USD vào ngày 3/8. Số liệu lần này cho thấy cùng thị trường đó vẫn duy trì trên mốc 16 tỷ USD vào giữa tháng 8, trong khi cuộc cạnh tranh dòng vốn giữa các blockchain tiếp tục diễn ra.

Solana Foundation cho biết trên trang tài sản thực của mình rằng trái phiếu Kho bạc, quỹ ETF, kim loại và cổ phiếu dạng token đang được vận hành trên Solana. TokenPost cũng từng đưa tin về đà tăng trưởng của thị trường vàng token hóa trên nền tảng Solana.

Dữ liệu trái phiếu Kho bạc lần này cho thấy phạm vi sử dụng tài sản thực của Solana đã mở rộng ra ngoài vàng và cổ phiếu token hóa, sang cả nhóm sản phẩm gắn với trái phiếu Kho bạc. Mức ảnh hưởng của thị phần từng blockchain và dòng vốn theo từng sản phẩm đến thanh khoản thực tế, khả năng dùng làm tài sản thế chấp và mức độ phù hợp quy định có thể khác nhau tùy cấu trúc sản phẩm.

Nguồn tham khảo: bảng dữ liệu trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa của RWA.xyz, trang RWA của Solana, trang sản phẩm SWEEP của Galaxy, bài viết gốc của Crypto Briefing.