30,44 tỷ USD: Khối lượng giao dịch DEX giao ngay chạm đáy 2 năm

Khối lượng giao dịch giao ngay (spot) trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vừa giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024. Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetual) và hoán đổi stablecoin cũng đi xuống cùng lúc, cho thấy mức độ sôi động của thị trường on-chain đang suy yếu rõ rệt.

AMBCrypto dẫn dữ liệu từ Blockworks cho biết khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX trong tuần từ ngày 3 đến 9 tháng 8 năm 2026 đạt 30,44 tỷ USD (khoảng 43,1 nghìn tỷ won), mức thấp nhất kể từ tuần 23-29/9/2024 khi con số này là 29,26 tỷ USD.

Cùng kỳ, khối lượng giao dịch danh nghĩa của hợp đồng vĩnh viễn trên DEX đạt 84,23 tỷ USD (khoảng 119,3 nghìn tỷ won), mức thấp nhất theo tuần tính từ đầu năm nay. Khối lượng hoán đổi stablecoin cũng chỉ dừng ở 5,74 tỷ USD (khoảng 8,1 nghìn tỷ won).

Khối lượng hoán đổi stablecoin từng tăng lên 23,74 tỷ USD (khoảng 33,6 nghìn tỷ won) trong tuần từ 2-8/2 năm nay, trước khi giảm mạnh trở lại. Mức hiện tại thấp hơn tới 75,8% so với đỉnh đó.

Khối lượng giao dịch DEX vốn được xem là chỉ báo tiêu biểu cho mức độ tham gia của thị trường on-chain. Tuy nhiên giao dịch giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn và hoán đổi stablecoin có tính chất cũng như mục đích sử dụng khác nhau, nên khó có thể so sánh trực tiếp theo cùng một xu hướng.

Theo tài liệu API của Blockworks, khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX được định nghĩa là khối lượng giao dịch giao ngay hằng ngày trên các DEX lớn, bao gồm cả giao dịch qua những pool thanh khoản có thu phí. Cùng gọi là khối lượng DEX nhưng ý nghĩa có thể khác nhau tùy vào chuỗi được thống kê, loại giao dịch và mốc tính theo ngày hay theo tuần.

Đà chậm lại lần này gắn liền với xu hướng giảm khẩu vị rủi ro chung của toàn thị trường, hơn là vấn đề riêng của từng blockchain. Coinbase Research trong báo cáo định vị thị trường tháng 7/2026 cho biết vị thế mở (open interest) của hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai kỳ hạn và quyền chọn đều giảm so với tháng trước.

Coinbase Research nhận định thời điểm đó thị trường đang trong giai đoạn thanh lý vị thế nhiều hơn là mở vị thế mới. Việc khối lượng giao dịch giao ngay on-chain giảm diễn ra đồng thời với việc vị thế mở phái sinh thu hẹp cho thấy cả giao dịch đòn bẩy lẫn giao dịch giao ngay đều đang chững lại.

CoinGecko trong báo cáo quý 2/2026 ghi nhận tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm xuống còn 2,1 nghìn tỷ USD (khoảng 2.976 nghìn tỷ won), giảm 12,6% so với quý trước, tương đương mức giảm 304,8 tỷ USD (khoảng 431,9 nghìn tỷ won).

CoinGecko cho biết đây là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024. Việc khối lượng giao dịch DEX giảm trùng với đà đi xuống của tổng giá trị thị trường cho thấy sự suy yếu lần này không chỉ dừng ở một chỉ báo đơn lẻ.

Hoạt động on-chain không hoàn toàn biến mất. AMBCrypto cho biết Solana(SOL), Ethereum(ETH) và BNB Chain(BNB) nằm trong nhóm dẫn đầu về khối lượng giao dịch hằng ngày trong số các mạng lưới được theo dõi.

Đây có thể xem là tín hiệu phụ cho thấy hoạt động giao dịch đang tập trung vào một số chuỗi nhất định, thay vì phục hồi trên diện rộng. TokenPost từng đưa tin khối lượng giao dịch DEX trên nền tảng Solana đạt 17,04 tỷ USD chỉ trong một ngày, cho thấy cần theo dõi cả mức độ tập trung lẫn chất lượng giao dịch theo từng chuỗi.

Cũng có cách nhìn khác về diễn biến này. Tài liệu công khai về DeFi quý 1/2026 của ARK cho thấy dù khối lượng giao dịch tuyệt đối trên DEX giảm, tỷ trọng giao dịch giao ngay giữa DEX và các sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn có thể tăng lên.

Trong trường hợp này, khối lượng tuyệt đối giảm không đồng nghĩa với việc DEX suy yếu về mặt cấu trúc. TokenPost từng đưa tin khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX trong tháng 7 đã tăng lên mức tương đương 24,14% so với CEX, cho thấy tỷ trọng giao dịch on-chain có thể biến động độc lập với tổng khối lượng của toàn thị trường.

Số liệu lần này không phải là căn cứ để khẳng định xu hướng giá ngắn hạn. AMBCrypto cũng lưu ý rằng chỉ riêng việc khối lượng giao dịch giảm không thể khẳng định thị trường đang bước vào giai đoạn giảm giá mạnh hay xác định chiều hướng giá sắp tới.

Xu hướng được xác nhận ở thời điểm hiện tại là giao dịch giao ngay trên DEX, giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên DEX và giao dịch hoán đổi stablecoin cùng giảm trong cùng một tuần. Sức mạnh của thị trường trong thời gian tới sẽ tiếp tục được đánh giá qua khả năng phục hồi của khối lượng giao dịch, biến động vị thế mở phái sinh và mức độ tập trung giao dịch theo từng chuỗi.