Securitize (SECZ) lỗ EBITDA 5,5 triệu USD dù giao dịch đạt 5,3 tỷ USD

Securitize (SECZ) vừa công bố khối lượng giao dịch tài sản token hóa trong quý 2 tăng lên 5,3 tỷ USD, nhưng EBITDA điều chỉnh lại chuyển sang âm 5,5 triệu USD. Nói cách khác, nền tảng dùng nhiều hơn không đồng nghĩa với việc công ty kiếm được nhiều tiền hơn.

CryptoSlate dẫn báo cáo tài chính của công ty cho biết doanh thu quý 2 chỉ đạt 14,4 triệu USD, trong khi chi phí tăng tới 56% so với cùng kỳ năm trước. Wall Street Journal (WSJ) đưa tin ngày 12 (giờ địa phương) rằng Securitize lỗ ròng 21,7 triệu USD trong quý kết thúc ngày 30/6, còn doanh thu giảm từ 15,3 triệu USD cùng kỳ năm ngoái xuống còn 14,4 triệu USD.

Thị trường phản ứng khá tiêu cực ngay sau khi kết quả kinh doanh được công bố. Theo WSJ, cổ phiếu Securitize giảm tới 21% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Đáng chú ý, khối lượng giao dịch tăng mạnh nhưng không kéo doanh thu đi lên tương ứng. Tài sản quản lý trung bình (AUM) đạt 4,3 tỷ USD, tăng 16% so với năm trước, còn tổng khối lượng giao dịch tăng tới 147%.

Ngược lại, doanh thu từ mảng token hóa lại giảm 12%, xuống còn 7,8 triệu USD. Doanh thu từ dịch vụ tài sản tăng nhẹ 3%, đạt 6,6 triệu USD.

Công ty giải thích rằng số lượng thương vụ tích hợp hoàn tất trong kỳ giảm là nguyên nhân khiến doanh thu chững lại. Nói cách khác, khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng nhưng phần thực sự chuyển hóa thành phí và doanh thu dịch vụ lại tương đối yếu.

Đây là báo cáo tài chính theo quý đầu tiên của Securitize kể từ khi hoàn tất sáp nhập với Cantor Equity Partners II và niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) dưới mã SECZ. Công ty công bố hoàn tất sáp nhập vào ngày 1/7, và cổ phiếu phổ thông bắt đầu giao dịch trên NYSE từ ngày 2/7.

Tại thời điểm hoàn tất sáp nhập, Securitize cho biết đã đưa hơn 4 tỷ USD tài sản lên on-chain. Công ty bước vào thị trường niêm yết với quy mô mảng nền tảng token hóa làm điểm tựa, nhưng ngay trong quý báo cáo đầu tiên đã bộc lộ áp lực chi phí song song với tốc độ chuyển hóa doanh thu còn chậm.

So với quý 1, khoảng cách giữa tăng trưởng quy mô và hiệu quả sinh lời càng rõ hơn. Trong quý 1, Securitize ghi nhận doanh thu 19,5 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch 1,9 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh dương 800.000 USD.

Sang quý 2, khối lượng giao dịch tăng mạnh so với quý trước, nhưng doanh thu lại giảm và EBITDA điều chỉnh chuyển sang âm.

Công ty vẫn tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh. Trong tháng 6, Securitize đã mở rộng quỹ CLO AAA token hóa STAC sang mạng Solana (SOL). Eaton Labs cũng cho biết có kế hoạch phân bổ 250 triệu USD vào quỹ STAC.

Solana là blockchain lớp 1 tốc độ cao, nổi bật với phí giao dịch thấp và tốc độ xử lý nhanh. Việc mở rộng sản phẩm token hóa sang nhiều blockchain khác nhau có thể giúp tăng khả năng tiếp cận, nhưng doanh thu thực tế vẫn phụ thuộc vào mức phí phát hành, quản lý và dịch vụ thu được.

Khối lượng giao dịch tài sản token hóa bao gồm nhiều hoạt động như đầu tư, mua lại, chi trả cổ tức và chuyển tài sản giữa các blockchain. Trong khi đó, doanh thu chỉ là phần thực sự được ghi nhận từ phí giao dịch và dịch vụ.

Số liệu quý này cho thấy quy mô tài sản on-chain và khối lượng giao dịch tăng lên không đảm bảo lợi nhuận sẽ đi theo, nếu số thương vụ tích hợp hoàn tất, doanh thu dịch vụ và cơ cấu chi phí không theo kịp. Điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu khoảng cách giữa khối lượng giao dịch 5,3 tỷ USD với doanh thu 14,4 triệu USD và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh 5,5 triệu USD có được thu hẹp trong các quý tới hay không.

Nguồn tham khảo: CryptoSlate, thông báo dành cho nhà đầu tư của Securitize, PR Newswire, Wall Street Journal.