38,14 tỷ USD: Thị trường RWA tăng, Ondo Finance(ONDO) chiếm khoảng 8%

Giá trị phân tán (distributed value) của tài sản thực token hóa (RWA) đã tăng lên 38,14 tỷ USD. Tỷ trọng của Ondo Finance(ONDO) được ước tính khoảng 8%, nhưng cần lưu ý đây là con số so sánh đơn thuần giữa hai chỉ số có phương pháp tính khác nhau.

Theo Crypto Briefing dựa trên dữ liệu của RWA.xyz, tính đến ngày 10 (giờ địa phương), quy mô thị trường đã tăng khoảng 1,7% so với một tháng trước đó. Tỷ trọng của Ondo Finance trong thị trường mà trang này đưa ra là khoảng 8%.

Tuy nhiên, tổng giá trị phân tán của RWA.xyz và tài sản quản lý (AUM) trên nền tảng cùng tổng giá trị khóa (TVL) của cổ phiếu token hóa thuộc Ondo Finance được tính trên các phạm vi khác nhau. Giá trị phân tán phản ánh toàn bộ quy mô tài sản được phát hành on-chain, trong khi AUM và TVL chỉ tổng hợp tài sản do một nền tảng hoặc sản phẩm cụ thể quản lý, nắm giữ.

Allium Research, trong báo cáo ngày 12 tháng 5, ghi nhận AUM trên nền tảng của Ondo Finance đạt 3,43 tỷ USD, gồm USDY với 2,1 tỷ USD, OUSG với 285 triệu USD và cổ phiếu token hóa với 1,04 tỷ USD.

Nếu so sánh đơn thuần AUM này với con số 38,14 tỷ USD của toàn thị trường, tỷ trọng rơi vào khoảng 9%. Con số này chênh lệch so với mức 8% mà Crypto Briefing đưa ra, vì vậy nên xem đây là ước tính gần đúng hơn là tỷ trọng chính xác của Ondo Finance trong toàn thị trường RWA.

Nền tảng kinh doanh của Ondo Finance thể hiện rõ hơn ở mảng cổ phiếu token hóa và quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Theo trang chủ của công ty, TVL hiện tại của Ondo Stocks đạt 1,03 tỷ USD, hỗ trợ hơn 440 loại tài sản.

Cũng trên trang chủ này, quy mô tài sản của USDY được ghi nhận ở mức 2,14 tỷ USD, còn OUSG đạt 376,46 triệu USD. ETF là sản phẩm tài chính được thiết kế để theo dõi giá của một chỉ số hoặc tài sản cụ thể, và có thể giao dịch trên sàn như cổ phiếu.

Trong bài đăng trên blog chính thức ngày 11 tháng 5, Ondo Finance cho biết Ondo Stocks là nền tảng cổ phiếu token hóa đầu tiên vượt mốc TVL 1 tỷ USD. Tại thời điểm đó, công ty cung cấp hơn 260 loại cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa, với thị phần tính theo số lượng tổ chức phát hành cổ phiếu token hóa vượt 70%.

Trong dữ liệu công bố tháng 7, CoinGecko ước tính quy mô thị trường cổ phiếu token hóa vào khoảng 1,3 tỷ USD và thị trường ETF token hóa khoảng 464 triệu USD. Thị phần tính theo số lượng phát hành của Ondo Global Markets được đưa ra là 47,9%.

Quy mô thị trường, thị phần theo phát hành và TVL là ba chỉ số khác nhau. Đây cũng là lý do khó có thể mở rộng cách diễn giải tỷ trọng của Ondo Finance trong toàn thị trường RWA thành thị phần ở mảng cổ phiếu token hóa, hay mức độ ảnh hưởng đối với thị trường tài chính truyền thống.

Quy mô giao dịch cũng cho thấy khoảng cách lớn so với thị trường tài chính truyền thống. Theo CoinGecko, giá trị giao dịch giao ngay của cổ phiếu token hóa trong quý I/2026 đạt 15,1 tỷ USD, nhưng tỷ trọng trong tổng khối lượng giao dịch của thị trường cổ phiếu truyền thống lại chưa tới 1%. Giới quan sát đánh giá cổ phiếu token hóa hiện giống một thị trường sơ khai, đưa một phần tài sản lên on-chain, hơn là thay thế tài chính truyền thống.

Ngày 23 tháng 7, Ondo Finance thông báo đã nhận được giấy phép từ Cơ quan Quản lý ngành tài chính Mỹ (FINRA) thông qua Oasis Pro Markets. Công ty cho biết nhờ đó có thể xử lý việc phát hành lần đầu và giao dịch thứ cấp đối với cổ phiếu doanh nghiệp và quỹ token hóa, trong khuôn khổ giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và FINRA.

Ngày 16 tháng 7, công ty cũng công bố hợp tác với Tập đoàn SBI (SBI Group) để đưa cổ phiếu Nhật Bản lên on-chain. Yoshitaka Kitao, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành SBI Holdings, nói "Ondo Finance đã khẳng định vị thế dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực token hóa tài sản thực và thị trường cổ phiếu token hóa". Đây là bước hợp tác nhằm kết nối thị trường vốn Nhật Bản với hạ tầng thanh toán on-chain.

Tốc độ tăng trưởng của thị trường RWA khác nhau tùy theo nhóm tài sản và mạng lưới sử dụng. TokenPost từng đưa tin về hiện tượng trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa và các sản phẩm RWA dành cho tổ chức tập trung vào những chuỗi lớn như Ethereum. Ondo Finance cũng đã tăng cường hệ thống quản trị tài chính và rủi ro để phù hợp với việc mở rộng mảng cổ phiếu token hóa và thị trường vốn on-chain. Khi đánh giá quy mô thị trường trong thời gian tới, cần xem xét đồng thời thanh khoản theo từng loại tài sản, phạm vi áp dụng quy định và khối lượng giao dịch thực tế.