36 mã cổ phiếu Hàn Quốc bị đưa vào diện quản lý vì giá thấp, vốn hóa dưới chuẩn

36 công ty niêm yết tại Hàn Quốc không đáp ứng tiêu chuẩn giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường đã bị đưa vào diện quản lý. Đây là trường hợp đầu tiên quy định hủy niêm yết siết chặt áp dụng từ tháng trước dẫn tới việc chỉ định diện quản lý trên diện rộng.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) công bố ngày 12, 9 mã trên sàn KOSPI (Yuga Securities Market) và 27 mã trên sàn KOSDAQ bị đưa vào diện quản lý. Trong số đó, 30 mã bị chỉ định mới, còn 6 mã vốn đã nằm trong diện quản lý được bổ sung thêm lý do chỉ định.

Trên sàn KOSPI, ba mã 대영포장, 형지엘리트 và 일신석재 bị đưa vào diện quản lý do giá cổ phiếu không đạt chuẩn. Các mã SUN&L, 한국전자홀딩스, 태원물산, 대원화성 và 남성 bị chỉ định vì vốn hóa thị trường dưới 30 tỷ won.

Riêng mã 온타이드 không đáp ứng cả hai tiêu chuẩn giá cổ phiếu lẫn vốn hóa thị trường. Khi cả hai tiêu chuẩn cùng được áp dụng, doanh nghiệp phải khắc phục đồng thời cả hai lý do mới có thể thoát diện quản lý.

Trên sàn KOSDAQ, 21 mã gồm 우리엔터프라이즈, 티케이지애강, CMG제약, 샤페론, 좋은사람들, 제이엠아이, SDN, 옴니시스템, 이노인스트루먼트, 이스트에이드, 노을, 에스에너지, 랩지노믹스, 뉴인텍, 에이비온, 비케이홀딩스, 아이스크림에듀, 원풍물산, 바른손이앤에이, 수성웹툰 và 에이에프더블류 bị chỉ định do giá cổ phiếu dưới chuẩn.

Các mã 국일신동, 한탑, 패션플랫폼 và 에스앤더블류 bị đưa vào diện quản lý vì vốn hóa thị trường dưới 20 tỷ won. Hai mã 형지글로벌 và E8 không đạt cả hai tiêu chuẩn giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường.

6 mã gồm 비케이홀딩스, 아이스크림에듀, 원풍물산, 바른손이앤에이, 수성웹툰 và 에이에프더블류 vốn đã nằm trong diện quản lý nay có thêm lý do chỉ định mới. Khác với các mã bị chỉ định lần đầu, đây là trường hợp lý do cũ đã tồn tại nay chồng thêm điều kiện giá cổ phiếu thấp hoặc vốn hóa dưới chuẩn.

Đợt chỉ định lần này là bước tiếp theo của "Phương án cải cách hủy niêm yết nhằm loại bỏ nhanh chóng và nghiêm ngặt doanh nghiệp yếu kém" mà Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) công bố hồi tháng 2. Khi đó, FSC cho biết sẽ áp dụng mới tiêu chuẩn giá cổ phiếu dưới 1.000 won và nâng dần tiêu chuẩn vốn hóa thị trường theo từng sàn giao dịch.

Việc siết chặt tiêu chuẩn hủy niêm yết nhắm tới những mã có giá cổ phiếu thấp hoặc vốn hóa nhỏ kéo dài trong một khoảng thời gian nhất định, thay vì chỉ xuất hiện tạm thời. Tiêu chuẩn giá cổ phiếu được áp dụng khi giá đóng cửa dưới 1.000 won liên tục trong 30 phiên giao dịch.

Tiêu chuẩn vốn hóa thị trường cũng được nâng lên. Từ tháng 7 năm nay, sàn KOSPI áp dụng mức 30 tỷ won, còn sàn KOSDAQ áp dụng mức 20 tỷ won; nếu tình trạng dưới chuẩn kéo dài 30 phiên giao dịch, doanh nghiệp sẽ bị đưa vào diện quản lý.

Việc bị đưa vào diện quản lý không đồng nghĩa với hủy niêm yết ngay lập tức. Tuy nhiên, nếu trong vòng 90 phiên giao dịch sau khi bị chỉ định mà doanh nghiệp không khôi phục được tiêu chuẩn giá cổ phiếu hoặc vốn hóa thị trường trong 45 phiên liên tiếp, doanh nghiệp có thể rơi vào diện hủy niêm yết.

Đây là lần đầu tiên tiêu chuẩn siết chặt dẫn tới việc chỉ định diện quản lý trên thực tế, và phản ứng của từng doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư đang được theo dõi.

Một số doanh nghiệp đã đưa ra phương án khắc phục lý do bị chỉ định. 샤페론 cho biết việc gộp mệnh giá cổ phiếu đã được đại hội cổ đông bất thường thông qua và dự kiến hoàn tất niêm yết thay đổi vào cuối tháng 9, qua đó kỳ vọng sẽ thoát khỏi diện quản lý.

샤페론 cũng cho biết đại diện công ty đã mua cổ phiếu quỹ như một phần trách nhiệm quản trị, liên quan tới đà giảm giá cổ phiếu gần đây. Tuy nhiên, việc gộp mệnh giá và mua cổ phiếu quỹ có thực sự giúp công ty thoát diện quản lý hay không còn phụ thuộc vào việc giá cổ phiếu có đáp ứng tiêu chuẩn hay không.

Giới chứng khoán cũng đưa ra phân tích cho rằng việc siết chặt quy định có thể tác động tới các chỉ số tài chính của thị trường KOSDAQ. Lee Sang-jun (이상준), chuyên viên phân tích tại NH Investment & Securities (NH투자증권), nhận định "nếu việc siết chặt quy định hủy niêm yết đẩy nhanh tốc độ loại bỏ doanh nghiệp yếu kém, hiệu ứng kỳ vọng là cải thiện kết quả kinh doanh của KOSDAQ và giảm mức định giá đang ở ngưỡng cao". Nhận định này cho thấy việc dọn dẹp doanh nghiệp yếu kém có thể cải thiện chất lượng chỉ số chung, dù tác động cụ thể tới từng mã còn tùy diễn biến sau đó.

Trong tài liệu phân tích công bố ngày 13, NH Investment & Securities tính toán rằng nếu loại trừ các doanh nghiệp cận biên, lợi nhuận hoạt động của các công ty niêm yết trên KOSDAQ năm ngoái sẽ được điều chỉnh từ 14.100 tỷ won lên 18.800 tỷ won, còn hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) sẽ giảm từ 112,6 lần xuống còn 31,3 lần. Đây là lập luận cho rằng việc xử lý doanh nghiệp yếu kém có thể cải thiện các chỉ số chung của thị trường, nhưng việc các mã đang trong diện quản lý có duy trì được niêm yết hay không vẫn phụ thuộc vào việc đáp ứng tiêu chuẩn trong thời gian tới.