Aster khóa 1 triệu token 4 năm, chuẩn bị chuẩn niêm yết perpetual

Aster(ASTER) đang chuẩn bị chuẩn niêm yết hợp đồng perpetual mang tên AOS-2, quy định phải khóa 1 triệu Aster trong vòng 4 năm. Đây là cơ chế xử lý việc thẩm định niêm yết cho từng dự án bằng quy tắc công khai và bỏ phiếu của trình xác thực (validator) trên chuỗi.

Vào lúc 1 giờ 37 phút sáng ngày 12 (giờ Hàn Quốc), trang quản trị (governance) của AsterScan hiển thị trạng thái "Niêm yết giao ngay AOS-1" là "Đang hoạt động (Live)", còn "Niêm yết perpetual AOS-2" là "Sắp ra mắt (Coming soon)". CoinGape đưa tin AOS-2 đã được triển khai, nhưng thông tin này khác với trạng thái hiển thị trên trang công khai, nên khó xác định liệu cơ chế này đã thực sự vận hành hay chưa.

AOS là viết tắt của "Aster Open Standards" (Chuẩn mở của Aster). AsterScan mô tả AOS là chuẩn giao phó quy trình niêm yết cho các tiêu chí công khai, thực thi trên chuỗi và quản trị của trình xác thực.

AOS-1 hiện đã vận hành cho hoạt động niêm yết giao ngay (spot). AOS-2 được thiết kế để mở rộng cùng cấu trúc này sang thị trường perpetual — sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn.

Dự án muốn sử dụng AOS-2 phải khóa 1 triệu Aster trong 208 tuần. Không được phép rút trước hạn.

Điều kiện đăng ký còn bao gồm: △có lịch sử niêm yết trên Binance Alpha hoặc sàn giao dịch cấp 2 △vốn hóa thị trường lưu hành tại thời điểm đăng ký từ 10 triệu USD trở lên △có ví market maker được chỉ định liên kết với Aster. Nếu chỉ nhìn vào các quy tắc được công bố, đây là cơ chế thẩm định đồng thời cả quy mô tài sản lẫn năng lực cung cấp thanh khoản.

Sau khi dự án đăng ký vượt qua bước xác minh điều kiện, quá trình bỏ phiếu của trình xác thực trên chuỗi sẽ được tiến hành. Tiếp theo, đội ngũ quản lý rủi ro sẽ thiết lập các điều kiện giao dịch như biên độ đòn bẩy và giới hạn hợp đồng mở (open interest).

Mức đòn bẩy ban đầu hiển thị trên AsterScan là 3 lần. Sau khi hoàn tất thiết lập rủi ro, hệ thống được thiết kế để mở thị trường vào ngày hôm sau (T+1).

Perpetual là sản phẩm phái sinh dạng hợp đồng tương lai cho phép duy trì vị thế mà không có ngày đáo hạn. Vì sử dụng đòn bẩy, khi giá biến động mạnh có thể dẫn đến thanh lý bắt buộc liên tiếp, nên giới hạn hợp đồng mở và quản lý thanh khoản đóng vai trò quan trọng.

TokenPost trước đó từng đưa tin rằng rủi ro của hợp đồng tương lai vô thời hạn phụ thuộc vào cơ chế thanh lý và cách quản lý rủi ro của sàn giao dịch, hơn là bản thân sản phẩm. Việc AOS-2 thiết lập một quy trình riêng cho đội ngũ quản lý rủi ro xác định điều kiện giao dịch, tách biệt với bỏ phiếu niêm yết, cũng liên quan đến cấu trúc thị trường này.

Khi công khai tiêu chí niêm yết, dự án và người dùng có thể nắm trước các yêu cầu đăng ký và quy trình xử lý. Điểm cốt lõi của AOS-2 là chuẩn hóa quy trình niêm yết — vốn trước đây phụ thuộc vào đánh giá riêng lẻ của bên vận hành — bằng quy tắc và bỏ phiếu.

Tuy nhiên, vẫn có khoảng cách giữa khái niệm "permissionless" (không cần cấp phép) tượng trưng cho sự tham gia công khai và khả năng tiếp cận thực tế. Việc khóa dài hạn 1 triệu Aster, yêu cầu lịch sử niêm yết trên sàn bên ngoài, ngưỡng vốn hóa thị trường, và ví market maker được chỉ định có thể trở thành rào cản gia nhập đối với các dự án quy mô nhỏ.

Tiêu chí để bỏ phiếu được thông qua cũng chưa được xác định thành quy tắc chính thức. AsterScan giải thích rằng ngưỡng hiển thị trên giao diện — mức stake hoạt động và số lượng trình xác thực đều phải vượt 50% — chỉ là cách diễn giải riêng của nền tảng, còn tài liệu AOS không nêu rõ tiêu chí thông qua chính thức hay số lượng tối thiểu (quorum).

AsterScan cũng lưu ý rằng do quá trình lập chỉ mục lại (re-indexing), một số chỉ số theo thời gian thực có thể bị gián đoạn hoặc hiển thị giá trị cũ. Bước tiếp theo được công bố hiện tại chỉ là trạng thái "sắp ra mắt" của AOS-2, còn thời điểm vận hành thực tế vẫn chưa được đưa ra.