Không chờ luật CLARITY, SEC vẫn xúc tiến quy định crypto

Hester Peirce (Hester Peirce), Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho biết cơ quan này sẽ tiếp tục hoàn thiện khung quy định tài sản số bất kể đạo luật CLARITY (CLARITY Act) có được thông qua hay không.

PANews đưa tin ngày 4 rằng bà Peirce tỏ ra lạc quan về khả năng đạo luật được xử lý, đồng thời nói "dù luật được thông qua hay không, SEC vẫn sẽ tiếp tục nỗ lực". Tuy nhiên, bản ghi âm hoặc video gốc của phát biểu này chưa được xác nhận trong tài liệu công khai của SEC.

Đạo luật CLARITY là dự luật cấu trúc thị trường, phân chia tài sản số thành nhóm chứng khoán và nhóm hàng hóa, qua đó xác định phạm vi quản lý giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Mục tiêu là để Quốc hội phân định rõ thẩm quyền từng cơ quan bằng luật, tạo ra chuẩn quy định thống nhất cho các bên tham gia thị trường.

Theo hệ thống theo dõi dự luật của Quốc hội Mỹ, dự luật H.R.3633 được Hạ viện thông qua ngày 17 tháng 7 năm 2025 với 294 phiếu thuận, 134 phiếu chống. Dự luật sau đó được chuyển tới Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện vào ngày 18 tháng 9 năm 2025. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua dự luật vào ngày 14 tháng 5 với 15 phiếu thuận, 9 phiếu chống.

Dù vậy, để được biểu quyết tại phiên toàn thể Thượng viện, dự luật cần 60 phiếu để kết thúc tranh luận (cloture), và lịch biểu quyết hiện chưa được ấn định. Nếu văn bản của Hạ viện và Thượng viện có khác biệt, hai bên còn phải trải qua thêm bước điều chỉnh.

Song song với quá trình lập pháp, SEC cũng đang tự hoàn thiện khung quy định crypto. Tổ công tác tiền mã hóa do bà Peirce dẫn dắt có nhiệm vụ làm rõ phạm vi áp dụng của luật chứng khoán liên bang, phân biệt tài sản nào là chứng khoán và tài sản nào không, đồng thời xây dựng lộ trình đăng ký cho tài sản crypto và các đơn vị trung gian.

Trong một podcast chính thức của SEC, bà Peirce nói: "Khi chưa rõ luật áp dụng thế nào với một tình huống cụ thể, chúng tôi cần gửi đi thông điệp rằng mình sẵn sàng phối hợp cùng xử lý." Phát biểu này cho thấy SEC muốn mở rộng đối thoại với thị trường ở những vùng quy định còn mơ hồ.

Bà cũng nhấn mạnh sự cần thiết phối hợp với CFTC, cho rằng "Quốc hội cần phân chia thẩm quyền giữa hai cơ quan". Theo đó, luật cần xác định rõ phần nào của thị trường giao ngay crypto do CFTC giám sát, phần nào thuộc thẩm quyền của SEC theo luật chứng khoán.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Cynthia Lummis), Chủ tịch tiểu ban Tài sản số của Thượng viện, đã công bố bản dự luật sửa đổi hợp nhất kết quả làm việc của Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp vào ngày 22 tháng 7. Bà Lummis nói: "Vài tuần tới có thể là cơ hội thực chất cuối cùng để giải quyết vấn đề này một cách bài bản."

Hiệp hội Blockchain (Blockchain Association), Hội đồng Crypto vì Đổi mới (Crypto Council for Innovation) và Phòng Thương mại Số (The Digital Chamber) ra tuyên bố chung ngày 24 tháng 7, kêu gọi Thượng viện đưa dự luật ra thảo luận tại phiên toàn thể. Các tổ chức này cho rằng khoảng 67 triệu người Mỹ, tương đương gần 1 trong 4 người dân, đang nắm giữ tài sản số, nên cần có quy định rõ ràng và có thể dự đoán được.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (Elizabeth Warren), thành viên cấp cao của đảng Dân chủ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, ra tuyên bố ngày 22 tháng 7 chỉ trích rằng bản sửa đổi chưa đủ để bảo vệ nhà đầu tư, hệ thống tài chính và an ninh quốc gia. Bà Warren cho rằng các điều khoản đạo đức liên quan đến lợi ích crypto của Tổng thống Donald Trump (Donald Trump) trong dự luật cũng còn lỏng lẻo.

Thị trường dự đoán Polymarket hiện phản ánh xác suất 32% cho khả năng đạo luật CLARITY được ban hành trong năm 2026. Đây là con số suy ra từ giá giao dịch trên nền tảng, không phải chỉ báo xác định kết quả lập pháp thực tế.

Nếu tiến trình lập pháp còn kéo dài, SEC vẫn có thể tiếp tục định hướng quy định thông qua hoạt động của tổ công tác, các hướng dẫn diễn giải và phối hợp với CFTC. SEC trước đó cũng được cho là đang chuẩn bị bộ quy tắc riêng cho thị trường crypto để phòng trường hợp dự luật bị trì hoãn. Tuy nhiên, để phân định thẩm quyền giữa các cơ quan một cách chính thức, vẫn cần quy trình lập pháp của Quốc hội, trong khi lịch biểu quyết tại phiên toàn thể Thượng viện đến nay vẫn chưa được ấn định.