Cổ phiếu Cisco(CSCO) giảm 4% sau báo cáo lợi nhuận dù đơn hàng AI đạt 9,3 tỷ USD

Cisco (CSCO) công bố kết quả kinh doanh quý vượt kỳ vọng thị trường, cùng lượng đơn hàng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) cả năm đạt 9,3 tỷ USD, nhưng cổ phiếu công ty vẫn giảm 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Giới quan sát nhận định đà tăng trưởng nhu cầu AI chưa đủ để bù đắp cho biên lợi nhuận gộp sụt giảm của công ty.

Cisco cho biết ngày 12 (giờ địa phương) rằng doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 17,25 tỷ USD, lợi nhuận ròng theo chuẩn kế toán GAAP đạt 3,86 tỷ USD, còn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 1,22 USD. Doanh thu từ mảng sản phẩm tăng 24% so với cùng kỳ năm trước.

Đơn hàng hạ tầng AI trong quý đạt 4 tỷ USD, nâng tổng đơn hàng cả năm lên 9,3 tỷ USD. Riêng đơn hàng của quý này đã chiếm tới 43% tổng giá trị đơn hàng cả năm.

Wall Street Journal (WSJ) đưa tin EPS điều chỉnh của Cisco vượt mức dự báo 1,17 USD mà giới phân tích đưa ra trước đó. Doanh thu thực tế cũng cao hơn 410 triệu USD so với mức dự báo 16,84 tỷ USD của thị trường.

Cisco đưa ra dự báo doanh thu năm tài chính 2027 trong khoảng 72,22-73,4 tỷ USD, cùng dự báo EPS điều chỉnh 5,05-5,11 USD.

Dự báo doanh thu quý hiện tại được đưa ra ở mức 18-18,2 tỷ USD. Không chỉ kết quả kinh doanh mà cả dự báo doanh thu công ty đưa ra cũng vượt kỳ vọng thị trường.

Diễn biến cổ phiếu lại đi ngược chiều với kết quả kinh doanh. Barron's đưa tin cổ phiếu Cisco giảm 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngay sau khi công ty công bố báo cáo tài chính.

Mức giảm được các bên ghi nhận không đồng nhất do thời điểm thống kê khác nhau. The Times đưa tin cổ phiếu rơi xuống 118,50 USD, tương đương giảm 4,1%, trong khi MarketWatch ghi nhận mức giảm khoảng 5%.

Các chỉ số về khả năng sinh lời cũng suy yếu. MarketWatch đưa tin biên lợi nhuận gộp của Cisco chỉ còn 66,3%, giảm 2,1 điểm phần trăm so với mức 68,4% của cùng kỳ năm trước.

Biên lợi nhuận gộp là tỷ lệ lợi nhuận sau khi trừ đi chi phí sản xuất sản phẩm và cung cấp dịch vụ khỏi doanh thu. Dù doanh thu tăng, việc tỷ lệ này giảm có thể phản ánh gánh nặng chi phí của công ty đang lớn dần.

Cisco đã liên tục nâng mục tiêu cho mảng hạ tầng AI kể từ quý trước. Ngày 13 tháng 5, công ty nâng mục tiêu đơn hàng hạ tầng AI năm tài chính 2026 từ 5 tỷ USD lên 9 tỷ USD.

Dự báo doanh thu AI cũng được điều chỉnh tăng từ 3 tỷ USD lên 4 tỷ USD. Mức đơn hàng AI cả năm 9,3 tỷ USD công bố lần này cao hơn 300 triệu USD so với mục tiêu đã được nâng lên trước đó.

Ngày 2 tháng 6, Cisco công bố nền tảng 'Cisco Cloud Control' cùng giải pháp AgenticOps. Đây là chiến lược kết hợp AI agent với vận hành mạng lưới và bảo mật, nhằm mở rộng phạm vi mảng kinh doanh hạ tầng AI.

Cùng ngày, các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng AI như CoreWeave và Super Micro Computer đều tăng giá. Trong bối cảnh kết quả kinh doanh của các công ty AI ngày càng tác động mạnh đến diễn biến cổ phiếu công nghệ Mỹ - điều TokenPost từng đề cập trong một bài viết trước đó, Cisco lại cho thấy diễn biến cổ phiếu trái ngược dù có kết quả kinh doanh khả quan.

Đơn hàng hạ tầng AI phản ánh nhu cầu đã ký kết hợp đồng, nhưng không đồng nghĩa toàn bộ giá trị này được ghi nhận ngay thành doanh thu và lợi nhuận. Dự báo doanh thu quý hiện tại mà Cisco đưa ra là 18-18,2 tỷ USD.