Fidelity muốn stake tối đa 100% Ethereum(ETH) đang nắm giữ trong ETF giao ngay

Fidelity đang thúc đẩy phương án stake tối đa 100% lượng Ethereum(ETH) mà quỹ ETF giao ngay của công ty đang nắm giữ, đồng thời phân phối phần thưởng ròng cho nhà đầu tư bằng tiền mặt theo quý. Trong tổng phần thưởng staking thu được, 15% sẽ được trích làm phí.

Quỹ Fidelity Ethereum (Fidelity Ethereum Fund, FETH) đã bổ sung nội dung công bố liên quan đến staking vào hồ sơ đăng ký mẫu S-3 nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Đây là bản cáo bạch sơ bộ nhằm cập nhật và thay thế hồ sơ đăng ký mẫu S-1 trước đó của quỹ.

Fidelity cho biết trong điều kiện bình thường, quỹ có thể stake tối đa 100% lượng ETH đang nắm giữ. Tuy nhiên, công ty sẽ giữ lại riêng phần cần thiết để phục vụ việc mua lại, thanh toán chi phí, quản lý thanh khoản và bảo vệ tài sản, đồng thời không ấn định tỷ lệ stake tối thiểu.

Đây là nội dung cụ thể hóa phương án staking và phân phối tiền mặt theo quý mà TokenPost từng đưa tin trước đó, tập trung vào cơ cấu vận hành và các yếu tố rủi ro nêu trong hồ sơ đăng ký lần này. Tỷ lệ stake thực tế có thể thay đổi tùy theo nhu cầu thanh khoản và yêu cầu bảo vệ tài sản của quỹ.

Staking là cơ chế trên mạng Ethereum theo mô hình bằng chứng cổ phần (proof-of-stake), theo đó tài sản được ký gửi để tham gia xác thực giao dịch và nhận thưởng. Khi tính năng này được áp dụng cho quỹ, nhà đầu tư có thể nhận phần thưởng staking ngay trong sản phẩm mà không cần tự vận hành node xác thực.

Fidelity dự kiến giao việc staking cho các đơn vị vận hành node thông qua tổ chức lưu ký. Tổ chức lưu ký vẫn tiếp tục kiểm soát khóa riêng tư của lượng ETH được đưa vào staking.

Trong tổng phần thưởng staking mà quỹ nhận được, 15% sẽ được trả dưới dạng phí. 85% còn lại thuộc về quỹ, nhưng không phải toàn bộ số này sẽ được phân phối ngay cho cổ đông.

Phần thưởng ròng trước tiên được dùng để chi trả chi phí vận hành và các nghĩa vụ nợ liên quan. Phần còn lại sau đó có thể được sử dụng theo thứ tự: phân phối tiền mặt hàng quý cho cổ đông, đáp ứng yêu cầu mua lại theo rổ (basket redemption), và tái đầu tư vào chương trình staking.

Mức và thời điểm phân phối tiền mặt hàng quý hiện chưa được ấn định. Con số này phụ thuộc vào lợi suất mạng lưới, hiệu quả hoạt động của validator, quy tắc giao thức, tình trạng bị slashing hoặc downtime, phí giao dịch và điều kiện thị trường, và bản thân việc phân phối cũng không được đảm bảo.

Tài sản đang stake có thể bị hạn chế di chuyển trong thời gian xử lý kích hoạt và rút. Trong giai đoạn này, quỹ khó sử dụng ngay số ETH đó để mua lại hoặc thanh toán chi phí, nên cần duy trì riêng một lượng thanh khoản dự phòng.

Slashing có thể xảy ra nếu validator vi phạm quy tắc mạng lưới hoặc offline trong thời gian dài. Khi đó, một phần ETH đang stake có thể bị giảm, và không có gì đảm bảo quỹ sẽ bù đắp được toàn bộ tổn thất này.

Farside Investors cho biết tính đến ngày 11/8, tổng dòng vốn ròng lũy kế vào FETH đạt 2,133 tỷ USD (khoảng 3.014 tỷ won). Kế hoạch của Fidelity là nỗ lực gắn cơ chế thu nhập từ staking vào một quỹ ETF giao ngay vốn đã thu hút được dòng vốn đáng kể.

Trên thị trường sản phẩm Ethereum tại Mỹ, Grayscale đã triển khai staking cho sản phẩm ETF tiền mã hóa giao ngay vào tháng 10 năm 2025, còn BlackRock(BLK) ra mắt một quỹ ETF Ethereum staking riêng vào tháng 2 năm 2026. Trong khi đó, Bitwise đã rút đề xuất bổ sung staking cho ETF Ethereum của mình vào tháng 9 năm 2025.

Hồ sơ đăng ký lần này vẫn là bản cáo bạch sơ bộ, chưa có hiệu lực. Việc tỷ lệ staking, mức phí và cơ cấu phân phối tiền mặt hàng quý mà Fidelity đề xuất có được áp dụng trong thực tế hay không sẽ được xác định trong bản cáo bạch cuối cùng, sau khi hoàn tất thủ tục với SEC.

Nguồn xác minh: SEC FETH S-3, Farside Investors Ethereum ETF Flow, bài viết gốc trên Cointelegraph.