Tài sản thực token hóa trên Stellar(XLM) đạt 3,2 tỷ USD, mở rộng hạ tầng cho tổ chức

Mạng lưới Stellar(XLM), vốn được biết đến với vai trò thanh toán và chuyển tiền, đang mở rộng sang hạ tầng token hóa tài sản thực (RWA) dành cho tổ chức. Theo dữ liệu tính đến ngày 13/8, giá trị tài sản thực phân tán trên Stellar đạt 3,2 tỷ USD.

Quỹ Phát triển Stellar (Stellar Development Foundation - SDF) cho biết đã triển khai bản nâng cấp giao thức 26 mang tên "Yardstick" lên mainnet vào ngày 6/5. Bản cập nhật này gồm CAP-77, cho phép đóng băng khóa sổ cái (ledger key), và CAP-82, xử lý phép tính số nguyên 256 bit theo cơ chế kiểm tra.

Giao thức 26 bổ sung ở cấp độ mạng các tính năng xử lý sự cố và tính toán số lớn, những yếu tố cần thiết khi đưa tài sản của tổ chức lên blockchain. Diễn biến này cho thấy Stellar, vốn khởi đầu là mạng thanh toán, đang mở rộng nền tảng sang lĩnh vực token hóa tài sản, nơi đòi hỏi tuân thủ quy định chặt chẽ hơn.

Tính năng đóng băng có ý nghĩa quan trọng đối với tài chính chịu sự quản lý. Đơn vị phát hành tài sản hoặc tổ chức lưu ký cần có khả năng tạm dừng việc chuyển tài sản và xác định trách nhiệm khi sự cố xảy ra. Stellar đưa ra cơ chế cho phép đóng băng một khóa sổ cái cụ thể thông qua đồng thuận của validator, đồng thời có thể xử lý ngoại lệ cho các giao dịch được phép khi cần thiết.

Cải tiến phép tính số nguyên 256 bit liên quan đến việc xử lý các con số lớn của tài sản token hóa. Sản phẩm tài chính dành cho tổ chức thường có cấu trúc phức tạp về khối lượng nắm giữ, tỷ lệ sở hữu, lãi suất, điều kiện hoàn trả, nên độ chính xác tính toán và cách xử lý lỗi đóng vai trò quan trọng. Thay đổi này hướng đến việc vận hành tài sản tài chính phức tạp, chứ không chỉ dừng lại ở chuyển tiền đơn thuần.

Số liệu tài sản thực trên Stellar cũng tăng dần theo thời gian. Ghi chú từ cuộc họp nhà phát triển Stellar cho biết tài sản thực trên mạng lưới đã tiệm cận 3 tỷ USD vào ngày 18/6, và đến ngày 25/6, vốn hóa tài sản thực đã vượt mốc 3 tỷ USD.

Nền tảng dữ liệu RWA.xyz ghi nhận giá trị tài sản phân tán trên Stellar đạt 3,2 tỷ USD tính đến ngày 13/8. Cùng thời điểm, vốn hóa stablecoin trên mạng này đạt 457,97 triệu USD, còn khối lượng chuyển stablecoin trong 30 ngày đạt 6,25 tỷ USD.

Tuy vậy, khó có thể khẳng định đà tăng trưởng của Stellar đồng nghĩa với sự thay đổi vị thế của Ethereum(ETH). Dữ liệu tổng hợp từ RWA.xyz cho thấy Stellar đang gia tăng sự hiện diện trong lĩnh vực tài sản thực, nhưng Ethereum vẫn đang sở hữu hệ sinh thái tài sản thực lớn hơn.

Vì vậy, xu hướng này nên được nhìn nhận là một mạng thanh toán thân thiện với quy định đang mở rộng sang lĩnh vực token hóa tài sản tổ chức, hơn là một cuộc đổi ngôi vị trí dẫn đầu. Điểm mạnh mà Stellar hướng tới không phải là câu chuyện về giá, mà là "hạ tầng gộp chung" phát hành tài sản, thanh toán, lưu ký và vận hành validator trong cùng một mạng lưới.

Kết nối với các tổ chức lớn cũng tiếp tục được mở rộng. Trung tâm Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Trung ương Mỹ (DTCC) và SDF ngày 27/5 công bố kế hoạch kết nối dịch vụ token hóa tài sản lưu ký tại DTC với mạng lưới Stellar. Thời điểm tài sản token hóa của DTC có thể sử dụng trên mạng Stellar được đưa ra là nửa đầu năm 2027.

Đây mới là kế hoạch kết nối, chưa phải một sự tích hợp đã hoàn tất. Việc kế hoạch này có thực sự chuyển thành khối lượng sử dụng và dòng vốn từ tổ chức hay không sẽ cần được xác nhận bằng dữ liệu sau khi hệ thống chính thức vận hành.

Tradable ngày 15/7 công bố sẽ token hóa tối đa 1 tỷ USD tài sản cho vay tư nhân (private credit) trên Stellar. Cho vay tư nhân là loại tài sản tín dụng được cung cấp qua hợp đồng trực tiếp giữa các tổ chức, nằm ngoài phạm vi cho vay ngân hàng truyền thống hay thị trường trái phiếu công khai. Token hóa là cách thể hiện quyền lợi hoặc phần sở hữu của loại tài sản này trên blockchain.

Ngày 16/7, Stellar công bố bổ sung MoneyGram, Figure Markets và Range làm validator cấp 1 (Tier 1). Đây là cấu trúc cho thấy các công ty thanh toán và đơn vị vận hành hạ tầng tài chính đang cùng tham gia vào dòng chảy validator và phát hành tài sản trên mạng lưới.

Với độc giả quan tâm đến thị trường tiền mã hóa, điểm đáng chú ý ở đây là hạ tầng chứ không phải biến động giá. Thanh toán bằng stablecoin, tài sản lưu ký của tổ chức và token hóa cho vay tư nhân đều là những lĩnh vực mà các công ty tài chính và fintech đang theo dõi sát sao. TokenPost trước đó cũng từng đề cập đến cấu trúc mà các công ty thanh toán ưu tiên áp dụng stablecoin cho quyết toán nội bộ và phân bổ thanh khoản trước khi áp dụng cho thanh toán của khách hàng.

Việc giao thức 26 và sự mở rộng tài sản thực của Stellar sẽ chuyển hóa thành khối lượng sử dụng thực tế của tổ chức đến đâu vẫn cần thêm dữ liệu để xác nhận. Thời điểm tài sản token hóa của DTC có thể sử dụng trên mạng Stellar mà DTCC đưa ra vẫn là nửa đầu năm 2027.