95% STRC trong ETF Brazil DIGY11, dự kiến niêm yết đầu tháng 9

Công ty niêm yết tại Brazil OranjeBTC đang chuẩn bị ra mắt DIGY11, một quỹ ETF phân phối hàng tháng dành tới 95% danh mục cho cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy(MSTR), trong khi 5% còn lại được phân bổ vào SATA của Strive.

Theo CoinDesk, OranjeBTC kỳ vọng DIGY11 sẽ bắt đầu giao dịch vào đầu tháng 9, nhưng ngày niêm yết chính thức vẫn chưa được ấn định. Sản phẩm được thiết kế để giao dịch bằng đồng real trên sàn B3 của Brazil, trong khi rủi ro tỷ giá USD được phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn ngoại hối kỳ hạn 1 tháng, gia hạn hàng tháng và điều chỉnh theo quý.

Điểm khác biệt của DIGY11 không nằm ở việc nắm giữ Bitcoin(BTC) giao ngay. Đây là sản phẩm chuyển cổ tức từ cổ phiếu ưu đãi do các công ty tài chính Bitcoin niêm yết tại Mỹ phát hành đến nhà đầu tư Brazil dưới dạng phân phối hàng tháng, khác với các ETF Bitcoin giao ngay thông thường.

Công ty quản lý quỹ là 3R Investimentos, còn MarketVector phụ trách quản lý chỉ số tham chiếu. Phí quản lý ở mức 0,90%, trong khi tổng chi phí ước tính là 1,30%.

Sam Callahan (Sam Callahan), Giám đốc Chiến lược và Nghiên cứu tại OranjeBTC, cho biết mục tiêu phân phối hàng năm của DIGY11 được đặt ở mức lãi suất CDI tham chiếu của Brazil 14,15% cộng thêm 3-5 điểm phần trăm. Ông lưu ý đây là con số ước tính sau khi trừ chi phí vận hành và chi phí phòng ngừa rủi ro, chưa tính đến biến động giá ETF và tỷ giá hối đoái.

STRC và SATA đều là cổ phiếu ưu đãi do các công ty tài chính Bitcoin phát hành. Trang thông tin chính thức về STRC của Strategy ghi nhận mức cổ tức hàng năm biến đổi 11,50% và lợi suất thực tế 12,98%, tính đến ngày 18/6/2026.

Cũng trong tài liệu này, Strategy nêu rõ STRC không phải là khoản tiền gửi ngân hàng, và lợi nhuận, thanh khoản cũng như hiệu suất trong tương lai không được đảm bảo. Cổ phiếu ưu đãi tuy hướng đến cổ tức nhưng vẫn chịu rủi ro liên quan đến tín dụng của tổ chức phát hành, biến động giá thị trường và thay đổi chính sách cổ tức.

Strive thông báo ngày 14/5 rằng sẽ duy trì mức cổ tức hàng năm của SATA ở 13,00%. Từ ngày 16/6, SATA chuyển sang trả cổ tức bằng tiền mặt theo từng ngày giao dịch.

OranjeBTC từng đưa STRC vào tài sản tài chính của chính công ty. Theo số liệu của BitcoinTreasuries, tính đến ngày 27/7/2026, OranjeBTC nắm giữ 3.918 BTC, đứng đầu danh sách các công ty niêm yết tại Brazil sở hữu Bitcoin, trong khi Méliuz nắm giữ 605 BTC.

Sự mở rộng của thị trường ETF Brazil cũng là bối cảnh ra đời của DIGY11. Theo B3, tính đến cuối tháng 6/2026, số lượng ETF niêm yết đã tăng lên 204 sản phẩm, với tổng tài sản ETF đạt 126 tỷ real.

B3 cho biết số lượng nhà đầu tư ETF đã tăng 24% trong năm 2025. Tại thị trường Brazil, nguồn cung ETF không chỉ giới hạn ở tiền mã hóa mà còn mở rộng sang cổ phiếu, vàng, chỉ số nước ngoài và các ETF theo chủ đề.

Xu hướng này cho thấy các sản phẩm liên quan đến Bitcoin đang mở rộng từ mô hình theo dõi giá sang mô hình tạo thu nhập định kỳ. Trước đó, Goldman Sachs cũng đã sở hữu các ETF tạo thu nhập từ Bitcoin và Ethereum, cho thấy ngành quản lý quỹ đang tái cấu trúc mức độ tiếp cận tài sản số không chỉ qua việc nắm giữ tài sản giao ngay mà còn qua các sản phẩm phân phối định kỳ.

Đối với nhà đầu tư, DIGY11 là một ví dụ cho thấy cấu trúc rủi ro khác biệt so với ETF giao ngay. STRC và SATA chịu ảnh hưởng từ tín dụng của tổ chức phát hành, chính sách cổ tức ưu đãi, giá thị trường và chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Mục tiêu phân phối hàng tháng mà OranjeBTC đưa ra chỉ là mục tiêu theo thiết kế sản phẩm. Số tiền phân phối thực tế và giá trị tài sản ròng sẽ thay đổi tùy theo cổ tức của STRC và SATA, chênh lệch lãi suất giữa Brazil và Mỹ, chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá, cũng như chi phí vận hành.