Mỹ mua lại 20 tỷ USD trái phiếu, nhận đề nghị 70 tỷ USD

Bộ Tài chính Mỹ đã nhận được các đề nghị bán tổng cộng khoảng 70 tỷ USD trong đợt mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài có hạn mức 20 tỷ USD, tương đương gấp 3,5 lần hạn mức đặt ra.

Crypto Briefing đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), Bộ Tài chính Mỹ đã chấp nhận đề nghị trị giá 20 tỷ USD trong đợt mua lại trái phiếu lãi suất cố định off-the-run đáo hạn từ năm 2037 đến 2046. Do bảng kết quả chính thức không được công bố trên trang web tĩnh, tổng giá trị đề nghị và giá trị được chấp nhận trong bài viết này dựa theo số liệu của Crypto Briefing.

Trái phiếu off-the-run là loại trái phiếu không phải là kỳ phát hành mới nhất, mà là những trái phiếu đã lưu hành trước đó và có khối lượng giao dịch trên thị trường thứ cấp thấp hơn. Vì tần suất giao dịch thấp hơn so với trái phiếu cùng kỳ hạn mới phát hành, chi phí để kết nối bên mua và bên bán thường cao hơn.

Việc mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ không phải là chính sách nhằm giảm tổng nợ công của nước này. Đây là công cụ hỗ trợ chức năng thị trường, giúp bổ sung thanh khoản cho những kỳ hạn giao dịch mỏng và quản lý cấu trúc phát hành trái phiếu hiệu quả hơn thông qua việc mua lại các trái phiếu cũ.

Trong thông báo tái cấp vốn theo quý ngày 6 tháng 5, Bộ Tài chính Mỹ cho biết trong quý tiếp theo có thể mua lại tối đa 38 tỷ USD trái phiếu off-the-run nhằm hỗ trợ thanh khoản. Với mục đích quản lý tiền mặt, Bộ Tài chính có thể mua các chứng khoán kỳ hạn từ 1 tháng đến 2 năm với hạn mức tối đa 25 tỷ USD.

Giá trị đề nghị lần này cao hơn 5 tỷ USD so với khối lượng mà Bộ Tài chính chấp nhận. Điều này cho thấy khối lượng trái phiếu kỳ hạn dài mà thị trường muốn bán lại cho Bộ Tài chính vượt xa hạn mức chấp nhận, nhưng khó có thể xem đây là dấu hiệu cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu kỳ hạn dài nói chung đang tăng lên.

Quyết định mua hay không của Bộ Tài chính Mỹ được đưa ra dựa trên giá thị trường và đánh giá giá trị tương đối tại thời điểm kết thúc đợt mua lại. Bộ Tài chính không mua toàn bộ khối lượng được chào, mà xem xét đồng thời cả giá cả lẫn điều kiện lưu hành của từng loại trái phiếu.

Bộ Tài chính Mỹ cũng đặt ra giới hạn nhằm tránh tình trạng khối lượng lưu hành của một loại trái phiếu cụ thể bị giảm quá mức. Đối với trái phiếu lãi suất cố định, khối lượng lưu hành tự do sau khi mua lại phải còn lại tối thiểu 10 tỷ USD, đồng thời tỷ lệ nắm giữ của Tài khoản Thị trường Mở Hệ thống thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không được vượt quá 70%.

TreasuryDirect cho biết kết quả của mỗi đợt mua lại sẽ bao gồm tổng giá trị đề nghị, tổng giá trị được chấp nhận, giá trị được chấp nhận theo từng loại trái phiếu và giá mua bình quân gia quyền. Nhờ đó, các bên tham gia thị trường có thể xác định được Bộ Tài chính đã chấp nhận trái phiếu thuộc kỳ hạn và loại nào.

Ngày 30 tháng 3, Bộ Tài chính Mỹ đã sửa đổi quy định về mua lại trái phiếu nhằm mở rộng điều kiện được phép nộp đề nghị trực tiếp. Đến tháng 5, Bộ Tài chính cho biết đã chuyển hệ thống vận hành hoạt động mua lại trái phiếu sang nền tảng FedTrade Plus của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York.

Đợt mua lại lần này diễn ra sau khi phạm vi nộp đề nghị và hệ thống vận hành đã được mở rộng, tập trung vào trái phiếu kỳ hạn dài. Việc giá trị đề nghị đạt gấp 3,5 lần giá trị được chấp nhận cho thấy bằng số liệu cụ thể nhu cầu của thị trường trong việc xử lý các trái phiếu kỳ hạn dài có khối lượng lưu hành đang giảm.

Đối với thị trường tiền mã hóa, đây được xem là yếu tố vĩ mô hơn là thông tin tác động trực tiếp đến giá. Thanh khoản và lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài có thể ảnh hưởng đến đồng USD và mức độ ưa thích tài sản rủi ro, qua đó Bitcoin (BTC) cũng nằm trong phạm vi chịu tác động gián tiếp.

Tuy nhiên, không thể khẳng định chiều hướng của lãi suất hay Bitcoin chỉ dựa trên một đợt mua lại trái phiếu. Như trang tin từng đề cập trước đó, việc nợ công của Mỹ gia tăng có thể tác động theo hai hướng trái ngược đối với Bitcoin, đây cũng là yếu tố cần được cân nhắc. Niềm tin vào đồng USD suy giảm có thể củng cố lập luận về tài sản thay thế, nhưng lãi suất cao lại có thể gây áp lực lên thanh khoản của các tài sản rủi ro.

MarketWatch đưa tin ngày 11, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4,74%, trong khi giá dầu tăng và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 được xem là những biến số chính. Đợt mua lại trái phiếu lần này là biện pháp điều tiết cung cầu nhằm hỗ trợ điều kiện giao dịch trái phiếu kỳ hạn dài, còn xu hướng lãi suất vẫn sẽ chịu ảnh hưởng đồng thời từ các chỉ số vĩ mô khác như giá cả và giá dầu.