Thất nghiệp Mỹ giảm còn 4,1%, nhưng 264.000 người rời thị trường lao động

Tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 của Mỹ giảm còn 4,1%, nhưng số việc làm phi nông nghiệp lẫn lực lượng lao động đều đi xuống. Nói cách khác, tỷ lệ thất nghiệp giảm chủ yếu do số người tìm việc thu hẹp lại, chứ không phải vì thị trường tạo thêm nhiều việc làm mới.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 7 (giờ địa phương), số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 7 giảm 23.000 việc. Tỷ lệ thất nghiệp giảm 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước, xuống còn 4,1%, mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025.

Lực lượng lao động giảm từ 169.358.000 người xuống còn 169.094.000 người, tương đương mất 264.000 người. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng giảm còn 61,4%.

Số người có việc làm giảm 87.000 người, trong khi số người thất nghiệp giảm 178.000 người. Điều này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp không giảm nhờ nhiều người tìm được việc, mà do chính số người đang tích cực tìm việc bị thu hẹp.

Về bản chất, tỷ lệ thất nghiệp chỉ tính tỷ lệ những người không có việc làm nhưng vẫn đang tích cực tìm việc trong tổng lực lượng lao động. Nếu một người ngừng tìm việc dù không đi làm, người đó sẽ được xếp vào nhóm ngoài lực lượng lao động thay vì thất nghiệp, khiến tỷ lệ thất nghiệp giảm theo cách không phản ánh thị trường việc làm khởi sắc.

Số liệu lần này nối tiếp mạch tranh luận mà TokenPost từng đề cập trong bài viết về việc làm Mỹ giảm trong tháng 7 và tranh cãi xoay quanh hiệu ứng tài sản thúc đẩy người lớn tuổi nghỉ hưu sớm. Khi đó, giới phân tích cũng đưa ra giả thuyết rằng đà tăng của thị trường chứng khoán khiến một bộ phận người lớn tuổi nghỉ hưu sớm hơn, nhưng đồng thời cảnh báo khó khẳng định chắc chắn mối quan hệ nhân quả này.

Trong báo cáo mang tên “Bữa tiệc nghỉ hưu nhờ cổ phiếu”, Bank of America (BofA) nêu ra khả năng việc người lớn tuổi rời khỏi thị trường lao động là một trong những nguyên nhân khiến tỷ lệ thất nghiệp giảm. Stephen Juneau, chuyên gia kinh tế tại Bank of America (BofA), phân tích rằng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của nhóm lao động từ 55 tuổi trở lên chưa hồi phục hoàn toàn sau cú sốc Covid-19, và tiếp tục giảm trở lại kể từ mùa hè năm 2024.

BofA cho rằng đà tăng hơn 35% của chỉ số S&P500 trong hai năm gần đây có thể liên quan đến việc tỷ lệ tham gia lao động của người lớn tuổi giảm xuống. Cách lý giải này cho rằng tài sản cổ phiếu tăng giá đã giúp một bộ phận người lớn tuổi dễ dàng đưa ra quyết định nghỉ hưu hơn.

Tuy nhiên, điều đã được xác nhận cho đến nay chỉ là mối tương quan giữa đà tăng giá cổ phiếu và việc người lớn tuổi rời khỏi thị trường lao động, chứ chưa phải quan hệ nhân quả. Báo cáo việc làm tháng 7 cũng không xác định trực tiếp lý do nghỉ hưu hay quy mô tài sản của những người rời khỏi lực lượng lao động.

Tỷ lệ tham gia lao động của nhóm người lớn tuổi nhìn chung dao động trong một biên độ nhất định sau đại dịch, trước khi giảm trở lại từ mùa hè năm 2024. BofA nhận định có một mối quan hệ nghịch chiều nhẹ giữa lợi suất cổ phiếu và tỷ lệ tham gia lao động của nhóm lao động lớn tuổi.

Xét theo ngành, lĩnh vực giáo dục thuộc chính quyền địa phương ghi nhận mức giảm mạnh nhất với 50.000 việc làm. Ngành bán lẻ giảm 19.000 việc làm, lĩnh vực hoạt động tài chính giảm 14.000 việc làm.

Việc làm trong lĩnh vực hoạt động tài chính đã giảm 121.000 việc so với mức đỉnh gần nhất ghi nhận vào tháng 5/2025. Ngược lại, ngành chăm sóc sức khỏe tăng thêm 22.000 việc làm, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng bình quân hàng tháng 36.000 việc làm trong 12 tháng gần nhất.

Số liệu lần này cho thấy tầm quan trọng của những thay đổi ở phía cung lao động, tách biệt với lo ngại làn sóng AI có thể làm giảm việc làm khối văn phòng. Dù tỷ lệ thất nghiệp giảm, nhưng khi cả số người có việc lẫn lực lượng lao động cùng thu hẹp, khó có thể khẳng định thị trường lao động đang mạnh lên thực sự.

Đà chậm lại của thị trường việc làm thường tác động đến kỳ vọng lãi suất Mỹ và biến động của các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, số liệu lần này chưa cho thấy tác động trực tiếp nào đến giá Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) hay các đồng tiền mã hóa khác.

BLS dự kiến công bố báo cáo việc làm tháng 8 vào lúc 21h30 ngày 4/9 (giờ Hàn Quốc). Báo cáo tới đây được kỳ vọng sẽ so sánh không chỉ số việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp, mà còn cả biến động của tỷ lệ tham gia lao động và quy mô lực lượng lao động.