8,8 tỷ USD giao dịch DEX cổ phiếu token hóa, bStocks chiếm 85%

bStocks chiếm tới 85% khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đối với cổ phiếu token hóa trong tháng 7. Giao dịch cổ phiếu token hóa đang mở rộng sang thị trường on-chain, nhưng quy mô vẫn còn nhỏ so với thị trường chứng khoán truyền thống.

Theo Binance Research ngày 29/7, khối lượng giao dịch DEX của bStocks trong tháng 7 đạt khoảng 7,4 tỷ USD, trong khi tổng khối lượng giao dịch DEX của toàn bộ cổ phiếu token hóa là khoảng 8,8 tỷ USD. Con số này chênh lệch so với mức 9,4 tỷ USD mà một số thống kê khác đưa ra, do phạm vi giao dịch được tính khác nhau.

Trước đó, dựa trên một thống kê khác, TokenPost từng đưa tin khối lượng giao dịch cổ phiếu và ETF token hóa trong tháng 7 đạt 11,3 tỷ USD, trong đó bStocks chiếm 9,41 tỷ USD. Khi so sánh các con số này, cần phân biệt rõ phạm vi thống kê: chỉ tính giao dịch trên DEX, hay gộp cả giao dịch trên sàn tập trung (CEX) và một số sản phẩm cụ thể khác.

bStocks là dòng sản phẩm chứng khoán token hóa được thiết kế để bám sát giá trị tài sản cơ sở như cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Binance cho biết chỉ sau 7 tuần kể từ khi ra mắt ngày 11/6, tổng tài sản quản lý (AUM) của sản phẩm này đã vượt 500 triệu USD, số mã cổ phiếu được hỗ trợ tăng từ 5 lên hơn 46 mã. Thế hệ Gen Z chiếm tới 44% tổng hoạt động giao dịch.

Nguyên nhân khiến giao dịch tăng mạnh nằm ở khả năng giao dịch 24 giờ, kể cả ngoài giờ giao dịch chính thức, cùng với việc thanh toán được thực hiện trực tiếp trên chuỗi (on-chain).

Khi giao dịch cổ phiếu token hóa tăng lên, phạm vi hoạt động của các sàn DEX cũng mở rộng, từ trao đổi tiền mã hóa giao ngay sang cung cấp mức độ tiếp cận giá của cổ phiếu và ETF. Việc khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX trong tháng 7 tăng lên mức tương đương 24,14% so với các sàn giao dịch tập trung (CEX) là một ví dụ cho xu hướng này đang lan sang chứng khoán token hóa.

Tuy nhiên, token hóa không đồng nghĩa với việc sở hữu trực tiếp cổ phiếu. Binance Academy giải thích rằng bStocks là chứng khoán token hóa được thế chấp theo tỷ lệ 1:1, nhưng không mang lại quyền sở hữu cổ phiếu trực tiếp và không được cung cấp cho cư dân Mỹ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng khẳng định vào ngày 28/1 rằng chứng khoán token hóa vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang, dù hình thức giao dịch đã chuyển sang on-chain.

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang xây dựng hạ tầng liên quan. Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) công bố kế hoạch phát triển nền tảng chứng khoán token hóa vào tháng 1. Cơ quan Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Trung ương Mỹ (DTCC) hồi tháng 5 công bố kế hoạch thử nghiệm dịch vụ token hóa vào tháng 7 và ra mắt chính thức vào tháng 10. Cả hai tổ chức đều ưu tiên duy trì hệ thống quyền lợi và khung pháp lý hiện hành.

Binance Research cho biết khối lượng giao dịch bStocks chỉ tương đương khoảng 0,3% khối lượng giao dịch của các cổ phiếu và ETF liên quan trên thị trường truyền thống. Điều này cho thấy thị trường DEX cho cổ phiếu token hóa đang tăng trưởng, nhưng ở giai đoạn hiện tại vẫn đang hình thành một thị trường giao dịch riêng biệt, chứ chưa thay thế cơ chế hình thành giá của thị trường chứng khoán truyền thống.