123/221 ngày Bitcoin(BTC) trong nước rẻ hơn nước ngoài

Bitcoin(BTC) đã giao dịch với giá thấp hơn tại thị trường trong nước Hàn Quốc so với nước ngoài trong 123 trên tổng số 221 ngày tính từ đầu năm nay. Giới phân tích cho rằng thanh khoản giao dịch sụt giảm và dòng nhà đầu tư mới chậm lại tại thị trường tài sản số Hàn Quốc đã phản ánh vào khoảng cách giá này.

Theo nền tảng dữ liệu on-chain CryptoQuant công bố ngày 11 (giờ địa phương), chỉ số Kimchi Premium của Bitcoin liên tục ở mức âm từ ngày 1 đến ngày 9 tháng này, với mức trung bình -0,48.

Chỉ số Kimchi Premium thể hiện chênh lệch giá theo tỷ lệ phần trăm giữa 5 sàn giao dịch nội tệ won lớn nhất Hàn Quốc — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax — với các sàn giao dịch nước ngoài. Giá trị âm cho thấy giá Bitcoin tại các sàn trong nước thấp hơn so với nước ngoài.

Trong giai đoạn đầu tháng này, giá Bitcoin trong nước rẻ hơn trung bình 0,48% so với nước ngoài. Ethereum(ETH), đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn thứ hai, cũng ghi nhận chỉ số Kimchi Premium âm liên tục trong cùng giai đoạn, với mức trung bình -0,49.

Hiện tượng Kimchi Premium đảo ngược không chỉ là diễn biến nhất thời trong năm nay. Trong tổng số 221 ngày đã qua, có tới 123 ngày ghi nhận Kimchi Premium đảo ngược, nhiều hơn số ngày ghi nhận Kimchi Premium thông thường.

Đây là năm đầu tiên số ngày Kimchi Premium đảo ngược vượt số ngày Kimchi Premium thông thường tính theo năm, kể từ khi CryptoQuant bắt đầu cung cấp dữ liệu này vào tháng 7 năm 2020. Xu hướng giá trong nước cao hơn nước ngoài vốn phổ biến trong quá khứ đã đảo chiều trong năm nay.

Chuỗi ngày liên tiếp cũng lập kỷ lục mới. Kimchi Premium đảo ngược của Bitcoin kéo dài liên tục 35 ngày, từ 20/6 đến 24/7.

Kỷ lục trước đó là 23 ngày, từ 8/7 đến 30/7/2025. Trước đó, một chuỗi 30 ngày liên tiếp đã diễn ra từ 20/5 đến 18/6 năm nay, nghĩa là kỷ lục dài nhất bị phá chỉ hơn một tháng sau đó.

Kimchi Premium là hiện tượng cùng một loại tài sản số được giao dịch với giá cao hơn tại thị trường Hàn Quốc so với nước ngoài, thường xuất hiện khi nhu cầu đầu tư trong nước mạnh hơn hoặc thanh khoản thị trường won bị dồn về một phía.

Ngược lại, Kimchi Premium đảo ngược là trạng thái giá trong nước thấp hơn nước ngoài, hình thành từ chênh lệch cung cầu giữa các sàn, thanh khoản thị trường won và cường độ giao dịch khác nhau giữa nhà đầu tư trong và ngoài nước.

CryptoQuant mô tả chỉ số Kimchi Premium là thước đo ý muốn mua của nhà đầu tư trong nước và mức độ sôi động của thị trường. Khi chỉ số trên 0, nhà đầu tư trong nước đang trả giá cao hơn nước ngoài; khi dưới 0, giá trong nước đang ở trạng thái chiết khấu.

Các chỉ số chính của thị trường tài sản số Hàn Quốc cũng suy yếu so với nửa năm trước. Theo báo cáo khảo sát thực trạng doanh nghiệp tài sản số nửa cuối năm 2025 do Cơ quan Tình báo Tài chính Hàn Quốc (KoFIU) và Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) công bố, tổng vốn hóa thị trường tài sản số trong nước đạt 87,2 nghìn tỷ won, giảm 8% so với nửa đầu năm.

Cùng giai đoạn, khối lượng giao dịch bình quân ngày đạt 5,4 nghìn tỷ won, giảm 15%. Lợi nhuận hoạt động của các sàn giao dịch cũng giảm 38%, còn 380,7 tỷ won.

Tuy nhiên, số tài khoản người dùng có thể giao dịch tăng 3%, đạt 11,13 triệu tài khoản, và số dư tiền gửi bằng won tăng 31%, đạt 8,1 nghìn tỷ won. Số tài khoản và dòng tiền chờ giao dịch tăng lên, nhưng quy mô giao dịch thực tế cùng lợi nhuận sàn giao dịch lại giảm.

“Tại Hàn Quốc, việc thiếu vắng các sản phẩm phái sinh đa dạng dựa trên tài sản số đã hạn chế dòng vốn mới đổ vào thị trường, trong khi việc sắp áp dụng thuế tiền mã hóa cũng khiến sức hấp dẫn đầu tư không còn cao,” ông Park Sung-je (박성제), chuyên viên phân tích tại Shinhan Investment (신한투자증권), nhận định. Bình luận này cho thấy mức giá chiết khấu tại thị trường trong nước phản ánh cả sự co hẹp giao dịch lẫn thay đổi của môi trường pháp lý.

Trong khi đó, giới đầu tư đang tiếp tục theo dõi liệu chênh lệch giá giữa thị trường trong và ngoài nước Hàn Quốc có thu hẹp trở lại hay không khi các yếu tố thanh khoản và chính sách thuế được làm rõ hơn trong thời gian tới.