Tỷ giá USD/JPY lên 159,34 yen, tiến sát mốc 160

Tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 159,34 yen trong phiên ngày 11 (giờ địa phương), tiến sát trở lại mốc 160 yen. Lãi suất thấp tại Nhật Bản, lãi suất cao tại Mỹ cùng nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yen (yen carry trade) được xem là những yếu tố hỗ trợ đà giảm giá của đồng yen.

Theo Wall Street Journal (WSJ) đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), tỷ giá USD/JPY dao động quanh 159,34 yen trong phiên giao dịch. Tờ báo phân tích rằng khi biến động thị trường thu hẹp, nhu cầu vay đồng yen lãi suất thấp để rót vào các tài sản có lợi suất cao hơn tiếp tục được duy trì.

Mốc 160 yen không phải là ranh giới phòng thủ chính thức mà Chính phủ Nhật Bản đặt ra. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối vẫn xem đây là ngưỡng tâm lý quan trọng, do trước đây giới chức Nhật Bản từng lên tiếng cảnh báo và can thiệp thị trường khi tỷ giá tiến gần vùng này.

Tỷ giá từng tăng lên 163,24 yen vào ngày 22 tháng 7, mức cao nhất kể từ cuối năm 1986. Xét theo giá trị đồng yen, đây là mức thấp nhất trong khoảng 40 năm.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama khi đó nói rằng “sẽ có biện pháp cứng rắn nếu cần thiết”. Phát biểu này được hiểu là Nhật Bản có thể can thiệp không phải vì bản thân mức tỷ giá, mà vì tốc độ biến động quá nhanh và một chiều.

Trước đó, Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Minoru Kihara cũng phát biểu vào ngày 18 tháng 6 rằng “sẽ ứng phó phù hợp khi cần thiết”. Thời điểm đó, tỷ giá USD/JPY đã tăng lên tới 160,795 yen.

Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết tổng giá trị can thiệp thị trường ngoại hối từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 27 tháng 5 là 11.734,9 tỷ yen. Số liệu can thiệp chính thức theo tháng cho giai đoạn sau cuối tháng 7 hiện vẫn chưa được công bố.

Sau đợt can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản, tỷ giá USD/JPY từng giảm xuống vùng 155,20 yen. Tỷ giá vốn vượt 163 yen vào cuối tuần trước đó đã rơi xuống dưới 160 yen, cho thấy đồng yen phục hồi giá trị trong thời gian ngắn.

Sau đó, tỷ giá USD/JPY lại tăng trở lại lên vùng 159 yen. Diễn biến này phản ánh quan điểm của thị trường rằng dù can thiệp có thể làm đổi chiều tỷ giá tạm thời, hiệu ứng khó kéo dài nếu chênh lệch lãi suất và xu hướng đồng USD mạnh vẫn được duy trì.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) áp dụng lãi suất cho khoản tiền gửi bổ sung ở mức 1,0%/năm kể từ ngày 17 tháng 6. Dù lãi suất Nhật Bản đã tăng, chênh lệch với lãi suất Mỹ vẫn còn lớn, khiến nhu cầu vay đồng yen khó giảm nhanh.

Giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yen (yen carry trade) là hình thức vay vốn bằng đồng yen lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lãi suất hoặc kỳ vọng lợi suất cao hơn. Đồng yen yếu và biến động thấp giúp giảm chi phí vay vốn cũng như rủi ro lỗ tỷ giá, qua đó duy trì sức hấp dẫn của giao dịch này.

Ngược lại, nếu giới chức can thiệp hoặc lãi suất thay đổi khiến đồng yen tăng giá nhanh, nhà đầu tư có thể đóng vị thế để hạn chế thiệt hại từ chênh lệch tỷ giá. Quá trình này có thể khiến biến động lan sang các thị trường khác như cổ phiếu, trái phiếu và tài sản số.

Đây cũng là lý do thị trường tiền mã hóa theo dõi sát diễn biến đồng yen như một biến số vĩ mô. Dòng vốn đổ vào các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin (BTC), có thể thay đổi tùy theo việc Nhật Bản có can thiệp hay không và tốc độ biến động tỷ giá.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, trước đó nhận định rằng thanh khoản đồng USD có thể mở rộng trong quá trình Nhật Bản bảo vệ tỷ giá đồng yen. Ông cho rằng nếu thanh khoản USD tăng mạnh, điều này có thể tác động tích cực đến giá Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác, tuy nhiên đây chỉ là phân tích cá nhân của ông về cách thức can thiệp, chưa phải diễn biến đã xảy ra.

Bộ Tài chính Nhật Bản dự kiến công bố số liệu can thiệp thị trường ngoại hối trong giai đoạn từ ngày 30 tháng 7 đến ngày 26 tháng 8 vào ngày 28 tháng 8 tới. Số liệu này sẽ cho thấy quy mô can thiệp chính thức của giới chức Nhật Bản kể từ cuối tháng 7.