9,3 tỷ USD: Đơn hàng hạ tầng AI của Cisco vượt mục tiêu năm

Cisco Systems (CSCO) công bố doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 17,25 tỷ USD (khoảng 25.760 tỷ won), vượt dự báo của thị trường. Đơn hàng hạ tầng AI trong cả năm tăng lên 9,3 tỷ USD (khoảng 13.900 tỷ won), vượt mục tiêu 9 tỷ USD mà công ty từng đưa ra trước đó.

Cisco cho biết ngày 13 (giờ Hàn Quốc) rằng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh quý 4 đạt 1,22 USD. Wall Street Journal (WSJ) đưa tin kỳ vọng của thị trường trước đó ở mức doanh thu khoảng 16,83 tỷ USD và EPS điều chỉnh khoảng 1,17 USD.

Riêng trong quý 4, đơn hàng hạ tầng AI tăng thêm 4 tỷ USD (khoảng 5.970 tỷ won). Hồi tháng 5, khi công bố kết quả quý 3, Cisco đã nâng mục tiêu đơn hàng hạ tầng AI của năm tài chính 2026 từ 5 tỷ USD lên 9 tỷ USD, khi đó tổng đơn hàng lũy kế mới đạt 5,3 tỷ USD.

Kết quả lần này cho thấy mục tiêu đơn hàng đã được nâng lên trước đó nay được xác nhận bằng con số thực tế. Giới quan sát cho rằng nhu cầu đối với switch trung tâm dữ liệu, thiết bị mạng và linh kiện quang học dùng để kết nối các máy chủ AI đang phản ánh rõ vào kết quả kinh doanh của Cisco.

Cisco đưa ra dự báo doanh thu quý tới trong khoảng 18 tỷ - 18,2 tỷ USD (khoảng 26.870 - 27.200 tỷ won). Dự báo doanh thu năm tài chính 2027 được đưa ra ở mức 72,2 tỷ - 73,4 tỷ USD (khoảng 107.800 - 109.500 tỷ won).

Hạ tầng AI là lĩnh vực đầu tư gộp chung các thiết bị tính toán quy mô lớn, hệ thống mạng kết nối chúng, cùng thiết bị điện và làm mát. Khi đầu tư vào máy chủ GPU tăng, nhu cầu đối với switch và thiết bị quang học xử lý luồng dữ liệu giữa các máy chủ cũng tăng theo.

Thiết bị của Cisco được các khách hàng đám mây lớn dùng để xây dựng cụm AI và hệ thống mạng trung tâm dữ liệu. Giới trong ngành cũng lưu ý một biến số: nếu đơn hàng tập trung vào một số ít khách hàng lớn, thời điểm ghi nhận đơn hàng và doanh thu theo từng quý có thể biến động.

Với độc giả Việt Nam, con số này mang ý nghĩa vượt ra ngoài phạm vi kết quả kinh doanh của một cổ phiếu công nghệ Mỹ. Đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI kéo theo nhu cầu không chỉ ở chất bán dẫn và máy chủ, mà còn ở lưới điện, hệ thống mạng và thiết bị quang học.

TokenPost từng đưa tin về lượng chờ kết nối lưới điện tại các trung tâm dữ liệu ở Texas và áp lực điện năng của trung tâm dữ liệu AI. Kết quả kinh doanh lần này của Cisco cho thấy, tách biệt với câu chuyện hạ tầng điện, nhu cầu thiết bị kết nối bên trong trung tâm dữ liệu cũng đang chuyển hóa thành đơn hàng thực tế.

Dù vậy, ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh, giá cổ phiếu Cisco giảm khoảng 4% trong phiên giao dịch sau giờ. Doanh thu và EPS đều vượt dự báo, nhưng biên lợi nhuận gộp phi GAAP chỉ đạt 66,3%, thấp hơn mức 68,4% của một năm trước.

Barron's và MarketWatch cho rằng chi phí linh kiện thiết bị AI và kỳ vọng thị trường vốn đã ở mức cao là những yếu tố ảnh hưởng đến phản ứng của giá cổ phiếu. Dù kết quả kinh doanh cải thiện, biên lợi nhuận và kỳ vọng thị trường vẫn ghì giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Điểm mấu chốt của kết quả kinh doanh lần này là nhu cầu hạ tầng AI đã phản ánh đồng thời vào cả đơn hàng lẫn dự báo doanh thu. Đồng thời, kết quả cũng cho thấy giới hạn: lịch trình đặt hàng của các khách hàng đám mây lớn và chi phí thiết bị vẫn có thể chi phối kết quả kinh doanh theo từng quý.

Dự báo doanh thu quý tới mà Cisco đưa ra là 18 tỷ - 18,2 tỷ USD. Dự báo doanh thu năm tài chính 2027 được đưa ra trong khoảng 72,2 tỷ - 73,4 tỷ USD.