0,69%: Tỷ trọng phí giao dịch trong thu nhập thợ đào Bitcoin(BTC) giảm sâu

Tỷ trọng phí giao dịch trong tổng thu nhập của thợ đào Bitcoin(BTC) đã giảm xuống còn 0,69%, tiến gần mức đáy 10 năm 0,52% từng ghi nhận hồi tháng 4.

Theo biểu đồ công khai của Glassnode ngày 12 (giờ địa phương), tỷ trọng phí trong thu nhập thợ đào Bitcoin đã duy trì dưới ngưỡng 1% trong gần một năm qua. Cơ cấu thu nhập của thợ đào hiện phụ thuộc chủ yếu vào phần thưởng khối 3,125 BTC được trả cho mỗi khối, thay vì phí giao dịch.

Tỷ trọng phí giao dịch là tỷ lệ giữa khoản phí người dùng trả để sử dụng không gian khối Bitcoin và tổng thu nhập của thợ đào. Tỷ trọng này càng thấp, khả năng phí giao dịch bù đắp cho thu nhập đào coin càng yếu.

Ngược lại, khi mạng lưới bị tắc nghẽn và cạnh tranh giành không gian khối trở nên gay gắt, phí mà người dùng phải trả có thể tăng lên, kéo theo tỷ trọng phí trong thu nhập thợ đào cũng tăng theo.

Con số hiện tại phản ánh cơ cấu thu nhập đào coin sau sự kiện halving năm 2024, thời điểm phần thưởng khối giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC.

Halving là quá trình phần thưởng Bitcoin trả cho thợ đào giảm một nửa theo chu kỳ cố định. Đây vừa là cơ chế hạn chế nguồn cung mới, vừa trực tiếp làm giảm thu nhập từ phần thưởng khối của thợ đào.

Khi phần thưởng khối đã giảm mà tỷ trọng phí vẫn ở mức thấp, thu nhập của thợ đào chịu ảnh hưởng lớn hơn từ biến động giá Bitcoin và chi phí vận hành. Chi phí điện, hiệu suất thiết bị và độ khó đào là những yếu tố chi phí chính.

Dữ liệu từ Checkonchain cũng cho thấy áp lực đang đè lên môi trường đào coin. Tổng hashrate của mạng Bitcoin đạt đỉnh 1,3 ZH/s vào tháng 10/2025, sau đó giảm xuống còn 861 EH/s, tương đương mức giảm khoảng 33%.

Hashrate thể hiện tổng năng lực tính toán được đưa vào mạng lưới Bitcoin, thường được dùng để đánh giá quy mô vận hành thiết bị đào và mức độ cạnh tranh tính toán trên mạng.

1,3 ZH/s tương đương 1.300 EH/s. Quy đổi về cùng đơn vị, hashrate đã giảm 439 EH/s kể từ đỉnh.

Chi phí sản xuất trung bình ước tính cho mỗi Bitcoin được ghi nhận ở mức 78.254 USD tính đến ngày 11, cao hơn khoảng 23% so với giá giao ngay tại thời điểm đó.

Chi phí sản xuất trung bình không phản ánh chi phí thực tế của toàn bộ thợ đào. Cơ cấu chi phí của từng doanh nghiệp đào coin có thể khác nhau tùy điều kiện hợp đồng điện, hiệu suất thiết bị và khu vực vận hành.

Thông thường, thợ đào dùng tổng số tiền từ phần thưởng khối và phí giao dịch để trang trải chi phí điện và thiết bị. Khi thu nhập từ phí giảm, mức độ phụ thuộc vào phần thưởng khối và giá giao ngay của thợ đào tăng lên dù khai thác cùng một lượng Bitcoin.

Cơ cấu này liên quan trực tiếp đến tranh luận dài hạn về ngân sách bảo mật của Bitcoin. Vì phần thưởng khối giảm dần qua mỗi lần halving, phí giao dịch được xem là nguồn thu thay thế giúp duy trì động lực bảo vệ mạng lưới cho thợ đào.

Tuy nhiên, chỉ riêng việc tỷ trọng phí giảm và hashrate đi xuống chưa đủ để khẳng định áp lực bán của thợ đào hay xu hướng giá Bitcoin. Những thay đổi đã được xác nhận hiện nay là tỷ trọng phí giảm còn 0,69%, hashrate giảm khoảng 33% so với đỉnh, và chi phí sản xuất trung bình ước tính đang cao hơn giá giao ngay.

Nguồn xác minh: Biểu đồ Glassnode BTC Miner Revenue (Fees) https://studio.glassnode.com/charts/mining.RevenueFromFees?a=BTC&mAvg=24&resolution=1h / Bài gốc Wu Blockchain https://www.wublock123.com/news/bitcoin-miner-fee-revenue-share-falls-to-0-69-percent-66372