CPI tháng 7 hạ nhiệt, Bank of America (BAC) vẫn giữ dự báo Fed tăng lãi suất 3 lần năm nay

Ngân hàng Bank of America (BAC) tiếp tục giữ dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay, bất chấp chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ hạ nhiệt.

Aditya Bhave, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế Mỹ tại Bank of America (BAC), cho biết trên đài CNBC ngày 12 (giờ Mỹ) rằng Fed đã hạ lãi suất quá mức trong năm ngoái để ứng phó rủi ro suy yếu của thị trường lao động, và giờ cần đảo ngược khoảng 75 điểm cơ bản (bp) đã cắt giảm trước đó. 1bp tương đương 0,01 điểm phần trăm.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI tháng 7 của Mỹ tăng 0,1% so với tháng trước. So với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng là 3,4%, thấp hơn mức 3,5% ghi nhận hồi tháng 6.

CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tốc độ tăng giá đã chậm lại nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% mà Fed đề ra.

Việc CPI hạ nhiệt khiến kỳ vọng lãi suất của thị trường giảm xuống. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất 25bp vào tháng 9 đã giảm còn khoảng 42% ngay sau khi số liệu CPI được công bố.

Diễn biến này gắn liền với xu hướng kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 giảm xuống sau khi CPI tháng 7 hạ nhiệt mà TokenPost từng đưa tin trước đó. Khi ấy, thị trường phản ánh khả năng Fed giữ nguyên lãi suất với tỷ trọng lớn hơn.

Tuy nhiên, nhận định của Bhave lại đi theo hướng khác. Ông cho rằng các số liệu việc làm suy yếu gần đây chưa đủ mạnh để khiến Fed đổi hướng chính sách.

Ông giải thích số liệu việc làm hàng tháng thường biến động mạnh và có thể chịu ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ. Tính theo năm, ông đánh giá mức tăng việc làm bình quân hàng tháng chỉ vào khoảng 50.000 người.

Lãi suất trái phiếu dài hạn cũng được nêu ra như một yếu tố ủng hộ nhu cầu thắt chặt chính sách. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm hiện giao dịch quanh mức 5,25%.

Mức này cao hơn nhiều so với khoảng 4,8% ghi nhận hồi đầu năm. Theo Bhave, nếu Fed trì hoãn tăng lãi suất, việc giữ ổn định lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ khó khăn hơn một khi lạm phát tăng trở lại.

Lịch trình chính trị cũng được nhắc đến như một biến số. Bhave cho rằng Fed khó có thể điều chỉnh lãi suất vào tháng 10, nên nhiều khả năng đợt tăng đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 9; nếu bị trì hoãn, đợt tăng có thể bắt đầu từ tháng 12.

Giới tài chính Phố Wall vẫn còn chia rẽ quan điểm về vấn đề này. Tom Porcelli, Kinh tế trưởng tại Wells Fargo, cho rằng Fed nên giữ nguyên lãi suất cơ bản trong suốt năm 2026.

Ngược lại, Bank of America (BAC) tháng trước đã rút lại dự báo giữ nguyên lãi suất trước đó và quay về với dự báo tăng ba lần trong năm nay. Dự báo tăng ba lần này là quan điểm của một tổ chức tài chính tư nhân, không phải quyết định của Fed, nên có thể được điều chỉnh tùy theo số liệu kinh tế sắp tới.

Lộ trình lãi suất cũng tác động đến thị trường tiền mã hóa thông qua dòng thanh khoản và biến động của đồng USD. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) có thể phản ứng nhạy với thay đổi kỳ vọng lãi suất, nhưng mức độ ảnh hưởng cụ thể của số liệu CPI lần này cũng như dự báo của Bank of America (BAC) đến giá vẫn cần thêm số liệu để xác nhận.

Chỉ số tiếp theo cần theo dõi là chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7. BLS dự kiến công bố số liệu PPI tháng 7 vào lúc 21h30 ngày 13 (giờ Hàn Quốc).